又一個(gè)大雷爆了！百億理財(cái)產(chǎn)品延期兌付，祥源系和創(chuàng)始人俞發(fā)祥本人被推上了風(fēng)暴中心，焦慮的投資者圍堵辦公樓。

最近，浙江金融資產(chǎn)交易中心陸續(xù)有投資者上門，11月底應(yīng)該到期的理財(cái)，無法提現(xiàn)，基本上是暴雷了。

目前統(tǒng)計(jì)的規(guī)模大約在140億左右，也有數(shù)字說，超過200億。

01

“成立至今未出現(xiàn)產(chǎn)品兌付問題”。這是浙金中心簡(jiǎn)介中的一句話。

公開資料顯示，“浙金中心”，此前是“浙江金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司”，目前全稱已改為“浙江浙金資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)股份有限公司”。

多位投資者表示，浙金中心一直是他們心目中值得信賴的國(guó)資平臺(tái)，穩(wěn)健持續(xù)運(yùn)營(yíng)了10余年，收益在5%左右，這樣的收益率沒想到還能爆雷。

“我們都非常信任它，相信國(guó)資背景，所以才會(huì)投入全部家當(dāng)，并不是因?yàn)槲覀兛春谩樵聪怠漠a(chǎn)品，甚至我們剛出事的時(shí)候，都不知道自己買的都是‘祥源系’的產(chǎn)品?！庇型顿Y者說道。

可以看出，投資者都是沖著對(duì)浙金中心國(guó)資的背景去投資的，但事實(shí)上，浙金中心早已不同往日。在眾多投資者毫無察覺的情況下，浙金中心早已褪去國(guó)資背書，與私人企業(yè)實(shí)現(xiàn)利益捆綁。

2024年10月，浙江省地方金融管理局發(fā)布公告，明確不再保留浙金中心的金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)資質(zhì)。但很多投資者并未留意到這一重大變化，仍停留在“國(guó)資光環(huán)”的濾鏡中。

根據(jù)投資人的描述，浙金中心上的產(chǎn)品需要驗(yàn)資50萬元，產(chǎn)品起投金額為20萬元，門檻并不低，收益率只有4~5%，比銀行高點(diǎn)但絕對(duì)算不上什么暴利項(xiàng)目。

投資者本以為有“國(guó)資光環(huán)”罩頂、歷史上沒爆過雷，誰能想到這回竟然連本金都收不回來。

而在這里投資的，很多都是高凈值人群，驗(yàn)資門檻50萬起步，買的可不是“高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)”，而是帶著一絲體面和信任?，F(xiàn)在好了，平臺(tái)變民營(yíng)，理財(cái)變“理賠”，投資者、股民、合作方統(tǒng)統(tǒng)被套，誰也別想全身而退。

多位投資者告訴記者，浙金平臺(tái)上超90%產(chǎn)品都來自“祥源系”。

根據(jù)報(bào)道，俞發(fā)祥一手創(chuàng)辦的祥源控股，目前總資產(chǎn)約600億元，主要包括地產(chǎn)和股票等；總負(fù)債超過400億元，涵蓋銀行借款、施工單位款項(xiàng)和投資者購(gòu)買的產(chǎn)品。

12月7日，祥源控股的三家控股上市公司祥源文旅、交建股份、海昌海洋公園發(fā)布緊急聲明，內(nèi)容基本一致：

在某平臺(tái)發(fā)行的涉及與祥源控股地產(chǎn)合作項(xiàng)目的金融產(chǎn)品存在部分逾期兌付情形，祥源控股、公司實(shí)際控制人就上述兌付義務(wù)承擔(dān)連帶保證責(zé)任，產(chǎn)品與上市公司無關(guān)，上市公司不承擔(dān)任何兌付及擔(dān)保義務(wù)。

02

復(fù)盤俞發(fā)祥的發(fā)家史，就是一部浙商式的“逆襲教科書”：

窮小子出身，啤酒廠學(xué)徒，南下海南趟過地產(chǎn)泡沫，靠“反周期”收割一波又一波紅利；

后來布局文旅，玩“以地養(yǎng)旅”，用地產(chǎn)賣房的錢養(yǎng)慢回報(bào)的景區(qū)，再反過來用文旅IP提升周邊資產(chǎn)，資本運(yùn)作如魚得水。

鳳凰古城、張家界、齊云山、武當(dāng)山……買買買的節(jié)奏一刻沒停，并拿下兩家上市公司控制權(quán)，即現(xiàn)在的祥源文旅和交建股份。

但這個(gè)故事的邏輯其實(shí)很簡(jiǎn)單：永遠(yuǎn)用明天的錢，換今天的增長(zhǎng)。

隨著地產(chǎn)行業(yè)的下行，賣房回籠資金難以支撐文旅投入。樓不好賣，債咋還呢？現(xiàn)在，祥源已經(jīng)有不少項(xiàng)目公司的票據(jù)逾期被通報(bào)了，而在安徽阜陽(yáng)，還出現(xiàn)了爛尾樓。

實(shí)際上，祥源系崩盤的信號(hào)早已有跡可循。2024年12月17日，浙江證監(jiān)局的一紙罰單，揭露了祥源系資金鏈的緊張局面。

當(dāng)年靠膽識(shí)和資本杠桿滾大的帝國(guó)，能承受的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)比誰都脆弱。

此刻回頭看，浙金中心的爆雷，不過是把過去那些被粉飾的風(fēng)險(xiǎn)，一次性撕開了遮羞布。這場(chǎng)危機(jī)的核心不是理財(cái)產(chǎn)品出問題，而是整個(gè)祥源系的現(xiàn)金流枯竭、資產(chǎn)變現(xiàn)困難、信用坍塌，連帶著投資者、股東、合作伙伴全都被裹挾進(jìn)來。

地產(chǎn)賣不動(dòng)、文旅不掙錢，銀行貸款斷流，國(guó)資撤退，民營(yíng)資本接盤也只是短暫續(xù)命，最終崩盤幾乎無法避免。

你以為這種“高杠桿高負(fù)債”模式只有祥源一個(gè)？

其實(shí)整個(gè)中國(guó)地產(chǎn)、文旅、資本市場(chǎng)，過去十年玩的都是同一套游戲。萬達(dá)、恒大、融創(chuàng)都曾以為重資產(chǎn)模式可以無限復(fù)制，結(jié)果一個(gè)接一個(gè)折戟沉沙。

連國(guó)資背景更雄厚的華僑城也不得不靠低成本融資硬撐，變現(xiàn)之難可見一斑。地產(chǎn)不再繁榮，文旅回報(bào)周期長(zhǎng)，資本市場(chǎng)風(fēng)向一變，所有的“創(chuàng)新模式”都變成了“高風(fēng)險(xiǎn)游戲”。

至于理財(cái)爆雷為什么讓人心痛？因?yàn)楹芏嗤顿Y者一開始被國(guó)資、平臺(tái)、歷史信譽(yù)“迷了眼”，沒意識(shí)到平臺(tái)資質(zhì)早已變化，實(shí)際底層資產(chǎn)全是民營(yíng)企業(yè)、地產(chǎn)項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)集中度極高。

很多人甚至還在“加倉(cāng)抄底”，直到平臺(tái)更名、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、兌付停止，才醒悟過來——原來所謂的安全邊際，只不過是過去的慣性和想象。

實(shí)際上，類似的爆雷事件，這幾年幾乎年年都有，無論是P2P、私募、地方金融平臺(tái)，還是地產(chǎn)、文旅、信托、集合資金信托，花樣各異，本質(zhì)一致。

高杠桿、高負(fù)債、資產(chǎn)流動(dòng)性差，靠新錢還舊賬，游戲一旦玩不轉(zhuǎn)，就是系統(tǒng)性災(zāi)難。所有人都在搏，都以為自己能跑得快，結(jié)果誰都逃不掉。

潮水退去，裸泳的人只會(huì)越來越多。