借新央企駛?cè)氚l(fā)展快車道的深藍(lán)汽車，仍面臨盈利突圍的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

12月12日，長(zhǎng)安汽車發(fā)布公告稱，披露其控股子公司深藍(lán)汽車的增資擴(kuò)股計(jì)劃，本次募資規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)61.22億元，采取重慶產(chǎn)交所公開(kāi)掛牌增資與非公開(kāi)協(xié)議增資相結(jié)合的雙渠道模式。其中，長(zhǎng)安汽車擬以非公開(kāi)協(xié)議方式參與增資，投入總額不超過(guò)31.22億元，該筆資金由兩部分構(gòu)成——10.43億元的無(wú)形資產(chǎn)（經(jīng)專業(yè)評(píng)估核定）及剩余的自有現(xiàn)金。

事實(shí)上，此次增資并非突然之舉，早在11月26日重慶產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)便已掛出“深藍(lán)汽車科技有限公司增資項(xiàng)目”公告，提前釋放了深藍(lán)汽車引入外部資本的信號(hào)。

彼時(shí)公告明確，本次融資擬為深藍(lán)汽車引入持股比例不超過(guò)20%的新股東，交易預(yù)計(jì)于12月底完成，不過(guò)并未對(duì)外披露具體增資額度，直至長(zhǎng)安汽車12月12日公告發(fā)布，這一關(guān)鍵信息才得以揭曉。

隨著增資方案的完整落地，深藍(lán)汽車年末發(fā)展的核心布局也隨之浮出水面。據(jù)公告內(nèi)容，此次募集的61.22億元資金將定向用于三大領(lǐng)域：新車產(chǎn)品研發(fā)、智能化與電動(dòng)化核心技術(shù)創(chuàng)新、全球品牌影響力提升。這一募資動(dòng)作，既是對(duì)深藍(lán)汽車2025年全年高強(qiáng)度技術(shù)與市場(chǎng)投入的資金補(bǔ)給，更從側(cè)面折射出其在新能源汽車行業(yè)“淘汰賽”加速背景下的生存焦慮。

回望2025年，深藍(lán)汽車在產(chǎn)品、人事、市場(chǎng)三大維度完成了密集調(diào)整，卻仍未擺脫“銷量增長(zhǎng)與持續(xù)虧損并存”的行業(yè)困境。

2025年堪稱深藍(lán)汽車的“產(chǎn)品爆發(fā)年”，尤其是在下半年深藍(lán)迎來(lái)前所未有的產(chǎn)品密集發(fā)布期。從8月成都車展到9月秋季新品全球發(fā)布會(huì)，深藍(lán)汽車集中釋放產(chǎn)品勢(shì)能，累計(jì)推出五款重磅車型，全面覆蓋主流家用、高端旗艦及全球化戰(zhàn)略市場(chǎng)等核心細(xì)分領(lǐng)域，形成多維度競(jìng)爭(zhēng)矩陣。

其中，8月煥新上市的深藍(lán)S05520純電版與全新首發(fā)的深藍(lán)S07，憑借精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位成為激活國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的核心支點(diǎn)；9月發(fā)布會(huì)上，深藍(lán)S09超長(zhǎng)續(xù)航超充版正式登場(chǎng)，以310km純電續(xù)航、5C超充技術(shù)及華為乾崑ADS4智能駕駛系統(tǒng)構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)勢(shì)沖擊27.99萬(wàn)—30.99萬(wàn)元高端市場(chǎng)；全球首發(fā)的深藍(lán)L06則精準(zhǔn)錨定年輕消費(fèi)群體，以駕控性能與智能交互體驗(yàn)為核心標(biāo)簽，構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

對(duì)比來(lái)看，深藍(lán)汽車2025年上半年新品節(jié)奏相對(duì)平緩，僅推出四款產(chǎn)品，其中真正意義上的全新車型僅有深藍(lán)S09一款，產(chǎn)品迭代力度與下半年形成鮮明反差。

不難看出，為搶占新能源市場(chǎng)核心份額、放大規(guī)模效應(yīng)、夯實(shí)盈利基礎(chǔ)，深藍(lán)汽車在2025年啟動(dòng)了“史上最密集產(chǎn)品攻勢(shì)”。產(chǎn)品矩陣的擴(kuò)容已快速顯現(xiàn)成效：12月1日深藍(lán)汽車披露的銷量數(shù)據(jù)顯示，11月全球銷量達(dá)33060輛，前11個(gè)月累計(jì)銷量突破30.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)45.7%。

盡管銷量增長(zhǎng)勢(shì)頭顯著，但距離其年度目標(biāo)仍有近6萬(wàn)輛缺口。據(jù)悉，2025年深藍(lán)汽車銷量目標(biāo)為36萬(wàn)輛（調(diào)整后，原定50萬(wàn)輛），截至今年11月深藍(lán)累計(jì)銷量30.2萬(wàn)輛，在剩余一個(gè)月內(nèi)完成如此規(guī)模的銷量沖刺，難度不言而喻。

不僅如此，其盈利難題持續(xù)凸顯。此前，重慶產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)發(fā)布的增資公告中披露了深藍(lán)汽車近三年的財(cái)務(wù)狀況。截至2025年10月，深藍(lán)汽車?yán)塾?jì)虧損達(dá)88.99億元，資產(chǎn)總額314.74億元，總負(fù)債359.86億元，凈資產(chǎn)為-45.12億元，已連續(xù)三年資不抵債。

值得一提的是，除產(chǎn)品矩陣密集推新和增資擴(kuò)股外，人事調(diào)整也是深藍(lán)汽車今年以來(lái)的重要調(diào)整。2025年9月深藍(lán)汽車迎來(lái)關(guān)鍵人事變動(dòng)，原榮耀中國(guó)區(qū)CMO姜海榮出任公司CEO，前任CEO鄧承浩升任董事長(zhǎng)，形成“鄧承浩+姜海榮”的核心管理搭檔。

此次調(diào)整被視為深藍(lán)汽車強(qiáng)化市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)與全球化布局的重要信號(hào)——姜海榮具備豐富的品牌營(yíng)銷與ICT產(chǎn)品開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，其加入被寄予推動(dòng)“新能源+科技”深度融合的厚望，同時(shí)將助力深藍(lán)與華為等科技企業(yè)深化合作。

管理層換防后，深藍(lán)汽車迅速調(diào)整戰(zhàn)略重心：一方面將年度銷量目標(biāo)從50萬(wàn)輛下調(diào)至36萬(wàn)輛，更貼合市場(chǎng)實(shí)際；另一方面明確“孵化大單品”策略，聚焦S05、S07兩款全球化車型及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的L06，集中資源打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。

第三方數(shù)據(jù)顯示，目前深藍(lán)S05已成為穩(wěn)定的銷量支柱，能穩(wěn)定貢獻(xiàn)月銷過(guò)萬(wàn)輛的成績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，今年9-11月國(guó)內(nèi)銷量分別為13,163輛、11,384輛和10,283輛，成功躋身“爆款”行列。

整體來(lái)看，2025年的深藍(lán)汽車在產(chǎn)品與全球化上實(shí)現(xiàn)了突破，卻在盈利與目標(biāo)達(dá)成上遭遇瓶頸。隨著新能源汽車行業(yè)從“規(guī)模競(jìng)賽”轉(zhuǎn)向“效率比拼”，深藍(lán)汽車能否在2026年破解盈利困局、完成品牌向上，將將決定其自身發(fā)展命脈。