中國上市公司網(wǎng)/文

2025年12月9日，沐曦股份完成科創(chuàng)板申購繳款，即將登陸資本市場(chǎng)。從發(fā)行結(jié)構(gòu)看，本次沐曦股份共發(fā)行4010萬股，發(fā)行價(jià)為104.66元/股，總募資規(guī)模約41.97億元。其中，最終戰(zhàn)略配售760.54萬股，占比18.97%;在回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為2282.91萬股，占扣除戰(zhàn)略配售后發(fā)行數(shù)量的70.26%，網(wǎng)上發(fā)行966.55萬股，占29.74%。網(wǎng)下部分中，有限售期股份1435.56萬股，無限售期股份847.35萬股，整體限售比例達(dá)到62.88%。

發(fā)行數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)下申購呈現(xiàn)顯著集中化特征：A類機(jī)構(gòu)(公募基金、社?；?、養(yǎng)老金、年金基金、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資金及QFII等)以85.83%的申購量占比，最終斬獲98.04%的網(wǎng)下配售份額。269家網(wǎng)下投資者、7719個(gè)配售對(duì)象參與申購，網(wǎng)下有效申購總量高達(dá)571.69億股，扣除戰(zhàn)略配售后僅2282.91萬股用于配售，配售比例低至0.03993%，凸顯機(jī)構(gòu)搶籌激烈程度。

網(wǎng)上發(fā)行方面，517.52萬戶投資者申購288.62億股，初步中簽率0.0222%，回?fù)芎筇嵘?.0335%。橫向?qū)Ρ韧谏曩彽哪柧€程，其網(wǎng)上發(fā)行中簽率分別為0.0242%和0.0364%，發(fā)行規(guī)模7000萬股、定價(jià)114.28元/股，市銷率122.51倍，募資凈額75.76億元，首日漲幅425.46%。沐曦股份市銷率僅為摩爾線程一半，資本市場(chǎng)對(duì)其估值溢價(jià)顯著。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)印證高速成長邏輯：2022-2024年?duì)I業(yè)收入從42.64萬元躍升至7.43億元，三年復(fù)合增長率達(dá)4074.52%，主因GPU板卡及服務(wù)器銷售爆發(fā)。2025年1-9月營收12.36億元，同比激增453.52%，公司預(yù)計(jì)2026年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

募投方向聚焦算力技術(shù)創(chuàng)新：資金將用于曦云C系列訓(xùn)推一體芯片第二代(C600)、第三代(C700)研發(fā)，以及面向生成式AI推理市場(chǎng)的下一代云端大模型推理芯片(Nx)。該產(chǎn)品計(jì)劃采用第三代指令集架構(gòu)與先進(jìn)封裝工藝，目標(biāo)大幅降低AI推理成本，搶占云端及邊端算力市場(chǎng)制高點(diǎn)。

此次上市獲國家人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金、中國電信、京東、美團(tuán)及上游材料商格林達(dá)等戰(zhàn)略投資者鼎力支持，折射出國產(chǎn)GPU在人工智能大潮中的戰(zhàn)略價(jià)值。隨著沐曦股份登陸資本市場(chǎng)，國產(chǎn)GPU賽道有望迎來新一輪技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，為“中國芯”崛起注入強(qiáng)勁動(dòng)能。