2025年53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶批發(fā)參考價(jià)從12月12日的低點(diǎn)快速回升至1570元，茅臺(tái)公司近期召開(kāi)的經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)議傳出停止供貨和削減非標(biāo)產(chǎn)品配額的消息。

近期，受拼多多低價(jià)出貨、經(jīng)銷(xiāo)商執(zhí)行計(jì)劃外增配等因素影響，茅臺(tái)批價(jià)連續(xù)下跌，甚至一度跌破1499元的官方指導(dǎo)價(jià)。

在此背景下，貴州茅臺(tái)于近期推出控量政策，涵蓋短期減負(fù)與中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革兩大維度。

控價(jià)組合拳

據(jù)中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論員肖竹青透露，貴州茅臺(tái)于近期推出控量政策，旨在緩解年底經(jīng)銷(xiāo)商資金緊張壓力。

短期措施為2025年12月內(nèi)，停止向經(jīng)銷(xiāo)商投放所有茅臺(tái)產(chǎn)品，直至2026年1月1日。這項(xiàng)措施直接為經(jīng)銷(xiāo)商減負(fù)，防止其因償還貸款或支付新貨款而出現(xiàn)恐慌性拋售行為。

中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革方面，2026年貴州茅臺(tái)計(jì)劃大幅削減非標(biāo)產(chǎn)品配額，從源頭減少令經(jīng)銷(xiāo)渠道利潤(rùn)縮減的產(chǎn)品供應(yīng)。

具體方案為：茅臺(tái)15年配額削減30%、1升裝飛天茅臺(tái)配額削減30%、生肖茅臺(tái)配額削減50%，彩釉珍品茅臺(tái)則完全停止供應(yīng)。

在茅臺(tái)控量政策消息傳出后，市場(chǎng)迅速作出反應(yīng)。

根據(jù)第三方平臺(tái)“今日酒價(jià)”數(shù)據(jù)顯示，12月14日，2025年53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶批發(fā)參考價(jià)回升至1570元/瓶，原箱產(chǎn)品報(bào)價(jià)為1590元/瓶。

這一價(jià)格較12月12日分別回升了85元和95元。

更具體的數(shù)據(jù)顯示，25年飛天茅臺(tái)（散瓶）批發(fā)價(jià)較前一日上漲70元，漲幅達(dá)4.67%；25年飛天茅臺(tái)（原箱）價(jià)格亦較前一日上漲70元。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)平臺(tái)顯示，政策消息傳出當(dāng)日，茅臺(tái)酒批價(jià)約為1520元/瓶左右，較前一日上漲15-30元/瓶。

非標(biāo)產(chǎn)品改革與核心單品聚焦

貴州茅臺(tái)此次控量政策的核心在于結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

據(jù)貴州茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商透露，非標(biāo)產(chǎn)品配額削減的具體方案已經(jīng)明確，茅臺(tái)15年、1升裝飛天茅臺(tái)、生肖茅臺(tái)等產(chǎn)品均面臨不同幅度的配額削減。

2026年，茅臺(tái)將聚焦茅臺(tái)1935、飛天茅臺(tái)、精品茅臺(tái)三大核心單品，分別錨定600元+、1500元+、2000元+價(jià)格帶。

非標(biāo)產(chǎn)品將進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作，以需定供。茅臺(tái)生肖酒、年份酒和公斤裝產(chǎn)品將縮減配額，非標(biāo)產(chǎn)品定價(jià)也將重新匹配當(dāng)前市場(chǎng)需求。

東吳證券分析認(rèn)為，茅臺(tái)此次調(diào)整方向務(wù)實(shí)，短期價(jià)格體系調(diào)整無(wú)礙中長(zhǎng)期品牌價(jià)值提升。

茅臺(tái)作為白酒行業(yè)龍頭，當(dāng)前所面臨的降速挑戰(zhàn)，是短期需求不足、中期消費(fèi)轉(zhuǎn)型、長(zhǎng)期人口變化的行業(yè)性問(wèn)題。

方正證券指出，非標(biāo)產(chǎn)品大多出現(xiàn)批價(jià)倒掛情況，成為影響經(jīng)銷(xiāo)商盈虧的主要因素。本次配額削減從源頭解決了經(jīng)銷(xiāo)商的資金壓力。

中信建投研報(bào)表示，近日茅臺(tái)批價(jià)回落短期壓制板塊表現(xiàn)，當(dāng)前食飲估值已處于歷史相對(duì)低位，白酒等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)底部邏輯清晰。

截至發(fā)稿前，對(duì)于上述控量政策的具體情況，貴州茅臺(tái)官方并未公布相關(guān)內(nèi)容。

今日酒價(jià)平臺(tái)顯示，散瓶飛天茅臺(tái)價(jià)格繼續(xù)維持在1570元左右，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。券商機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，茅臺(tái)此次調(diào)整有望幫助其價(jià)格體系盡早筑底企穩(wěn)。