作者 | 新月

來源 | 賽柏藍器械

又一家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺被收購。

01

國銳生活接手

春雨醫(yī)生“上岸”了？

近日，港股物業(yè)管理服務上市公司國銳生活發(fā)布公告，宣布將以2.69億元的價格收購北京春雨天下軟件有限公司78.3%的股份，后者是移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療及健康平臺春雨醫(yī)生的所屬公司。

據(jù)悉，國銳生活將繼續(xù)收購剩余部分股份，正在與相關股東進行磋商。

國銳生活原名“國銳地產(chǎn)”，2014年借殼上市，核心是國銳集團旗下地產(chǎn)開發(fā)與投資平臺，2023年更名為“國銳生活”，目前主要從事物業(yè)管理、物業(yè)發(fā)展及投資。

當前，這家公司正面臨較大轉型挑戰(zhàn)，物業(yè)管理收入減少，集團投資物業(yè)估值波動，凸顯了構建多元化收入基礎、發(fā)展具有韌性及規(guī)?；率杖雭碓吹谋匾?。

2024年，國銳生活物業(yè)管理服務收入約2.05億港元，同比下滑17%。2024年投資物業(yè)公平值凈虧損約9348萬港元，主要資產(chǎn)所處外部估值環(huán)境疲弱，年度綜合虧損約9193萬港元。在此背景下，國銳生活董事局認為，應審慎加快多元化步伐，進入非周期性、輕資產(chǎn)且現(xiàn)金流更穩(wěn)定可見的行業(yè)，以減輕物業(yè)定期重估對盈利及權益的影響，穩(wěn)定集團的長期回報表現(xiàn)。

通過此次收購，國銳生活將觸角延伸到了中國數(shù)字醫(yī)療服務領域。

春雨醫(yī)生擁有約1.8億注冊用戶、69萬名簽約醫(yī)師，日處理健康咨詢約33萬則，累積約4億份健康檔案，服務內(nèi)容涵蓋線上咨詢、健康管理、數(shù)字化網(wǎng)絡醫(yī)院服務、健康相關內(nèi)容、為制藥及醫(yī)療保健企業(yè)提供的數(shù)字化營銷解決方案，以及創(chuàng)新型健康保險產(chǎn)品。

不過，春雨天下目前也尚未實現(xiàn)盈利。

2023、2024及2025前十個月，春雨天下收入分別為1.01億元、0.66億元、0.51億元；稅后虧損分別為957.2萬元、2294.9萬元、291.8萬元。

此次交易使得春雨醫(yī)生在連年虧損之后有了喘息之機。不過，未來春雨醫(yī)生能否扭轉虧損困局、雙方如何協(xié)同發(fā)展，仍有挑戰(zhàn)。

02

巨頭強勢擴張

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療加速整合

在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療快速發(fā)展的十余年間，春雨醫(yī)生也經(jīng)歷了艱難的發(fā)展歷程。

2011年，春雨掌上醫(yī)生首次上線，以“自查+輕問診”切入，推動了移動在線問診模式的實踐。彼時，伴隨移動應用的崛起以及資本涌入，春雨醫(yī)生、好大夫在線、丁香園等一批互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的典型代表成為行業(yè)明星。

2014年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迎來“爆發(fā)元年”，BAT（百度、阿里、騰訊）集中進場完成戰(zhàn)略布局，創(chuàng)業(yè)公司密集融資。據(jù)動脈網(wǎng)統(tǒng)計，2014年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療融資事件103起，披露融資額約14.18億美元，同比增長226%。行業(yè)競爭的加劇以及未來的整合發(fā)展此時已埋下伏筆。

2015年，春雨醫(yī)生線上問診業(yè)務收入1.3億元、盈利3000萬元，計劃分拆上市。2016年完成12億元Pre-IPO融資，估值一度逼近50億元。同年10月，正值壯年的創(chuàng)始人張銳突然離世，公司實際控制人變更，春雨醫(yī)生的上市流程中斷，其后公司CEO經(jīng)歷多次變動，線下診所布局受挫。到2024年，春雨天下收入降至6622萬元，連續(xù)數(shù)年處于虧損狀態(tài)。

十年間，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域積極布局、強勢擴張，一些獨立互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺也選擇與巨頭牽手，行業(yè)進入“生態(tài)整合期”。

丁香園2014年獲騰訊7000萬美元戰(zhàn)略投資，2020年完成5億美元融資，由摯信領投，騰訊、高瓴創(chuàng)投跟投。

去年，螞蟻集團收購好大夫在線。今年1月螞蟻集團和好大夫在線共同宣布，將加大在技術領域的研發(fā)投入和產(chǎn)品創(chuàng)新。根據(jù)合作內(nèi)容，雙方將共同推進“AI+醫(yī)療”創(chuàng)新，服務用戶、醫(yī)生和醫(yī)院。

目前，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療正逐步滲透居民日常生活，細分來看，掛號問診、健康管理、醫(yī)藥電商平臺使用率較高。中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心的數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶規(guī)模達4.18億人，2020-2024年間互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶規(guī)模CAGR約18%。同時，2024年使用率約達37.7%。

據(jù)《2024中國數(shù)字健康市場數(shù)據(jù)報告》，2024年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場規(guī)模約4220億元，同比增長約12.1%，2019-2024年CAGR約32%。

伴隨用戶習慣的培育成熟，市場滲透進一步加深，行業(yè)重心已從規(guī)模擴張轉向更加深入的服務與可持續(xù)盈利模式的構建?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療的新周期已經(jīng)開啟。

內(nèi)容溝通：微信 nrzx0321