1.有大事

文章3000字，太干了，別噎著。

很多人問我：現(xiàn)在A股還能不能買？日本加息會讓A股下跌嗎？

先說結(jié)論吧，A股能買，但是得看你買的是哪個。日本央行雖然很可能在12月19日加息，但大概率不會重演8月那場全球市場大地震。

我給你講個故事。

巴菲特的老搭檔芒格生前說過一句話："宏觀是我們必須接受的，微觀才是我們可以有所作為的。"

什么意思？大白話就是：外面刮風下雨你管不了，但你可以決定穿不穿雨衣、打不打傘。

今天咱們就從這個角度，聊聊眼下這個關(guān)鍵時刻——A股的慢牛邏輯變了嗎？我們該怎么辦？

一、先看看過去的一周發(fā)生了什么

12月11日凌晨，美聯(lián)儲宣布降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率從3.75%-4.00%下調(diào)至3.50%-3.75%。這是美聯(lián)儲年內(nèi)第三次降息，累計已經(jīng)降了75個基點。

更關(guān)鍵的是什么？鮑威爾在新聞發(fā)布會上的表態(tài)偏鴿派，美聯(lián)儲還宣布將在本月開始購買400億美元的短期國債。雖然點陣圖顯示2026年可能只會再降息25個基點，但美聯(lián)儲釋放出來的信號是：貨幣政策依然寬松。

有人可能會擔心，這周日本要加息怎么辦？日本央行行長植田和男12月1日強烈暗示本月18-19日的議息會議可能加息，市場預(yù)期概率已經(jīng)升到80%左右。

但我要告訴你：大家不用太擔心日本加息會影響A股。

為什么？兩個原因。

第一，日元的套息交易對美國股市的影響更大，因為全球機構(gòu)長期借入低息日元投向美國等高收益市場。第二，去年8月日本加息已經(jīng)預(yù)演過一次暴跌，市場已經(jīng)提前消化了這次加息預(yù)期，沖擊會小得多。

所以，外部消息對上證指數(shù)影響不大。現(xiàn)在最主要的，還是我們內(nèi)部的政策。

二、A股的底氣來自哪里？

《孫子兵法》里有句話："善守者，藏于九地之下；善攻者，動于九天之上。"

A股現(xiàn)在的狀態(tài)，就是"善守者"。為什么這么說？因為這次慢牛的支撐，不是情緒炒作，而是內(nèi)生動力。

我昨天的文章說了，未來政策的重點會放在三個方向：一是提高物價防通縮，提高居民收入促消費；二是加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場反內(nèi)卷，讓企業(yè)保持合理利潤；三是房地產(chǎn)收儲。

這三個方向要完成目標，靠什么？必須得花錢。

所以財政部已經(jīng)明確表示，明年要保持必要的財政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，發(fā)行超長期特別國債持續(xù)支持重大項目建設(shè)。這就是托舉A股的內(nèi)生動力。

我一直強調(diào)一個觀點：A股不是經(jīng)濟的晴雨表，而是貨幣政策的晴雨表。

既然貨幣政策依舊積極，財政政策也在發(fā)力，那么A股這次來之不易的慢牛就不會輕易結(jié)束。

你看今天的市場，創(chuàng)業(yè)板跌得多，紅利開始漲了，這和我上周五的時候做創(chuàng)業(yè)板和紅利切換的時候預(yù)期差不多是一致的，沒有誰能永遠漲，也沒有誰會一直跌。

這說明什么？說明風格在切換，資金在輪動，但市場的根基依然穩(wěn)固。

今年科技漲得這么好，已經(jīng)把市場熱度帶起來了。即使科技后面回調(diào)，明年也會有新的賽道來接棒。

這就是慢牛的特征：不是一騎絕塵，而是此起彼伏，輪番上漲。

三、基金到底該怎么選？優(yōu)勢和劣勢都要搞清楚

很多人問我：現(xiàn)在應(yīng)該買什么？我的答案是：只要慢牛沒有結(jié)束，滬深300和中證A500相關(guān)的基金，都可以長期持有。

但是你得搞明白，基金投資的優(yōu)勢和劣勢分別是什么。

先說優(yōu)勢：

第一，分散風險。基金持有幾十甚至上百只股票，不會因為某一只個股暴雷就血本無歸。這對普通投資者來說，是最大的保護。

第二，專業(yè)管理。你可能不懂財報，不會看K線，但基金經(jīng)理懂。他們有專業(yè)的研究團隊，能夠把握行業(yè)趨勢和個股機會。

第三，門檻低。買一手股票可能要幾千塊，但買基金100塊就能起步。這讓更多普通人有機會參與資本市場。

第四，省心省力。你不用盯盤，不用天天研究政策和公司公告?；鸾?jīng)理幫你做這些事，你只需要定期檢查一下持倉就行。

再說劣勢：

第一，費用成本。基金有管理費、托管費、申購贖回費，長期持有這些費用會蠶食收益。雖然單看每年1.5%的管理費不多，但十年下來也是一筆不小的開銷。

第二，無法擇時。基金的申購贖回有T+1的限制，你看到市場大跌想跑，可能第二天才能贖回，這期間可能又跌了一波。

第三，風格漂移風險。有些基金經(jīng)理說好投價值股，結(jié)果看科技漲得好就追進去，最后風格亂了，業(yè)績也崩了。

第四，贖回潮風險。當市場恐慌的時候，大量投資者贖回，基金經(jīng)理被迫低價賣出持倉股票，會進一步拉低凈值，形成負反饋。

所以我的建議是：如果你看好這波慢牛，那就選擇滬深300或者中證A500這樣的寬基指數(shù)基金，費率低、風格穩(wěn)定、長期跟蹤市場平均收益。

這種基金的好處是什么？它不會因為基金經(jīng)理的個人判斷失誤而大幅跑輸市場，也不會因為風格漂移讓你措手不及。更重要的是，只要市場是慢牛，寬基指數(shù)就一定能賺到錢。

四、白酒還能不能拿？倉位管理才是關(guān)鍵

最近茅臺一日之內(nèi)提價四次，這給白酒板塊帶來了一波信心。但我要提醒你：白酒現(xiàn)在鬼故事很多，一定要控制好倉位。

很多人心態(tài)爆炸，不是因為選錯了股票，而是因為倉位管理不好。

我給白酒的倉位就是10%，到了這個比例，再怎么跌也不加了。為什么？因為我知道白酒這個賽道短期內(nèi)充滿不確定性，但長期看還是有價值的。10%的倉位，既不會錯過機會，也不會因為暴跌而心態(tài)崩潰。

只有做好倉位管理，才能熬過那段最難熬的時光。

樹不會漲到天上去，世界萬物都有周期。白酒也一樣，跌久了總會漲回來，但你得活到那一天。

五、為什么說悲觀者可能正確，但樂觀者會活得更長？

有人說，現(xiàn)在經(jīng)濟壓力這么大，消費疲軟，企業(yè)利潤下滑，A股怎么可能漲？

我承認，這些問題確實存在。但你要明白一個道理：對經(jīng)濟不要那么悲觀，要樂觀一點。

悲觀者可能正確，但樂觀者會活得更長。為什么？因為這個世界的財富和進步，基本上都來自于樂觀者。

你想想，如果馬云當年也覺得中國電商沒戲，就不會有今天的阿里巴巴；如果馬化騰也覺得中國互聯(lián)網(wǎng)沒前途，就不會有今天的騰訊。

歷史上每一次重大的財富機會，都屬于那些在低谷時依然保持樂觀的人。

A股之前都已經(jīng)到4000點了，說明市場是有這個能力的。未來幾年我們會見到五千點、六千點，這不是幻想，而是大概率事件。我們要做的，就是在這個市場里別下桌，活到那個時候。

冬天總會過去，夏天終會來臨。

六、結(jié)語：真正的智慧是什么？

《道德經(jīng)》里有句話："知人者智，自知者明。"

投資的智慧，不是預(yù)測明天大盤漲還是跌，而是認清自己，堅守原則。

你要知道自己能承受多大的風險，你要明白什么樣的倉位能讓你睡得安穩(wěn)，你要清楚自己是在投資還是在賭博。

很多人虧錢，不是因為選錯了方向，而是因為不了解自己。他們明明只能承受10%的回撤，卻把所有身家都壓在一只股票上；他們明明是穩(wěn)健型投資者，卻追著市場最熱的題材炒。

真正的高手，不是那些抓到牛股的人，而是那些能在市場里活得久的人。

現(xiàn)在A股的環(huán)境已經(jīng)很清楚了：外部美聯(lián)儲降息，流動性寬松；內(nèi)部財政發(fā)力，政策托底。這就是慢牛的基礎(chǔ)。

你要做的，不是天天盯著漲跌，而是選好標的、控好倉位、守住原則，然后耐心等待。

記住，A股這次來之不易的慢牛，不會輕易結(jié)束。未來幾年，我們會見到更高的點位。

而那些現(xiàn)在就上車、拿得住、懂倉位管理的人，才是最終的贏家。

共勉。

風險提示：

以上為個人觀點，僅供參考。短期漲跌不預(yù)示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎。

下面兩個小號，一個說公司，一個說基，建議動動您發(fā)財?shù)氖种竷蓚€都關(guān)注一下：