全球觀察者深度出品

縱橫寰宇，洞察時代風(fēng)云

最近A股跟坐過山車似的，漲一天跌兩天，不少人盯著屏幕犯嘀咕，現(xiàn)在到底能不能進(jìn)場？買股票還是買基金？光看K線圖或者聽消息，跟猜硬幣正反面差不多。

要搞清楚市場值不值得投，還得看"體檢報告"也就是那些專業(yè)指標(biāo)。

今天咱們就掰開揉碎，用估值、資金、情緒這三把"尺子"，量量當(dāng)前A股的真實性價比。

先看最基礎(chǔ)的"家底"估值。

PE/PB分位數(shù)這東西，說白了就是給市場貼"價格標(biāo)簽"。

近五年數(shù)據(jù)劃了三條線，綠燈區(qū)是"打折促銷"（低于20%），黃燈區(qū)是"正常售價"（20%-80%），紅燈區(qū)是"溢價排隊"（高于80%）。

現(xiàn)在多數(shù)指數(shù)在黃燈區(qū)晃悠，不算特別便宜，但也沒貴到下不去手。

就像逛超市，既不是"全場五折"的撿漏時刻，也不是"限量款加價"的沖動消費點。

不同板塊還不一樣。

科技類估值高點，傳統(tǒng)行業(yè)估值低點，這就跟商場里化妝品區(qū)和日用品區(qū)定價邏輯不同一個道理。

本來想單看估值就做決定，后來發(fā)現(xiàn)不行，還得結(jié)合資金這股"活水"。

市場有沒有錢進(jìn)來，直接影響股價能不能漲。

融資余額就是個直觀指標(biāo)，相當(dāng)于投資者"借錢炒股"的借條總額。

本輪行情啟動后，這借條金額噌噌漲，調(diào)整期慢了點，最近一周又多了260億。

這說明有資金開始"加杠桿"進(jìn)場，但跟2015年那種"全民借錢炒股"比，現(xiàn)在頂多算"小酌"，還沒到"豪飲"的地步。

融資買入額占成交額的比例也能說明問題，現(xiàn)在9.85%，比2015年高點（19%+）差遠(yuǎn)了，跟2018年、2021年高點（12%左右）接近，算是中等偏熱。

資金熱度還得看"水位線"融資余額占流通市值比。

這比例現(xiàn)在接近前兩次高點，但沒到2015年的極端值。

就像泳池里的水，現(xiàn)在沒過膝蓋了，能游但不至于淹到脖子。

不過杠桿這東西是把雙刃劍，用好了加速前進(jìn)，用猛了容易嗆水。

2015年不少人因為杠桿太高，一調(diào)整就被強(qiáng)制平倉，這教訓(xùn)得記著。

光看家底和活水還不夠，市場的"心態(tài)"也很重要也就是情緒指標(biāo)。

好買溫度計這玩意兒挺有意思，綜合了估值、股債利差、融資數(shù)據(jù)，算出來當(dāng)前溫度75.35℃。

這溫度不算"高燒"，但已經(jīng)進(jìn)了"恐懼區(qū)間"。

啥意思？就是雖然估值不算貴，但大家被最近的震蕩嚇得不敢動了，跟夏天突然降溫，明明氣溫不低卻都穿外套一個道理。

情緒這東西經(jīng)常跟估值"對著干"。

現(xiàn)在估值在中等區(qū)間，情緒卻怕得不行，主要是短期波動鬧的。

外部有點風(fēng)吹草動，內(nèi)部板塊輪動快，不少人剛追進(jìn)去就被套，自然不敢輕易下手。

但老股民都知道，情緒到了恐懼區(qū)間，往往是"別人恐懼我貪婪"的機(jī)會，當(dāng)然前提是家底得厚實。

還有個宏觀視角的"估值錨"巴菲特指標(biāo)，算法是上市公司總市值比GDP，當(dāng)前87%。

這指標(biāo)在美國市場挺靈，在中國得打個折，畢竟咱們GDP里還有不少非上市公司貢獻(xiàn)。

但87%處于60%-90%的合理區(qū)間，說明從國家經(jīng)濟(jì)大盤子看，股市沒被嚴(yán)重高估。

就像看一個人的體重，不算胖也不算瘦，屬于健康范圍。

把這些指標(biāo)揉到一起看，真相就清晰了，估值中等，不算便宜也不貴；資金熱度中等偏高，杠桿加了但沒加過頭；情緒在恐懼區(qū)間，大家心態(tài)比較謹(jǐn)慎。

單看任何一個指標(biāo)都容易跑偏，比如光看估值覺得能買，光看情緒又不敢動。

單看一個指標(biāo)就下單，跟蒙眼扔飛鏢沒區(qū)別。

不同類型的投資者，策略也得不一樣。

保守型的，就別去湊成長股的熱鬧，買點債基、高股息股，穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)拿利息；穩(wěn)健型的，股債各一半，漲了有股票收益，跌了有債券托底；進(jìn)取型的，可以找找那些被情緒錯殺的成長股，只要公司基本面沒問題，跌多了就是機(jī)會。

本來想建議大家都激進(jìn)點，但后來發(fā)現(xiàn)還是得看自己抗風(fēng)險能力，錢是自己的，賠了心疼的還是自己。

說到底，投資就像過日子，得量體裁衣。

市場沒有絕對的好壞，只有合不合適。

當(dāng)前A股就像個中等身材的人，不算特別有吸引力，但也沒什么大毛病。

與其天天猜漲跌，不如搞懂這些指標(biāo)，知道自己在什么位置，該怎么布局。

記住，指標(biāo)是工具，不是圣旨，用好了能幫你避坑，用不好反而會被指標(biāo)牽著鼻子走。

最后說一句，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，這可不是空話。