摩爾線程科技剛上市就給市場(chǎng)丟下一個(gè)大炸彈。這公司股價(jià)上周五直接崩了19%，很多人干瞪眼。要知道，這家企業(yè)產(chǎn)量還比不上華為，一直在虧損，可短短七天內(nèi)市值暴漲5倍，一躍成了國(guó)內(nèi)硬件龍頭之一，這看著是不是有點(diǎn)離譜？

一年前開始，不只是摩爾線程，寒武紀(jì)、MetaX這些以前聽都沒怎么聽過的芯片廠商，也跟著擠上風(fēng)口浪尖，外加阿里巴巴和百度在AI半導(dǎo)體這塊也搞出了新動(dòng)靜。而更令人亢奮的是，TechInsights拆解華為新手機(jī)說它芯片的技術(shù)比預(yù)期牛多了。小道消息說，中國(guó)官方醞釀700億美元補(bǔ)貼計(jì)劃，大家都覺得國(guó)產(chǎn)AI芯片春天要來(lái)了。

不過話說到這兒，你如果真去翻這些數(shù)據(jù)背后的門道，很快發(fā)現(xiàn)風(fēng)光背后其實(shí)壓力山大。比如寒武紀(jì)的頂級(jí)處理器交給中芯國(guó)際代工，據(jù)說良率只有20%。什么意思？就是五塊芯片里只有一塊能用，其余全當(dāng)廢品，這成本你細(xì)品得多夸張。哪像臺(tái)積電，人家做同樣的產(chǎn)品，那是高良率低成本。

為什么會(huì)這樣？最大問題一部分來(lái)自各方封鎖。現(xiàn)在美國(guó)等西方國(guó)家堵設(shè)備、擋材料不讓出口，迫使中國(guó)廠商完全靠自己的路子。而且阿斯麥到現(xiàn)在都沒賣過一臺(tái)EUV光刻機(jī)給中國(guó)，別說高端芯片，要追趕英偉達(dá)和AMD簡(jiǎn)直難上加難。再加上內(nèi)存這一關(guān)，有能力生產(chǎn)H100那種高帶寬內(nèi)存芯片的大陸廠商基本沒有，華為最新芯片用的還是SK海力士和三星之前做出來(lái)的東西，主芯片甚至也是臺(tái)積電做的，說白了供應(yīng)鏈還一點(diǎn)都不獨(dú)立。

這樣一來(lái)，再想沖擊市場(chǎng)可不是吹牛，數(shù)據(jù)都擺在那兒。舉個(gè)例子，華為明年準(zhǔn)備造60萬(wàn)顆昇騰910C芯片，寒武紀(jì)2026年計(jì)劃出貨50萬(wàn)顆AI加速器，數(shù)字看起來(lái)不少，可英偉達(dá)今年光往中國(guó)，就已經(jīng)賣了一百萬(wàn)顆H20芯片。這還是他們被“閹割”后專供出口的貨色。

政府資金能砸，技術(shù)鴻溝卻不是愛咋咋地。如果沒有先進(jìn)設(shè)備、完整配套體系，芯片產(chǎn)業(yè)不是幾年、大錢砸砸就能飛起來(lái)。就連安本投資的李嘉誠(chéng)也開門見山：現(xiàn)在最大瓶頸就是先進(jìn)節(jié)點(diǎn)晶圓產(chǎn)能，也就是說和美日歐的供應(yīng)鏈比，中國(guó)還是有明顯差距，他認(rèn)為就算加大投入，三五年內(nèi)也抹不平這個(gè)差距。

但也有樂觀派，比如Felix Wang掏心窩子說：雖說國(guó)產(chǎn)芯片硬實(shí)力弱，但中國(guó)有全球最厲害的開源算法模型，擅長(zhǎng)軟件優(yōu)化。DeepSeek這個(gè)公司，最新一代模型性能強(qiáng)悍，卻不用全靠英偉達(dá)的芯片驅(qū)動(dòng)。某種程度上，還真把“硬件短板逼出軟件創(chuàng)新”玩出了花。Forrester分析師Charlie Dai也覺得中國(guó)芯片自主路線走得堅(jiān)決，政策、人力、資金都在發(fā)力，未來(lái)時(shí)間拖著拖著，影響遲早能消化掉。

當(dāng)然仔細(xì)想，市面上的AI和芯片淘汰很快，十年八年說長(zhǎng)真的不長(zhǎng)嗎？晨星公司的Phelix Lee用現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)潑冷水，說復(fù)制芯片+軟件生態(tài)可能要10年以上，因?yàn)椴粌H要攻克制造壁壘，更要解決用戶習(xí)慣和各種進(jìn)口限制。

最后翻回頭再看看，資本熱情一波接著一波，但技術(shù)基礎(chǔ)不是燒錢就瞬間追得上。國(guó)產(chǎn)AI芯片這條路，前面是真的坑多路遠(yuǎn)。