就有朋友還在問我，最近鋪天蓋地出了刺激消費政策，消費貸的審批越來越簡單了，但他不理解，為什么現(xiàn)在刺激消費不直接發(fā)錢呢？

怎么說呢？

因為大家要記住一件事：

我們刺激消費的初衷，不是真的希望老百姓去買買買，而是希望老百姓花出去的錢，能夠刺激經(jīng)濟，帶動經(jīng)濟增長，而最好的情況則是老百姓花出去的錢，要能被財政回收。

于是這里就有了一個稅的問題：

簡單解釋一下，我國目前第一大稅種是增值稅，而增值稅是針對生產(chǎn)端的貨物銷售增值額的征稅，從稅收分類來看，增值稅就是標準的間接稅，而間接稅的特點，就是和消費沒什么關系，所以它只能從生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)征收。

而正是這種從生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)征稅的稅務邏輯，就會使得地方政府在做決策的時候，更傾向于投資生產(chǎn)，而非推動消費。

而在這個框架下，消費貸和消費補貼是順稅收邏輯，而增加收入這個問題，跟現(xiàn)有的稅收邏輯是對立的。

于是政策設計層刺激消費的時候，是有計劃的。

沒錯，你沒聽錯，咱這的消費被計劃的。

老百姓最想要的消費，是隨心所欲的，突出一個我想買啥就買啥，我缺什么我買什么，但你實際去看這種消費，都不怎么被鼓勵的。

舉個例子，如果你要消費奢侈品，我們完全不鼓勵，因為奢侈品大多不是咱這的，你的消費，不是本幣，而是外匯。

反過來如果你要買路邊攤，我們這邊也不鼓勵，因為地方很難收到小販的稅。

明白了嘛？

所謂的鼓勵消費，從來都是有計劃性的，就是我們上層希望通過制度設計讓老百姓消費到需要被消費的地方。

所以我們的刺激消費政策也差不多是按照這里邏輯。

你看金融部門能給到的刺激消費政策是什么呢？

實際就兩塊，一個是消費貸，另一個就是各種下鄉(xiāng)。

但這倆政策，就很離譜。

你看消費貸這塊，銀行和金融機構推出的消費貸，大多會劃定使用范圍，優(yōu)先支持家電、汽車、家裝、數(shù)碼等大件商品消費，很少會鼓勵 “路邊攤擼串、點外賣” 這類小額零散消費。

這背后的邏輯也很簡單：大宗消費對應的是規(guī)模以上企業(yè)，這些企業(yè)能穩(wěn)定繳納增值稅、企業(yè)所得稅，消費貸帶動的消費金額，能通過生產(chǎn)端的稅收 “回流” 到財政體系中；而小額零散消費對應的小商販，稅務征管難度大，財政很難從中獲益。

比如你申請一筆消費貸買了一臺國產(chǎn)冰箱，冰箱生產(chǎn)企業(yè)會因為這筆訂單擴大生產(chǎn)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)生的增值額要繳增值稅，企業(yè)盈利后要繳企業(yè)所得稅，這正是地方和中央財政希望看到的 “消費 - 稅收” 閉環(huán)。

最重要一點是，消費貸的資金來源是銀行等金融機構的信貸資金，而非財政撥款。

對政府來說，不需要直接拿出真金白銀，只需要出臺引導政策（比如要求銀行降低消費貸利率、簡化審批流程），就能撬動居民的消費需求。同時，消費貸的還款責任由居民個人承擔，信貸風險主要在金融機構和消費者之間分配，財政不會直接兜底。

這和直接發(fā)錢 “財政支出不可逆、錢花出去收不回” 的特點形成了鮮明對比，支持消費這種 “低成本撬動消費” 的方式，對政策制定者來說性價比更高。

再說各種下鄉(xiāng)政策，那就更離譜了。

我先問大家一個問題，就你們對于各種下鄉(xiāng)最直接的印象是什么呢？

我猜你們肯定會說家電下鄉(xiāng)，但我告訴你們，最大的下鄉(xiāng)項目，實際是房地產(chǎn)下鄉(xiāng)，也就是希望農(nóng)村居民去城市買房，收最直接的進城稅。

這房地產(chǎn)下鄉(xiāng)對地方的幫助，是土地出讓收入 + 房地產(chǎn)全鏈條稅收的雙重收益，是普通消費無法比擬的：

土地出讓金簡單，農(nóng)村房地產(chǎn)開發(fā)（如新農(nóng)村建設、鄉(xiāng)村文旅地產(chǎn)）需先將集體土地轉為國有土地，地方政府通過土地出讓獲得巨額收入，這是地方財政的重要來源。即便鄉(xiāng)村地產(chǎn)項目面向農(nóng)村居民，土地增值帶來的收益也主要歸地方統(tǒng)籌。

房地產(chǎn)全稅種貢獻也很明顯，從開發(fā)到交易，房地產(chǎn)涉及增值稅、土地增值稅、契稅、房產(chǎn)稅等十余個稅種，其中契稅、土地增值稅等均為地方稅，直接納入地方財政；

而普通消費僅涉及增值稅（中央與地方共享，地方分成 50%）、消費稅（中央稅）等，地方分成比例低且分散。

咱們再順著這個邏輯看刺激消費的政策，就能瞬間看透本質了。

理論上最有效的手段，永遠是直接給居民發(fā)錢，這招能瞬間盤活購買力。但它有個致命缺陷，那就是對政策制定者而言，這是純粹的財政支出，錢花出去就沒法直接回流。

于是乎，消費貸、國補、各類金融工具輪番登場。

這些政策看似各有側重，底層邏輯卻高度一致：以最低的財政成本撬動消費，翻譯成人話就是：政府不想出錢，靠居民加杠桿來拉動內需，用金融圈的行話來講，這就是典型的 “居民部門加杠桿，政府部門降杠桿” 的思路。就有朋友還在問我，最近鋪天蓋地出了刺激消費政策，消費貸的審批越來越簡單了，但他不理解，為什么現(xiàn)在刺激消費不直接發(fā)錢呢？

怎么說呢？

因為大家要記住一件事：

我們刺激消費的初衷，不是真的希望老百姓去買買買，而是希望老百姓花出去的錢，能夠刺激經(jīng)濟，帶動經(jīng)濟增長，而且最好的情況是老百姓花出去的錢，要能被財政回收。

這里就有了一個稅的問題：

簡單解釋一下，我國目前第一大稅種是增值稅，而增值稅是針對生產(chǎn)端的貨物銷售增值額的征稅，從稅收分類來看，增值稅就是標準的間接稅，而間接稅的特點，就是和消費沒什么關系，所以它只能從生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)征收。

而正是這種從生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)征稅的稅務邏輯，就會使得地方政府在做決策的時候，更傾向于投資生產(chǎn)，而非推動消費。

而在這個框架下，消費貸和消費補貼是順稅收邏輯，而增加收入這個問題，跟現(xiàn)有的稅收邏輯是對立的。

而政策設計層刺激消費的時候，是有計劃的。

沒錯，你沒聽錯，咱這的消費被計劃的。

老百姓最想要的消費，是隨心所欲的，突出一個我想買啥就買啥，我缺什么我買什么，但你實際去看這種消費，都不怎么被鼓勵的。

舉個例子，如果你要消費奢侈品，我們完全不鼓勵，因為奢侈品大多不是咱這的，你的消費，不是本幣，而是外匯。

反過來如果你要買路邊攤，我們這邊也不鼓勵，因為地方很難收到小販的稅。

明白了嘛？

所謂的鼓勵消費，從來都是有計劃性的，就是我們上層希望通過制度設計讓老百姓消費到需要被消費的地方。

所以我們的刺激消費政策也差不多是按照這里邏輯。

你看金融部門能給到的刺激消費政策是什么呢？

實際就兩塊，一個是消費貸，另一個就是各種下鄉(xiāng)。

但這倆政策，就很離譜。

你看消費貸這塊，銀行和金融機構推出的消費貸，大多會劃定使用范圍，優(yōu)先支持家電、汽車、家裝、數(shù)碼等大件商品消費，很少會鼓勵 “路邊攤擼串、點外賣” 這類小額零散消費。

這背后的邏輯也很簡單：大宗消費對應的是規(guī)模以上企業(yè)，這些企業(yè)能穩(wěn)定繳納增值稅、企業(yè)所得稅，消費貸帶動的消費金額，能通過生產(chǎn)端的稅收 “回流” 到財政體系中；而小額零散消費對應的小商販，稅務征管難度大，財政很難從中獲益。

比如你申請一筆消費貸買了一臺國產(chǎn)冰箱，冰箱生產(chǎn)企業(yè)會因為這筆訂單擴大生產(chǎn)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)生的增值額要繳增值稅，企業(yè)盈利后要繳企業(yè)所得稅，這正是地方和中央財政希望看到的 “消費 - 稅收” 閉環(huán)。

最重要一點是，消費貸的資金來源是銀行等金融機構的信貸資金，而非財政撥款。

對政府來說，不需要直接拿出真金白銀，只需要出臺引導政策（比如要求銀行降低消費貸利率、簡化審批流程），就能撬動居民的消費需求。同時，消費貸的還款責任由居民個人承擔，信貸風險主要在金融機構和消費者之間分配，財政不會直接兜底。

這和直接發(fā)錢 “財政支出不可逆、錢花出去收不回” 的特點形成了鮮明對比，支持消費這種 “低成本撬動消費” 的方式，對政策制定者來說性價比更高。

再說各種下鄉(xiāng)政策，那就更離譜了。

我先問大家一個問題，就你們對于各種下鄉(xiāng)最直接的印象是什么呢？

我猜你們肯定會說家電下鄉(xiāng)，但我告訴你們，最大的下鄉(xiāng)項目，實際是房地產(chǎn)下鄉(xiāng)，也就是希望農(nóng)村居民去城市買房，收最直接的進城稅。

這房地產(chǎn)下鄉(xiāng)對地方的幫助，是土地出讓收入 + 房地產(chǎn)全鏈條稅收的雙重收益，是普通消費無法比擬的：

一方面是土地出讓金，農(nóng)村房地產(chǎn)開發(fā)（如新農(nóng)村建設、鄉(xiāng)村文旅地產(chǎn)）需先將集體土地轉為國有土地，地方政府通過土地出讓獲得巨額收入，這是地方財政的重要來源。即便鄉(xiāng)村地產(chǎn)項目面向農(nóng)村居民，土地增值帶來的收益也主要歸地方統(tǒng)籌。

另一方面是房地產(chǎn)全稅種貢獻，從開發(fā)到交易，房地產(chǎn)涉及增值稅、土地增值稅、契稅、房產(chǎn)稅等十余個稅種，其中契稅、土地增值稅等均為地方稅，直接納入地方財政；

而普通消費僅涉及增值稅（中央與地方共享，地方分成 50%）、消費稅（中央稅）等，地方分成比例低且分散。

咱們再順著這個邏輯看刺激消費的政策，就能瞬間看透本質了。

理論上最有效的手段，永遠是直接給居民發(fā)錢，這招能瞬間盤活購買力。但它有個致命缺陷，那就是對政策制定者而言，這是純粹的財政支出，錢花出去就沒法直接回流。

于是乎，消費貸、國補、各類金融工具輪番登場。

這些政策看似各有側重，底層邏輯卻高度一致：

以最低的財政成本撬動消費。

翻譯成人話就是：

政府不想出錢，靠居民加杠桿來拉動內需，用金融圈的行話來講，這就是典型的 “居民部門加杠桿，政府部門降杠桿” 的思路。

但現(xiàn)實是，居民部門早就被房貸、贍養(yǎng)、育兒等剛性支出耗光了加杠桿的空間，這種 “零成本的刺激”，實際效果有多少，確實不好說。

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