房貸貼息可能真的要來(lái)了，但僅針對(duì)購(gòu)買新房者。

大家好，好久不見(jiàn)，我是羅恩。

最近因?yàn)橛袀€(gè)考試要備考，下班還要陪娃玩，鴿的 有點(diǎn)久了，今天終于得空，梳理一下近期幾個(gè)重要的大事。

1.今天盛傳的房貸貼息。

今天下午，萬(wàn)科股票突然漲停，多只債券大漲超30%，股債雙漲的背后，有兩個(gè)激情小作文。

一個(gè)是央企背景的金融機(jī)構(gòu)——中金要輸血萬(wàn)科，已經(jīng)編制好紓困方案，深圳這邊已經(jīng)把方案報(bào)上去了。

按照有關(guān)人士的說(shuō)法，萬(wàn)科是萬(wàn)萬(wàn)不能倒的，它和恒大不一樣，恒大欠的錢以供應(yīng)商的居多，萬(wàn)科呢？大頭是銀行貸款。如果萬(wàn)科到了，直接影響到整個(gè)金R體系的安全，所以，不得不救。

還有一個(gè)消息，房貸貼息的細(xì)節(jié)在網(wǎng)上傳開(kāi)，有鼻子有眼，可信度很高。

相關(guān)細(xì)節(jié)如下：

a.貼息規(guī)模大概4000億，貼息比例1%，針對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)和困難放棄可能提高到2%。

b.期限：上限3年。

c.貼息對(duì)象： 2025-09-01至 2026-08-31 期間辦理的新房按揭貸款(首套/二套)。

d.資金來(lái)源： 貼息資金由中Y財(cái)政 90%+省級(jí)財(cái)政 10% 共擔(dān)”。

d.時(shí)間： 最快 2026-01 起在廣州落地，隨后向30+城市擴(kuò)圍。

一句話解讀：銀行降不起的息，我財(cái)政幫你降。

現(xiàn)在全國(guó)新購(gòu)房房貸利率大概3.1%，貼息1%變成2%出頭，力度相當(dāng)可以了，要知道，很多二三線城市的租金回報(bào)率都在2%、3%以上，如果房貸利息可以被租金所覆蓋，會(huì)驅(qū)使很多觀望資金入場(chǎng)。

至于你問(wèn)為什么只針對(duì)新房，不管二手房和存量房？因?yàn)樯厦娴囊鈭D是救房企+去庫(kù)存，要增加買盤，改善供求關(guān)系，順便解救ICU的房企，如果這筆財(cái)政資金打到存量房業(yè)主身上，對(duì)房地產(chǎn)止跌企穩(wěn)幫助太有限。

ps：今天這則消息帶領(lǐng)地產(chǎn)、金融板塊大漲，萬(wàn)科A直接漲停，不過(guò)封板資金一直在回落，從20億+回落到收盤的1億+，這么看明天開(kāi)盤未必能有溢價(jià)。

2.美聯(lián)儲(chǔ)&日本央行議息會(huì)議。

今晚凌晨3:00，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)公布12月利率決議，全球矚目。

這次的關(guān)注點(diǎn)和以往不同，因?yàn)榻?.25%已經(jīng)是市場(chǎng)共識(shí)，市場(chǎng)也已經(jīng)充分定價(jià)（所以千萬(wàn)不要看到降息第二天就往股市、黃金里沖），關(guān)注 重點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度和市場(chǎng)對(duì)于2026年降息路徑的推演。

美國(guó)政府停擺，10月、11月的關(guān)鍵就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)都缺失，美聯(lián)儲(chǔ)相當(dāng)于在“摸黑”決策，內(nèi)部分歧也很大，這種情況下，市場(chǎng)普遍認(rèn)為鮑威爾會(huì)搞“鷹派降息”。

所以，把預(yù)期先放低。

本月19號(hào)還有個(gè)日元議息會(huì)議，這里要小心日元加息導(dǎo)致“套息交易”平倉(cāng)造成的全球流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，靴子落地之前，最好控制好倉(cāng)位。

3.美國(guó)放開(kāi)英偉達(dá)H200進(jìn)入中國(guó)。

昨天，美國(guó)政府宣布放開(kāi)英偉達(dá)H200芯片出口中國(guó)，前提是：每賣出一個(gè)H200芯片，美國(guó)政府要提取20%分成。

不愧是商人出身的總統(tǒng)，懂王這算盤打的真響。拿次頂級(jí)芯片（英偉達(dá)最新架構(gòu)是Blackwell系列，H系列屬于上一代舊庫(kù)存），順便賺點(diǎn)“科技霸權(quán)稅”，美滋滋。

市場(chǎng)本來(lái)?yè)?dān)心H200芯片進(jìn)來(lái)會(huì)沖擊國(guó)產(chǎn)替代板塊，可這條消息出來(lái)后，海光、寒武紀(jì)...這些國(guó)產(chǎn)芯片股并未出現(xiàn)明顯下跌，摩爾線程今天甚至大漲新高，華創(chuàng)、中微、拓荊這些半導(dǎo)體設(shè)備表現(xiàn)也很堅(jiān)挺。

怎么解釋？

其實(shí)，很多互聯(lián)網(wǎng)大廠本來(lái)就有購(gòu)買英偉達(dá)H200芯片，只不過(guò)是在境外設(shè)立的數(shù)據(jù)中心使用。

至于境內(nèi)的芯片需求，雖然國(guó)產(chǎn)芯片性能比不上H200，但通過(guò)集群計(jì)算等方式已經(jīng)具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，而且享有電費(fèi)補(bǔ)貼，未來(lái)性價(jià)比會(huì)繼續(xù)提升。

更重要的是，國(guó)產(chǎn)替代+自主可控依舊是大勢(shì)所趨，這是寫在“十五五”里的，政策上對(duì)國(guó)產(chǎn)算力中心也有國(guó)產(chǎn)率要求，所以，國(guó)產(chǎn)替代這條投資主線不會(huì)輕易結(jié)束。只不過(guò)，這個(gè)位置估值確實(shí)不低，短期可能要等一等業(yè)績(jī)，或者等牛市熱情回歸、更多增量資金進(jìn)場(chǎng)。

其實(shí)，10月底韓國(guó)會(huì)談后，目前中美處于一個(gè)戰(zhàn)略緩沖期。表面上看關(guān)稅暫停了、關(guān)系好轉(zhuǎn)了，其實(shí)是各自要利用這個(gè)時(shí)間段處理國(guó)內(nèi)問(wèn)題，同時(shí)建立自主可控產(chǎn)業(yè)鏈（美國(guó)搞稀土，中國(guó)搞科技），為下一輪博弈做準(zhǔn)備。

就這些吧。