文/王慧瑩

編輯/子夜

“醫(yī)美第一股”新氧遇到了新麻煩。

11月22日，童顏針廠商普麗妍宣布非官方合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)79家，其中包括北京新氧科技有限公司旗下46家新氧青春診所。普麗妍稱其為“黑名單”醫(yī)美機(jī)構(gòu)、非合作醫(yī)生。

這是繼錦波生物、圣博瑪之后，又一家醫(yī)美上游廠商對新氧發(fā)起公開警告。對此，新氧隨即發(fā)布聲明稱一切均為合法合規(guī)。

合作事小，“拉黑”事大，核心原因在于二者關(guān)于市場童顏針定價權(quán)的分歧。對上游廠商而言，當(dāng)醫(yī)美機(jī)構(gòu)的定價比官方指導(dǎo)價低時，廠商會認(rèn)為其擾亂市場秩序；對醫(yī)美機(jī)構(gòu)而言，市場競爭加劇，用低價搶市場或冒著產(chǎn)品被斷供的風(fēng)險(xiǎn)。

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本質(zhì)上，這是醫(yī)美平臺與上游企業(yè)關(guān)于定價權(quán)的博弈。當(dāng)矛盾一觸即發(fā)，醫(yī)美行業(yè)的真實(shí)生存狀況也被擺在臺面上。

對新氧而言，從線上醫(yī)美信息整合中介，到線下門店布局，當(dāng)下的處境似乎更為尷尬。一邊是消費(fèi)端理性化趨勢加劇，互聯(lián)網(wǎng)巨頭跨界入局?jǐn)D壓生存空間，多重壓力下新氧的低價策略更似無奈之舉；一邊是新老業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之際，持續(xù)虧損的表現(xiàn)，新氧亟需穩(wěn)定的供應(yīng)鏈和客源來講故事。

醫(yī)美行業(yè)合規(guī)化、市場化的特性決定了，新氧面臨的多方博弈不是件容易的事，定價權(quán)爭奪的背后是商業(yè)模式的變革。持續(xù)的虧損與資本市場的冷眼，讓新氧的“山姆夢”充滿變數(shù)。

這場博弈，誰勝出不重要，重要的是搶奪用戶的路上，新氧能走多遠(yuǎn)。

1、新氧被廠商拉黑，究竟是為什么？

一次公開的“拉黑”，再次激化了醫(yī)美平臺新氧與上游廠商的矛盾。

前不久，童顏針廠商普麗妍表示與新氧青春診所等醫(yī)療機(jī)構(gòu)并非合作關(guān)系。普麗妍在聲明中明確指出，這些機(jī)構(gòu)未通過正規(guī)渠道采購產(chǎn)品，公司不保障產(chǎn)品真?zhèn)危蚁嚓P(guān)醫(yī)護(hù)人員未接受過官方專業(yè)培訓(xùn)，存在嚴(yán)重的消費(fèi)者健康安全風(fēng)險(xiǎn)。

面對普麗妍的指控，新氧迅速反擊。針對于供貨，新氧強(qiáng)調(diào)其所用普麗妍產(chǎn)品均由具備醫(yī)療器械經(jīng)營資質(zhì)的企業(yè)依法供貨，可進(jìn)行真?zhèn)尾樵兒腿鞒套匪?；同時，新氧還強(qiáng)調(diào)，全國門店均為依法批準(zhǔn)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，相關(guān)醫(yī)生執(zhí)業(yè)合規(guī)。

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另一方面，新氧反對上游廠商通過傳播不實(shí)或誤導(dǎo)性信息來損害醫(yī)療機(jī)構(gòu)商譽(yù)、制造消費(fèi)者恐慌、干預(yù)正常市場競爭的行為，并將保留進(jìn)一步依法追究其法律責(zé)任的一切權(quán)利。

普麗妍的指控并非孤例。早在今年6月，另一家童顏針廠商圣博瑪就曾公開質(zhì)疑新氧，稱其自營診所銷售的艾維嵐童顏針“存在合規(guī)性問題”。

不同的廠商，相似的指控，導(dǎo)火索都源自一支童顏針的售價。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，普麗妍童顏針的官方指導(dǎo)價為1.68萬元/支，而新氧青春診所的4月推出的同款成分產(chǎn)品“奇跡童顏1.0”的售價僅為4999元，價差接近70%。6月，新氧推出的“奇跡童顏2.0”，包含艾維嵐產(chǎn)品，定價為5999元，與廠家1.88萬元的官方定價同樣相差甚遠(yuǎn)。

值得注意的是，新氧售賣的產(chǎn)品并非單純的某個產(chǎn)品，而是多個功能性產(chǎn)品的復(fù)配。比如，奇跡童顏2.0是新氧將一支艾維嵐與一支潤百顏玻玻水光復(fù)配形成的產(chǎn)品，可以實(shí)現(xiàn)“童顏+水光”二合一的效果，再重新定價。

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市場有聲音質(zhì)疑復(fù)配后艾維嵐被稀釋后濃度下降，或存在“多人共用一瓶艾維嵐”的情況。新氧向媒體表示，包括艾維嵐在內(nèi)的針劑產(chǎn)品都是一客一用，不存在一支復(fù)配給多人使用的場景。

復(fù)配某種程度上就相當(dāng)于是新氧自己推出的組合，上游廠商除了斷供以外并不能干擾經(jīng)營者定價。在法律層面，依據(jù)《中華人民共和國價格法》，經(jīng)營者享有自主定價權(quán)，有權(quán)根據(jù)自身成本、市場需求等因素制定價格。

實(shí)際上，新氧與廠商的拉鋸戰(zhàn)，本質(zhì)上是醫(yī)美行業(yè)定價權(quán)的重新分配之爭。在過去相當(dāng)長的一段時間里，上游廠商憑借稀缺的醫(yī)療器械注冊證，牢牢掌握著供給端的主導(dǎo)權(quán)，形成了“誰有證誰定價”的賣方市場格局。以童顏針為例，自2021年國內(nèi)首款童顏針艾維嵐獲批以來，該類產(chǎn)品單價長期維持在萬元以上。

隨著行業(yè)逐漸成熟，供給端獲批數(shù)量增多，操作醫(yī)生數(shù)量增加，童顏針降價成為趨勢。有行業(yè)人士判斷，未來的童顏針領(lǐng)域，中國市場會成為全球范圍內(nèi)的價格洼地。

回到這次新氧遭廠商的拉黑，主要是因?yàn)槠渫佱樀慕祪r幅度較大，廠商認(rèn)為這類行為擊穿底價，擾亂全國價格體系。

誠然，商業(yè)敘事中誰都想為了自身的利益而戰(zhàn)，當(dāng)終端定價侵犯廠商利益時，便會引發(fā)紛爭。對新氧這類終端而言，廠商公開拉黑，會為其采購之路蒙上一層陰影。

醫(yī)療器械經(jīng)營企業(yè)、使用單位應(yīng)當(dāng)從具備合法資質(zhì)的醫(yī)療器械注冊人、備案人、生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)購進(jìn)醫(yī)療器械。購進(jìn)醫(yī)療器械時，應(yīng)當(dāng)查驗(yàn)供貨者的資質(zhì)和醫(yī)療器械的合格證明文件，建立進(jìn)貨查驗(yàn)記錄制度。

盡管新氧聲稱具備全鏈路追溯能力，但缺乏廠商官方授權(quán)這一核心依據(jù)，其采購體系的保真性仍存疑。未來若更多廠商加入“拉黑”行列，新氧的采購渠道可能進(jìn)一步收窄，甚至影響其線下的正常運(yùn)營。

2、新氧轉(zhuǎn)型，還在掙扎

冒著供應(yīng)鏈不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，新氧不惜與上游廠商撕破臉。取舍之間，新氧依舊選擇低價策略，核心目的是為線下自營業(yè)務(wù)吸引客流。

2024年11月，新氧正式推出輕醫(yī)美連鎖品牌“新氧青春診所”，在此之前，公司已先后在9座城市推出了17家診所。新氧集團(tuán)董事長兼CEO金星表示，將基于自身的互聯(lián)網(wǎng)基因，將“新氧青春診所”打造成標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)智化的智慧門店。

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為支持線下轉(zhuǎn)型，除了門店的投入，新氧還試圖在供應(yīng)鏈上找到更多話語權(quán)。新氧相繼推出韓國玻尿酸品牌“愛拉絲提”，以及水光針、童顏針等自有醫(yī)美產(chǎn)品，通過自有品牌降低采購成本，增強(qiáng)供應(yīng)鏈控制力。

這種“線下擴(kuò)張+自營產(chǎn)品”的雙重投入，讓金星幾乎投入全部身家，目前已在上游供應(yīng)鏈投入超過10億元，也將新氧的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)提升至前所未有的高度。

從互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺，到線下醫(yī)美門店，新氧的轉(zhuǎn)型正處于前期投入階段，新老業(yè)務(wù)的發(fā)展失衡狀態(tài)引發(fā)轉(zhuǎn)型陣痛。

一方面，新業(yè)務(wù)雖然保持增長，但投入巨大。

2025年三季度，新氧醫(yī)美診療服務(wù)收入同比增長304.6%至1.836億元，連續(xù)兩個季度超過傳統(tǒng)平臺業(yè)務(wù)，成為公司最大的收入來源。與之并行的，是線下業(yè)務(wù)的成本壓力。第三季度，新氧線下業(yè)務(wù)成本增長333.2%，增速遠(yuǎn)超收入增長。

另一方面，線上流量紅利見頂，傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)收入下滑。

2025年第三季度，新氧信息與預(yù)約服務(wù)收入同比下降34.5%至1.172億元，醫(yī)療產(chǎn)品銷售及維護(hù)服務(wù)收入下降25.0%至6700萬元，其他服務(wù)收入下降67.6%至1890萬元。

新老業(yè)務(wù)青黃不接，新氧的業(yè)績也愈加難看。今年三季度，新氧總收入同比增長4%至3.867億元，但凈虧損達(dá)到6430萬元，與去年同期盈利2030萬元形成鮮明對比。

拉長時間看，自轉(zhuǎn)型線下以來，新氧業(yè)績一直在承壓，今年一、二季度凈利潤均為虧損，新氧在財(cái)報(bào)中也多次提及持續(xù)虧損的主要原因是其品牌醫(yī)美中心的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

“新老業(yè)務(wù)此消彼長，讓新氧目前處在最難受的階段?！苯鹦窃诮邮苊襟w采訪時也直言。

圖源新氧官網(wǎng)

更為嚴(yán)峻的是，新氧的轉(zhuǎn)型本身就面臨市場的爭議，直接造成了新老業(yè)務(wù)的沖突。

過去，作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺，通過吸引醫(yī)美機(jī)構(gòu)入駐平臺，提供信息展示、預(yù)訂等服務(wù)并從中獲取費(fèi)用，也是其基本盤業(yè)務(wù)。新氧更像是醫(yī)美信息整合的“中介”，與醫(yī)美機(jī)構(gòu)屬于上下游的合作關(guān)系。

如今，新氧自立門戶成立醫(yī)美門店，相當(dāng)于與曾經(jīng)的合作商家形成直接的競爭關(guān)系。這自然會引起醫(yī)美機(jī)構(gòu)的抵制，不少曾經(jīng)的頭部客戶都在新氧轉(zhuǎn)型后，選擇撤離平臺。而客戶流失，一定程度上沖擊著新氧的老業(yè)務(wù)。

更棘手的是，當(dāng)美團(tuán)、阿里健康等互聯(lián)網(wǎng)巨頭憑借強(qiáng)大的流量優(yōu)勢和資金實(shí)力，紛紛入局醫(yī)美領(lǐng)域，搶占市場份額，新氧的優(yōu)勢不再明顯。

進(jìn)退兩難之下，在掙扎之中轉(zhuǎn)型，新氧沒有退路。

3、價格戰(zhàn)的苦，新氧還得吃一段時間

如果說轉(zhuǎn)型是新氧主動選擇的結(jié)果，那打低價牌，更像是醫(yī)美行業(yè)環(huán)境轉(zhuǎn)變下的無奈之舉。

這些年，醫(yī)美行業(yè)告別暴力賺錢的野蠻生長，行業(yè)合規(guī)化整合趨勢明顯，尤其是一些“黑醫(yī)美”出清加速，行業(yè)更新?lián)Q代速度肉眼可見地加快。

2024年9月，美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，過去三年，醫(yī)美機(jī)構(gòu)的更新率達(dá)126%，意味著每有100家機(jī)構(gòu)倒閉，就有126家新機(jī)構(gòu)進(jìn)場。

更明顯的變化發(fā)生在消費(fèi)端。隨著消費(fèi)者醫(yī)美心智和輕醫(yī)美理念的教育與普及，消費(fèi)者更愿意走入醫(yī)美機(jī)構(gòu)的同時，消費(fèi)習(xí)慣更加理性，客單價持續(xù)下降。

追美數(shù)據(jù)平臺顯示，2024年下半年，醫(yī)美消費(fèi)人次增長了27.1%，但人均花費(fèi)下降了30.9%?！吨袊t(yī)美行業(yè)2025年度洞悉報(bào)告》也顯示，2024年醫(yī)美消費(fèi)人數(shù)同比增長10.7%，客單價同比下降10%。

供需兩端共同作用下，行業(yè)洗牌期的到來，進(jìn)一步加劇了市場競爭的激烈程度，讓價格成為吸引消費(fèi)者的關(guān)鍵因素。新氧若不降價，便很難在激烈的市場競爭中搶到客戶。

國家政策層面也在推動行業(yè)變革。2025年6月，國家醫(yī)保局發(fā)布《美容整形類醫(yī)療服務(wù)價格項(xiàng)目立項(xiàng)指南（試行）》，首次對美容整形類價格項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)一，引導(dǎo)有條件的醫(yī)療機(jī)構(gòu)自主合理定價。

換句話說，為了生存和發(fā)展，新氧不得不冒著得罪廠商的代價，加入價格戰(zhàn)的行列。

另一方面，把價格打下來，可以吸引更多人嘗試醫(yī)美，這也是新氧從線上轉(zhuǎn)型線下的關(guān)鍵。

按照金星的規(guī)劃，今年新氧全國的門店數(shù)量將達(dá)到50家。明年新開數(shù)量不會少于今年。“長期來看，我們對連鎖業(yè)務(wù)有很強(qiáng)的信心，我們的目標(biāo)是在8到10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)千店規(guī)模。”金星對媒體表示。

這時候新問題出現(xiàn)了，面對外部競爭和業(yè)務(wù)疲軟，新氧如何支撐自己的“線下夢”？

從資金上看，線下擴(kuò)張需要的是真金白銀，截至今年三季度，新氧現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為9.428億元，現(xiàn)金流持續(xù)收緊。若想要向外獲得資本輸血，新氧則需要拿出過硬的業(yè)績，但如今卻乏善可陳。截至發(fā)稿，新氧市值為3.25億美元，較2019年巔峰時期的20億美元縮水近85%。

按照金星的規(guī)劃，新氧要做的是醫(yī)美界的“山姆”。所謂“山姆”，就是要掌握供應(yīng)鏈，擁有自營產(chǎn)品。

新氧試圖通過規(guī)?；少徍妥杂衅放?，構(gòu)建供應(yīng)鏈壁壘，從而實(shí)現(xiàn)低價引流和盈利。但從目前的情況來看，這種供應(yīng)鏈模式面臨諸多挑戰(zhàn)。除了與上游廠商的定價博弈，自有品牌的市場認(rèn)可度和產(chǎn)品質(zhì)量，也需時間檢驗(yàn)。

此外，轉(zhuǎn)型線下意味著新氧要直面品牌忠誠度和用戶結(jié)構(gòu)的挑戰(zhàn)。新氧通過低價策略吸引的用戶，多為價格敏感型消費(fèi)者，這類用戶的品牌忠誠度較低，容易被其他平臺的更低價格吸引。而高凈值用戶更看重醫(yī)療質(zhì)量、服務(wù)水平和品牌口碑，性價比策略很難打動這部分用戶。若新氧無法吸引并留住高凈值用戶，其線下診所的盈利能力將受到限制。

更為關(guān)鍵的是，醫(yī)美行業(yè)的核心競爭力在于醫(yī)療質(zhì)量和服務(wù)水平，而非單純的價格優(yōu)勢。新氧若一味沉迷于價格戰(zhàn)，也難以實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。

對于新氧而言，如何平衡低價策略與服務(wù)質(zhì)量，如何在擴(kuò)張速度與盈利能力之間找到平衡點(diǎn)，都決定了其未來能走多遠(yuǎn)。