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值國家商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展政策密集落地之際，國內(nèi)高端海綿鈦領(lǐng)域龍頭企業(yè)金鈦股份(以下簡稱：金鈦股份)迎來資本市場發(fā)展的里程碑時刻。2025年12月5日，北京證券交易所上市委員會2025年第40次審議會議審議通過，成功過會。

金鈦股份作為我國航空航天領(lǐng)域高端海綿鈦產(chǎn)品批量化生產(chǎn)的先行者，自2006年成立以來，始終專注于海綿鈦系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司深耕高端海綿鈦領(lǐng)域十余年，已成為國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的高端海綿鈦生產(chǎn)基地之一，是中國鈦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心成員。作為國家工信部首批授予的制造業(yè)單項冠軍培育企業(yè)，金鈦股份生產(chǎn)的小粒度海綿鈦系行業(yè)內(nèi)唯一的"制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品" ，其自主研發(fā)的MHT-90海綿鈦經(jīng)兩院士聯(lián)合認證，質(zhì)量達到俄羅斯TГ-90標(biāo)準(zhǔn)，整體技術(shù)達到世界先進水平;航空轉(zhuǎn)子級海綿鈦關(guān)鍵技術(shù)經(jīng)行業(yè)專家評價，總體技術(shù)居于國際領(lǐng)先地位，相關(guān)項目榮獲2024年度有色金屬工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎一等獎。

金鈦股份本次IPO擬公開發(fā)行不超過6000萬股，募集資金4.05億元，全部用于"2萬噸高端航空航天海綿鈦全流程項目" 。該項目總投資約11.83億元，已獲得朝陽市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的備案以及遼寧省生態(tài)環(huán)境廳的環(huán)評批復(fù)，是公司實現(xiàn)產(chǎn)能升級、技術(shù)突破和市場拓展的重要支撐。

一、國家航空航天戰(zhàn)略為金鈦股份提供廣闊發(fā)展空間

航空航天產(chǎn)業(yè)作為國家綜合國力的集中體現(xiàn)和重要標(biāo)志，是推動國防建設(shè)、科技創(chuàng)新和經(jīng)濟社會發(fā)展的戰(zhàn)略性領(lǐng)域。近年來，我國航空航天產(chǎn)業(yè)正迎來快速發(fā)展期，從大型客機到新一代戰(zhàn)機，從運載火箭到商業(yè)航天，一系列重大項目相繼落地，對高端鈦材的需求持續(xù)增長。

《"十四五"原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出，鈦合金是關(guān)鍵戰(zhàn)略材料，中央財政設(shè)立50億元專項基金支持技術(shù)攻關(guān)，目標(biāo)2030年前高端鈦合金國產(chǎn)化率突破60%。同時，《進一步提高產(chǎn)品、工程和服務(wù)質(zhì)量行動方案(2022—2025年)》要求強化鈦合金等材料質(zhì)量保障能力，推動航空航天高端鈦材的高質(zhì)量發(fā)展。

在政策支持下，中國航空航天鈦材消費量持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國航空鈦材用量達32,193噸，同比增長9.6%，占鈦材總消費量的21.3%。預(yù)計到2027年，航空航天領(lǐng)域鈦材需求將超過39,000噸，艦船鈦材需求也將快速增長，航空航天和艦船鈦材總需求預(yù)計接近4.9萬噸。此外，軍用無人機市場規(guī)?；虺?00億元，艦船用鈦比例提升1%將帶來年均4000噸的增量需求，這些都為高端海綿鈦供應(yīng)商提供了廣闊的市場空間。

金鈦股份的IPO過會，正是順應(yīng)國家航空航天戰(zhàn)略需求，通過資本市場助力高端鈦材國產(chǎn)化進程的重要一步。公司作為航空航天鈦材供應(yīng)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其上市將增強產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性，為國家航空航天重大工程提供更加可靠的材料保障。

二、金鈦股份業(yè)績表現(xiàn)與核心競爭力

金鈦股份近年來業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，呈現(xiàn)良好增長態(tài)勢。2022年至2024年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入13.68億元、16.84億元和15.59億元，歸母凈利潤從5578萬元顯著增長至1.36億元。2025年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.77億元，同比增長10.06%;歸母凈利潤1.1億元，同比增長29.55%，顯示出強勁的發(fā)展勢頭。

公司核心競爭力主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢：金鈦股份擁有專利112項，參與編制9項海綿鈦行業(yè)相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)。其自主研發(fā)的MHT-90海綿鈦，經(jīng)中國工程院張國成院士、中國科學(xué)院曹春曉院士聯(lián)合認證，質(zhì)量達到俄羅斯TГ-90標(biāo)準(zhǔn)，整體技術(shù)達到世界先進水平;航空轉(zhuǎn)子級海綿鈦關(guān)鍵技術(shù)經(jīng)行業(yè)專家評價，總體技術(shù)居于國際領(lǐng)先地位，純度≥99.99%，粒度≤45μm，優(yōu)于俄羅斯TG-90(純度99.97%)、日本S-90(粒度≤50μm)等國際頂尖產(chǎn)品，相關(guān)項目榮獲2024年度有色金屬工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎一等獎。

2.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化：公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高端化發(fā)展。2025年上半年，航空航天級和高品質(zhì)級海綿鈦合計占比達85.23%，其中航空航天級海綿鈦占比60.98%。高附加值產(chǎn)品占比提升，帶動公司毛利率從2022年的7.99%大幅提升至2025年上半年的17.20%，增幅超過一倍，體現(xiàn)了公司產(chǎn)品競爭力和成本控制能力的顯著增強。

3.行業(yè)地位穩(wěn)固：根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈦鋯鉿分會出具的《證明》，2021年金鈦股份高端小粒度海綿鈦系列產(chǎn)品在國內(nèi)同類產(chǎn)品市場占有率和全球市場占有率均排名行業(yè)內(nèi)第一。公司是我國最早一批實現(xiàn)航空航天、國防軍工領(lǐng)域用高端海綿鈦產(chǎn)品批量化生產(chǎn)的企業(yè)之一，自成立以來，已累計為國家航空航天、國防軍工、海洋工程等領(lǐng)域提供超19萬噸的海綿鈦。

4.客戶資源優(yōu)質(zhì)：公司客戶包括西部超導(dǎo)、寶鈦股份、寶武特冶、西部材料、中科院金屬研究所、西北有色金屬研究院、北京航材院等國內(nèi)頂尖企事業(yè)單位。金鈦股份是唯一一家同時被西部超導(dǎo)、寶鈦股份、寶武特冶、西部鈦業(yè)評為2022年優(yōu)秀供應(yīng)商的海綿鈦企業(yè)，2023年公司向西北有色金屬研究院、寶雞鈦業(yè)股份有限公司、陜西鈦谷新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展(集團)有限公司三大核心客戶銷售額分別為5.49億元、1.84億元和9290.55萬元，顯示出公司在高端鈦材供應(yīng)鏈中的核心地位。

5.綠色制造與成本控制：公司通過"氯-鎂"循環(huán)工藝和智能化生產(chǎn)，成功實現(xiàn)單位生產(chǎn)成本下降8.3%，生產(chǎn)效率提升33.47%，產(chǎn)品不良品率降低11.76%，單位產(chǎn)值能耗下降14.29%。2022年，公司高水平數(shù)字化、智能化、自動化的2萬噸全流程海綿鈦生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，初步建立起綠色低碳、經(jīng)濟環(huán)保的循環(huán)生態(tài)體系，為我國鈦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高端轉(zhuǎn)型升級提供了有力保障。

三、募投項目的戰(zhàn)略意義與實施路徑

金鈦股份本次IPO募投的"2萬噸高端航空航天海綿鈦全流程項目"，是公司實現(xiàn)戰(zhàn)略升級的關(guān)鍵舉措，具有深遠意義：

1.產(chǎn)能擴張與結(jié)構(gòu)優(yōu)化：該項目總投資約11.83億元，將新增年產(chǎn)海綿鈦2.2萬噸、四氯化鈦8.8萬噸和精鎂2.6萬噸的生產(chǎn)能力。項目投產(chǎn)后，金鈦股份的高端海綿鈦產(chǎn)能將提升約67%，進一步鞏固其在國內(nèi)乃至全球高端海綿鈦市場的領(lǐng)先地位。項目采用全流程生產(chǎn)工藝，將大幅提高產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性，降低生產(chǎn)成本。

2.技術(shù)升級與創(chuàng)新突破：募投項目將引入更加先進的數(shù)字化、智能化生產(chǎn)設(shè)備，進一步優(yōu)化"氯-鎂"循環(huán)工藝，降低能耗15%，提高產(chǎn)能20%。項目將重點發(fā)展航空航天級海綿鈦產(chǎn)品，滿足C919大飛機、殲-20戰(zhàn)機、新一代航空發(fā)動機等國家重大項目的高端需求。同時，項目還將采用AI工藝優(yōu)化系統(tǒng)，提升鈦錠熔煉效率25%，推動海綿鈦生產(chǎn)過程智能化、綠色化轉(zhuǎn)型。

3.產(chǎn)業(yè)鏈整合與綠色發(fā)展：項目將實現(xiàn)海綿鈦原料生產(chǎn)系統(tǒng)、海綿鈦生產(chǎn)系統(tǒng)和鎂電解生產(chǎn)系統(tǒng)的有機整合，形成更加完整的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。通過"氯-鎂"循環(huán)利用，公司將進一步降低環(huán)境負擔(dān)，提高資源綜合利用效率，實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展，響應(yīng)國家"雙碳"戰(zhàn)略。

4.市場拓展與國際化布局：募投項目將為公司拓展國內(nèi)外高端市場提供產(chǎn)能保障。公司產(chǎn)品已出口至全球十余個國家和地區(qū)，隨著高端產(chǎn)品產(chǎn)能的提升，公司將加速國際化布局，提高全球市場份額。特別是在2025年3月實施的《鈦材出口管理辦法》明確將航空航天用TC4/TC11鈦合金鍛件、純度≥99.99%的海綿鈦等高端產(chǎn)品納入出口許可證管理，同時保留出口退稅政策，這將直接利好金鈦股份的高端產(chǎn)品線，提高國際競爭力。

業(yè)內(nèi)專家分析指出，金鈦股份成功過會，既是公司深耕技術(shù)積累、精準(zhǔn)市場布局的必然成果，也是資本市場賦能航天新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生動實踐。隨著國家商業(yè)航天政策持續(xù)落地及公司資本運作推進，金鈦股份將進一步打通“技術(shù)研發(fā)-產(chǎn)能擴張-市場拓展”的良性循環(huán)，在鞏固國內(nèi)市場領(lǐng)先地位的基礎(chǔ)上，助力我國鈦產(chǎn)業(yè)提升國際競爭力，為航天強國建設(shè)提供更堅實的材料保障。