本文原發(fā)于25年12月10日，原標題為《聊中國平安與保險上行周期》

首先，一張值得關(guān)注的走勢圖奉上：

圖：中國平安（月線圖，截止251210）

在中國平安未調(diào)息的圖表上，一個月級別的突破正在醞釀。

事實上，在周級別以上的突破中，未調(diào)息價格往往重要的多，因為這代表了其曾經(jīng)去到過的真實位置...

價格走勢背后，講是地產(chǎn)的風險去化也好，對VNB正增長邏輯的預期也好，利率下行的空間終止也好，再或者，包括ai對一批金融非銀的提振，

總之，一個多因素共同促成的結(jié)果下，價格確確實實的走到了上沿的突破位，這是結(jié)果。

有很多故事可以講，但我相信各讀者在這里，不是來聽我講故事；或者說，你們當中的很多人，是專門做這件事情的，我就不再做重復工作，本文只寫一些值得提的重要內(nèi)容。

首先，所有人都必須承認的一點是，保險行業(yè)確實存在周期，而這一周期往往與利率周期/地產(chǎn)周期相重疊，定價背后是多重因素相互作用的結(jié)果。

如果說市場內(nèi)的主要指數(shù)是某特定區(qū)域宏觀要素集合的第一定價結(jié)果，其市場里的保險公司，可以說是當?shù)睾暧^要素集合的第二定價結(jié)果.

換句話說，在一定程度上，二級市場上的保險標的，可以視作一個某國人口紅利、利率周期與科技外一籃子傳統(tǒng)資產(chǎn)的標制ETF。

請注意，我們今天聊的，是二級市場上的作為資產(chǎn)標的的保險公司，不是現(xiàn)實世界里的今日今時的保險公司，這二者是有聯(lián)系，但更大程度相互獨立的對象，要首先分清這一點...

18-23年是中國保險業(yè)下行的五年周期，股價與基本面往往錯位，但其運行邏輯基本一致：

最后沖刺、頂部震蕩、觸頂下行、底部止跌。

同樣，自23年開始的保險業(yè)新周期，也同樣遵循相同的股價-基本面邏輯：底部止跌、觸底上行、腰部震蕩、最后沖刺...

在這個過程中，對于以做主要波動為生的人來說（我們是），有兩個階段是值得介入的：

1）觸底上行的階段

2）最后沖刺的階段

兩年前（馬上26年了）就開始跟的老朋友們都知道（星球也能找到歷史內(nèi)容/深度里面），我們在去年主要進行了對觸底上行階段的兩筆關(guān)鍵押注，所用的，一個是地產(chǎn)籃子，一個是非銀（保險與券商）籃子，做的就是值得介入的第一階段（觸底上行階段）。

這一階段的操作方式是在底部通過ETF完成持續(xù)收籌，主要標的突破年線后（對中國平安來說，這一時間點發(fā)生在當年8月中旬），由ETF押注轉(zhuǎn)為對單個標的重倉上倉；

這一押注也成為我們最成功的年內(nèi)交易：

圖：完整回顧詳見25-07-22《對中國市場的十三個判斷》

值得介入的第二階段，是腰部震蕩過后的沖刺階段，

而這一沖刺階段，往往以一根區(qū)間上沿附近的大陽線宣告啟動開始：

圖：中國平安（日線圖，截止251210）

對平安來說，12月5號的這根大陽線非常重要；

在港龍星球里，我們專門回答過市場內(nèi)“騙線”的問題：

圖：關(guān)于騙線的相關(guān)回答（https://t.zsxq.com/XPG8u）

對平安這種公司來說，騙線可以說是不存在的，

要注意的更多是短期的超買...

本文原發(fā)于星球

《25-12-10 聊中國平安與保險上行周期》，

文內(nèi)敏感內(nèi)容有所刪減。更多內(nèi)容均在星球?qū)?。我們在過去的日子里已針對全球資產(chǎn)完成了數(shù)百萬字的運行邏輯及體系闡述，購買入口詳見：

https://t.zsxq.com/NR0qH

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