當(dāng)行業(yè)習(xí)慣于“月月創(chuàng)新高”的增長節(jié)奏時，11月的銷量數(shù)據(jù)多少讓人感到意外。

乘聯(lián)分會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月全國乘用車零售銷量為222.5萬輛，同比下滑8.1%，環(huán)比微跌1.1%，形成了近年來少見的“雙降”態(tài)勢。究其原因，很大程度上源于2025年補(bǔ)貼退潮帶來的需求降溫。

今年以來，汽車以舊換新補(bǔ)貼的申請量超過1000萬輛，市場拉動作用非常明顯。但是，進(jìn)入11月后，隨著多地補(bǔ)貼集中暫停，市場變化隨即顯現(xiàn)。

基于這一市場反饋，更值得關(guān)注的顯然不是短期數(shù)據(jù)波動，而是兩個更本質(zhì)的問題：其一，今年這輪補(bǔ)貼造成了哪些積極影響？其二，明年的增長新動能從何而來？

對此，記者觀察后發(fā)現(xiàn)，以智己超級增程、蔚來高端純電為代表的“技術(shù)創(chuàng)新派”，以合資大廠為代表，主打深厚積淀與嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)的“品質(zhì)價值派”，以及以補(bǔ)足了智能化短板的“精品燃油車”將接棒政策紅利，成為引領(lǐng)2026年市場增長的全新動能。

以舊換新，

貢獻(xiàn)三分之一銷量

如果我們把時間尺度拉長到全年，可以看到2025年汽車市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)，在很大程度上來自政策端的集中發(fā)力。

商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，以舊換新帶動的汽車銷量超過1120萬輛，而按照相關(guān)部門預(yù)測，今年汽車市場總銷量有望達(dá)到3250萬輛。這意味著以舊換新補(bǔ)貼將會貢獻(xiàn)超三分之一的銷量。

與此同時，新能源汽車免稅政策所惠及的銷量也比2024年多了22%。也就是說，“以舊換新補(bǔ)貼”和“新能源汽車免稅政策”的強(qiáng)力支撐，使得市場需求得到了充分釋放，2025年的中國車市得以跑出一條超預(yù)期的增長曲線。

然而，任何強(qiáng)力的政策刺激，總是要回歸常態(tài)考驗。隨著2025年步入尾聲，市場站在了政策周期的切換點上。

根據(jù)現(xiàn)有政策安排，除了以舊換新補(bǔ)貼進(jìn)入收尾階段，更普遍的影響是免稅政策的調(diào)整：2026年，新能源汽車購置稅優(yōu)惠將由“全免”退坡為“征收一半”。對于消費者而言，這是一筆不小的支出：以一輛開票價10萬元的新能源汽車為例，明年購車將新增約4425元的稅費成本。

這種政策的調(diào)整帶來了明顯的需求前置效應(yīng)，大量屬于2026年的剛性需求被提前到今年年底釋放，但未來的增量空間也被同步壓縮，明年車企面臨的挑戰(zhàn)隨之加大。

技術(shù)、品質(zhì)、品牌

構(gòu)建增長新動能

隨著政策周期的切換，明年行業(yè)的核心議題將不再是補(bǔ)貼，而是“什么會成為接棒市場增長的新引擎”？

事實上，從消費者端來看，新能源汽車的吸引力已不需要依賴于免稅政策，而是建立在智能體驗、駕控質(zhì)感之上，這種由產(chǎn)品構(gòu)建的體驗壁壘并不會被輕易撼動。因此，2026年的市場走勢將更接近“產(chǎn)品自驅(qū)”的競爭格局，在這種全新態(tài)勢下，三種不同的“解法”已清晰顯現(xiàn)。

首先，是技術(shù)創(chuàng)新帶來的體驗引領(lǐng)。這一維度的代表無疑是市場嗅覺敏銳的新勢力品牌。

11月份，新勢力品牌市場份額已達(dá)到整個新能源汽車市場份額的22.1%，同比增長5.9個百分點。如此高的增長，離不開技術(shù)創(chuàng)新對用戶心智的占領(lǐng)。例如，在高端增程賽道，智己憑借LS6、LS9引領(lǐng)了“恒星超級增程”和“靈蜥數(shù)字底盤”技術(shù)，重新定義了細(xì)分市場；而在純電賽道，全新MG4在半固態(tài)電池技術(shù)上取得突破，蔚來在高端純電SUV領(lǐng)域持續(xù)深耕，這些都證明了一個道理：只要技術(shù)創(chuàng)新能夠帶來出色體驗，用戶埋單的意愿就不會動搖。

其次，是品牌價值與安全品質(zhì)的引領(lǐng)。這是諸多合資品牌構(gòu)建的差異化“護(hù)城河”。

從11月底廣州車展上密集的動作就能看出，合資品牌已經(jīng)展開了體系級的產(chǎn)品重構(gòu)：上汽大眾9系增程旗艦、帕薩特（參數(shù)丨圖片）ePro、上汽奧迪E7X、別克至境系列、豐田鉑智系列、日產(chǎn)N系列等都展現(xiàn)出了強(qiáng)大的新能源汽車產(chǎn)品攻勢。這些車型主打深厚的品牌資產(chǎn)、安全造車的嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)以及成熟的制造體系。對于那些既想體驗新能源，又對品質(zhì)穩(wěn)定性、品牌信賴度有所偏好的人群來說，合資新能源汽車品牌“穩(wěn)健的創(chuàng)新”無疑是最適合的選擇。

最后，還有一個不可忽視的市場變量：完成“智能化補(bǔ)課”的精品燃油車。

新能源汽車購置稅的退坡，在某種程度上反而促成了“油電平權(quán)”。當(dāng)新能源汽車的政策優(yōu)勢收窄，消費者會重新審視燃油車的價值。明年，隨著“油電同智”趨勢的加速，諸如上汽奧迪A5L Sportback、上汽大眾Pro系列、日產(chǎn)全新天籟和全新軒逸等具備高品質(zhì)機(jī)械素質(zhì)、且智能化不輸電動車的燃油車，將在廣大的基盤市場中捍衛(wèi)它們的位置。

綜上所述，政策退潮并不是需求的終結(jié)，而是“良幣驅(qū)逐劣幣”的開始。 無論是新勢力車企的技術(shù)狂奔，還是合資大廠的品質(zhì)引領(lǐng)，抑或是燃油車的智能進(jìn)化都在共同釋放一個信號：2026年的中國車市，將由真正的好產(chǎn)品來接管話語權(quán)。