如果美國(guó)一口氣印鈔37萬(wàn)億，把欠的債都還了，會(huì)發(fā)生什么？

美國(guó)一旦這么干，第二天就會(huì)被中國(guó)、俄羅斯、英國(guó)、法國(guó)這四個(gè)聯(lián)合國(guó)安理會(huì)常任理事國(guó)聯(lián)手踢出國(guó)際圈子，最后倒霉的反而是美國(guó)老百姓。

說(shuō)句大實(shí)話，這事兒背后的邏輯不難懂。美國(guó)印鈔還債，本質(zhì)上就是想通過(guò)增加貨幣供應(yīng)量來(lái)解決債務(wù)問(wèn)題。但貨幣可不是隨便印的，得和經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配。美國(guó)這么大量印鈔，會(huì)讓美元的供應(yīng)量急劇增加。美元多了，它的價(jià)值就會(huì)下降，也就是貶值。

對(duì)于美國(guó)國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，物價(jià)會(huì)飛漲，因?yàn)橥瑯拥纳唐芬酶嗟拿涝ベI(mǎi)。老百姓手里的錢(qián)就不值錢(qián)了，生活成本會(huì)大幅提高。企業(yè)的成本也會(huì)增加，因?yàn)樵牧?、勞?dòng)力等價(jià)格都會(huì)上漲，這會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)和發(fā)展。從國(guó)際角度看，其他國(guó)家持有大量美元資產(chǎn)，美元貶值意味著這些資產(chǎn)的價(jià)值縮水。其他國(guó)家肯定不會(huì)坐視不管，會(huì)對(duì)美國(guó)采取一些反制措施。

而且，美國(guó)這么做會(huì)破壞國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定，其他國(guó)家會(huì)對(duì)美元失去信心，可能會(huì)減少對(duì)美元的使用和儲(chǔ)備，轉(zhuǎn)而尋找其他貨幣來(lái)替代。這對(duì)美國(guó)的國(guó)際金融地位是個(gè)巨大的打擊，美國(guó)通過(guò)美元在全球獲取利益的模式就會(huì)受到挑戰(zhàn)。

咱們拿數(shù)據(jù)說(shuō)話。美國(guó)目前的國(guó)債規(guī)模已經(jīng)超過(guò) 30 萬(wàn)億美元，要是再印 37 萬(wàn)億來(lái)還債，貨幣供應(yīng)量會(huì)大幅增加。美國(guó)的 M2 貨幣供應(yīng)量在 2023 年底約為 20 多萬(wàn)億美元，一下子增加 37 萬(wàn)億，這是一個(gè)巨大的增幅。

和歷史上的情況對(duì)比，在 2008 年金融危機(jī)后，美國(guó)實(shí)行量化寬松政策，大量印鈔，導(dǎo)致美元貶值，物價(jià)上漲。當(dāng)時(shí)美國(guó)的通脹率一度達(dá)到 3% - 4%。如果這次印鈔 37 萬(wàn)億，通脹率可能會(huì)更高。

從國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的角度看，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比一直在下降。2000 年時(shí)，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比約為 70%，到了 2023 年，已經(jīng)下降到約 58%。

如果美國(guó)印鈔還債，其他國(guó)家會(huì)加速減持美元資產(chǎn)，美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位會(huì)進(jìn)一步下降。歐元、人民幣等貨幣的國(guó)際地位可能會(huì)上升。比如，人民幣在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中的使用比例在不斷提高，從 2010 年的不到 1% 提高到了 2023 年的約 3%。

這筆賬其實(shí)很好算。對(duì)于美國(guó)政府來(lái)說(shuō)，印鈔還債短期內(nèi)可能解決了債務(wù)問(wèn)題，但長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)帶來(lái)更多麻煩。首先，通脹會(huì)導(dǎo)致政府的財(cái)政支出增加，因?yàn)橐Ц陡嗟酿B(yǎng)老金、福利等費(fèi)用。而且，政府的信譽(yù)會(huì)受損，以后再發(fā)行國(guó)債可能就沒(méi)人愿意買(mǎi)了。

對(duì)于美國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，成本上升會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)下降，很多企業(yè)可能會(huì)倒閉，失業(yè)率會(huì)上升。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)下降，因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格上漲，在國(guó)際市場(chǎng)上就沒(méi)有優(yōu)勢(shì)了。從國(guó)際投資者的角度看，他們持有的美元資產(chǎn)貶值，會(huì)遭受巨大損失。比如，外國(guó)政府和企業(yè)持有大量美國(guó)國(guó)債，美元貶值會(huì)讓這些國(guó)債的價(jià)值縮水。

對(duì)于美國(guó)老百姓來(lái)說(shuō)，生活成本會(huì)大幅提高。食品、住房、醫(yī)療等費(fèi)用都會(huì)上漲，很多家庭可能會(huì)入不敷出。而且，就業(yè)機(jī)會(huì)會(huì)減少，因?yàn)槠髽I(yè)倒閉和裁員。整個(gè)社會(huì)的貧富差距可能會(huì)進(jìn)一步拉大，因?yàn)楦蝗擞懈嗟馁Y產(chǎn)可以抵御通脹，而窮人主要靠工資生活，更容易受到通脹的影響。

對(duì)咱們老百姓生活的影響也不小。如果美元貶值，人民幣相對(duì)升值，中國(guó)的出口企業(yè)會(huì)面臨壓力。因?yàn)橹袊?guó)的商品在國(guó)際市場(chǎng)上會(huì)變貴，訂單可能會(huì)減少，很多工人可能會(huì)失業(yè)。

而且，國(guó)際大宗商品價(jià)格會(huì)上漲，像石油、鐵礦石等，中國(guó)進(jìn)口這些商品的成本會(huì)增加，這會(huì)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)物價(jià)上，導(dǎo)致物價(jià)上漲。另外，國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩也會(huì)影響中國(guó)的金融市場(chǎng)，股票、基金等投資產(chǎn)品的價(jià)格可能會(huì)波動(dòng)，老百姓的投資收益會(huì)受到影響。

大家想想，美國(guó)印鈔還債這種損人不利己的事兒能隨便干嗎？

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