上市三年，克萊特（920689.BJ）開啟了新一輪融資。

日前，克萊特發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債公告，擬募資2億元。隨后，北交所針對(duì)這次融資向克萊特發(fā)起問詢，問題涉及前次募投項(xiàng)目、業(yè)績(jī)及經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性、償債能力等。

據(jù)了解，克萊特于2022年3月登陸北交所，上市后利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。不過，克萊特股價(jià)整體來看卻在增加，由2023年幾元不等增長(zhǎng)到今年數(shù)十元，截至11月13日收盤，克萊特的股價(jià)為35.56元/股。

有意思的是，在股價(jià)上漲的同時(shí)，克萊特屢遭股東減持，僅在今年就已經(jīng)有過多次，預(yù)計(jì)套現(xiàn)近7000萬元。不僅遭到股東減持，克萊特實(shí)控人獲得大額分紅，2022-2024年，共計(jì)獲得分紅4500萬元左右。

面對(duì)股東的頻繁減持和實(shí)控人的大額分紅，克萊特能否帶著下滑的利潤(rùn)如愿完成定增？

定增2億元，前次募投項(xiàng)目引關(guān)注

根據(jù)募集說明書，克萊特此次定向增發(fā)，克萊特?cái)M募資2億元。其中，1.4億元用于智能型高效風(fēng)機(jī)建設(shè)項(xiàng)目，6000萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

“進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)智能化、綠色低碳化發(fā)展，助力“雙碳戰(zhàn)略”實(shí)施及產(chǎn)業(yè)升級(jí)；豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)、提升盈利能力；把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)賦能高質(zhì)量發(fā)展，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力?！睂?duì)于此次融資的目的，克萊特如此表示。

據(jù)了解，智能型高效風(fēng)機(jī)建設(shè)項(xiàng)目總投資1.63億元。克萊特表示，項(xiàng)目建成后，將顯著擴(kuò)大公司風(fēng)機(jī)供應(yīng)配套能力，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)能力，豐富風(fēng)機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2030年中國(guó)風(fēng)機(jī)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1365.65億元?？巳R特的智能型高效風(fēng)機(jī)建設(shè)項(xiàng)目規(guī)劃生產(chǎn)產(chǎn)品主要為高速離心鼓風(fēng)機(jī)、智能變頻高效風(fēng)機(jī)和電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)。

值得注意的是，此次“智能型高效風(fēng)機(jī)建設(shè)項(xiàng)目”還需要相應(yīng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地。因此，此次融資還將用于購(gòu)買資產(chǎn)，即克萊特集團(tuán)位于山海路80-3、80-4、80-11號(hào)的不動(dòng)產(chǎn)。根據(jù)資料，該資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)格為1206.56萬元，經(jīng)協(xié)商后，最終交易對(duì)價(jià)為1200萬元。

此次再融資，克萊特收到了北交所的問詢，其中放在首位的便是關(guān)于克萊特的上次募資。

克萊特2015年在新三板掛牌，2022年3月在北交所上市，募資1.08億元，用于“新能源通風(fēng)冷卻設(shè)備制造車間項(xiàng)目”和“新能源裝備研發(fā)中心項(xiàng)目”。

不過，到了2023年，克萊特將“新能源通風(fēng)冷卻設(shè)備制造車間項(xiàng)目”變更為“工業(yè)熱管理裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）”。

據(jù)了解，克萊特原“新能源通風(fēng)冷卻設(shè)備制造車間項(xiàng)目”規(guī)劃產(chǎn)品涉及核電、風(fēng)電、燃?xì)廨啓C(jī)三大類新能源領(lǐng)域產(chǎn)品，變更為“工業(yè)熱管理裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”后新增艦船、海洋工程、冷凍冷鏈、數(shù)據(jù)中心、石化裝備等領(lǐng)域裝備的通風(fēng)冷卻散熱類熱管理裝備。

對(duì)此，北交所要求克萊特說明募投項(xiàng)目變更的具體原因、變更后募投項(xiàng)目實(shí)施的必要性和合理性以及實(shí)施主體的經(jīng)濟(jì)效益情況能否準(zhǔn)確反映募投項(xiàng)目效益等。

克萊特在回復(fù)的問詢中表示，工業(yè)熱管理裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）的實(shí)施能夠有效提升公司產(chǎn)能，更好地滿足持續(xù)增長(zhǎng)的下游市場(chǎng)需求，項(xiàng)目實(shí)施具有必要性和合理性?！坝捎谀纪俄?xiàng)目實(shí)施主體山東達(dá)峰不負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)，因此經(jīng)濟(jì)效益情況不能準(zhǔn)確反映募投項(xiàng)目效益，公司單獨(dú)核算募投項(xiàng)目的效益情況?！?/p>

根據(jù)公開資料，截至2025年6月30日，克萊特工業(yè)熱管理裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）項(xiàng)目已達(dá)到預(yù)計(jì)可使用狀態(tài)，募集資金已使用完畢。新能源裝備研發(fā)中心項(xiàng)目已竣工，并取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證，該項(xiàng)目剩余募集資金為項(xiàng)目部分工程款尚未支付，預(yù)計(jì)將于2025年全部使用完畢。

未來三年有9000萬資金需求，募集資金中6000萬元用于補(bǔ)流

資料顯示，克萊特是一家專業(yè)從事通風(fēng)機(jī)、通風(fēng)冷卻系統(tǒng)等通風(fēng)與空氣處理系統(tǒng)裝備及配件設(shè)計(jì)研發(fā)和生產(chǎn)制造的高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為軌道交通通風(fēng)冷卻設(shè)備、新能源通風(fēng)冷卻設(shè)備、海洋工程和艦船風(fēng)機(jī)等。

數(shù)據(jù)顯示，2023-2025年上半年，克萊特的營(yíng)收為5.09億元、5.29億元、2.78億元，凈利潤(rùn)分別為6056.91萬元、5465.54萬元、2897.67萬元。2024年和2025年上半年，克萊特營(yíng)收同比增加4.06%、8.41%，凈利潤(rùn)同比下降9.76%、4.58%。

對(duì)于凈利潤(rùn)的下滑，克萊特表示主要受研發(fā)投入增加、管理費(fèi)用增加及各項(xiàng)期間費(fèi)用增加導(dǎo)致。

值得注意的是，雖然克萊特營(yíng)收在逐年增加，但是對(duì)大客戶的依賴度較高。數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年，克萊特來自前五大客戶的收入為1.94億、2.26億元、2.33億元，占當(dāng)前期營(yíng)收的比重為46.04%、44.42%、44.16%。

據(jù)了解，克萊特主要客戶包括中國(guó)中車、通用電氣（GE）、阿爾斯通、西屋制動(dòng)、中國(guó)船舶、招商工業(yè)、中集、中廣核、中核、西門子等企業(yè)。

與此同時(shí)，克萊特的應(yīng)收賬款也在逐漸增加。數(shù)據(jù)顯示，2023-2025年上半年，克萊特應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值分別為1.76億元、1.98億元、2.92億元，占資產(chǎn)總額的比例為25.25%、25.11%、29.47%?？巳R特直言，公司應(yīng)收賬款呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要原因系公司應(yīng)收賬款隨著營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。

資金和償債方面，克萊特或面臨一定壓力。數(shù)據(jù)顯示，2023-2025年上半年，克萊特的長(zhǎng)期借款余額分別為940.00萬元、2502.08萬元、4578.76萬元，短期借款余額分別為2402.58萬元、3101.64萬元、4001.86萬元，均呈增加趨勢(shì)。

截至2025年6月30日，克萊特的貨幣資金為2915.29萬元，可以看出，克萊特有1086.57萬元資金缺口。

此外，克萊特根據(jù)營(yíng)收增長(zhǎng)速度、應(yīng)收票據(jù)、存貨、預(yù)付款項(xiàng)等經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和應(yīng)付賬款及合同負(fù)債等經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占2024年?duì)I業(yè)收入的百分比，預(yù)測(cè)2025-2027年新增流動(dòng)資金需求為9093.30萬元。

此次募資，克萊特?cái)M用6000萬元補(bǔ)充流動(dòng)資金?？巳R特表示，補(bǔ)充流動(dòng)資金有利于緩解公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張帶來的資金壓力，保證公司未來穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

股東多次減持，僅今年就套現(xiàn)近7000萬元

有意思的是，克萊特一邊發(fā)布定增事宜，一邊又大額分紅。

克萊特的控股股東為威?？巳R特集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“克萊特集團(tuán)”），持股比例為45.34%。克萊特集團(tuán)由盛軍嶺、王新、王盛旭持股，因此，盛軍嶺、王新及王盛旭是實(shí)際控制人。據(jù)了解，王新與盛軍嶺為夫妻關(guān)系，王盛旭為王新與盛軍嶺之子。

除了通過克萊特集團(tuán)持有克萊特股份外，盛軍嶺、王新還通過員工持股平臺(tái)百意（威海）股權(quán)投資中心（有限合伙）控制克萊特4.09%的表決權(quán)。此外，盛軍嶺、王新分別直接持有克萊特0.78%、1.41%的股份。盛軍嶺、王新及王盛旭合計(jì)控制克萊特51.61%股份的表決權(quán)。

2022-2024年，克萊特分別派發(fā)現(xiàn)金紅利2202.00萬元、3670.0萬元、2936.00萬元，共計(jì)分紅8808萬元，若按照持股比例計(jì)算，盛軍嶺、王新、王盛旭三年共計(jì)分紅約為4545.81萬元。

除了分紅外，克萊特股東還屢次減持套現(xiàn)。

日前，克萊特發(fā)布公告，股東融核產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（海鹽）合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“融核基金”）深圳市中廣核匯聯(lián)二號(hào)新能源股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“中廣核匯聯(lián)二號(hào)”）分別計(jì)劃減持不高于58.72萬股、88.08萬股，占總股本的比例為0.80%、1.20%，減持方式為集中競(jìng)價(jià)，減持原因均為經(jīng)營(yíng)計(jì)劃需求。

截至11月27日收盤，克萊特的股價(jià)為30.39元/股，若按照這一股價(jià)計(jì)算，融核基金與中廣核匯聯(lián)二號(hào)預(yù)計(jì)減持套現(xiàn)4461.25萬元。

實(shí)際上，這已不是融核基金和中廣核匯聯(lián)二號(hào)第一次減持，今年3月，中廣核匯聯(lián)二號(hào)繼續(xù)減持54.60萬股，套現(xiàn)1472.48萬元，今年5月份，融核基金減持37.80萬股，1063.31萬元。

而在此之前，融核基金和中廣核匯聯(lián)二號(hào)也曾多次減持。根據(jù)公告，2024年4月，中廣核匯聯(lián)二號(hào)減持20萬股，套現(xiàn)268.00萬元。同年9月，融核基金減持72萬股，套現(xiàn)634.32萬元。

值得注意的是，股東減持的背后，克萊特股價(jià)整體呈上升趨勢(shì)?？巳R特在2023年的股價(jià)維持在幾元左右，到2024年股價(jià)上升到十幾元左右。進(jìn)入2025年，股價(jià)已突破二十元，在今年3月26日，股價(jià)達(dá)到最高的67.60元/股。

資料顯示，融核基金與中廣核匯聯(lián)二號(hào)均是私募基金，其中，融核基金隸屬于中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)。融核基金與中廣核匯聯(lián)二號(hào)持有克萊特8%、6%股份，是第二、三大股東。

一邊是股東減持、一邊是實(shí)控人的大額分紅，面對(duì)未來的近億元的資金需求，克萊特能否成功融資尚需時(shí)間驗(yàn)證。