■ 安 寧

近日，中國證監(jiān)會黨委書記、主席吳清主持召開黨委（擴(kuò)大）會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，結(jié)合全國金融系統(tǒng)工作會議要求，研究部署證監(jiān)會系統(tǒng)貫徹落實(shí)舉措。會議提出，強(qiáng)化政策解讀和預(yù)期引導(dǎo)，及時(shí)回應(yīng)市場關(guān)注關(guān)切，壓實(shí)行業(yè)機(jī)構(gòu)、上市公司的聲譽(yù)管理責(zé)任，持續(xù)講好“股市敘事”。

在資本市場中，“股市敘事”不僅影響股價(jià)及市值波動，更關(guān)乎投資者長期信心和市場生態(tài)的塑造。例如，今年年初，DeepSeek的橫空出世，讓全球?qū)χ袊部萍嫉耐黄乒文肯嗫矗@一變化催生了全新的“創(chuàng)新敘事”，并迅速轉(zhuǎn)化為推動市場上行的重要驅(qū)動力。

筆者認(rèn)為，講好“股市敘事”，需要監(jiān)管部門、上市公司、行業(yè)機(jī)構(gòu)與投資者等市場各方明確自身定位、各司其職，更要協(xié)同聯(lián)動、形成合力。唯有凝聚合力，構(gòu)建多層次、相協(xié)同的敘事體系，才能營造出健康積極的資本市場輿論環(huán)境。

首先，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要講好“監(jiān)管敘事”。監(jiān)管的敘事在于堅(jiān)決打擊財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、市場操縱等“噪音”與“毒素”，通過明確的規(guī)則與嚴(yán)格的執(zhí)法，守護(hù)“股市敘事”的真實(shí)性與市場秩序的底線。

其次，上市公司要講好“公司基本面敘事”。作為股市故事的“主人公”，上市公司的敘事必須根植于扎實(shí)的經(jīng)營業(yè)績、清晰的發(fā)展戰(zhàn)略和誠信的治理實(shí)踐。其核心是用持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)、可見的成長前景，來支撐并兌現(xiàn)自己的“故事”。

其實(shí)真正持續(xù)撬動資本的敘事，必然建立在扎實(shí)的基本面之上，就像那些真正持續(xù)成長的企業(yè)，它們的故事不是“講出來”的，而是“做出來”的。講好“股市敘事”的意義，在于讓市場更早發(fā)現(xiàn)其真實(shí)價(jià)值，而缺乏真實(shí)價(jià)值支撐的敘事終將被市場淘汰。

再次，中介機(jī)構(gòu)要講好“質(zhì)檢員敘事”。證券公司、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，是連接企業(yè)與市場、進(jìn)行專業(yè)敘事加工的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。其專業(yè)性和職業(yè)道德，直接關(guān)系到敘事的質(zhì)量。保薦機(jī)構(gòu)需勤勉盡責(zé)，確保申報(bào)材料真實(shí)；審計(jì)機(jī)構(gòu)需堅(jiān)守獨(dú)立性，為財(cái)務(wù)報(bào)表提供可靠背書。守住專業(yè)門檻與倫理底線，是中介機(jī)構(gòu)對“股市敘事”最根本的貢獻(xiàn)。

最后，投資者要提升對各種敘事的“鑒賞力”。投資者既是市場敘事的接收者，也通過集體行為反作用于敘事走向。提升金融素養(yǎng)，學(xué)習(xí)基本的價(jià)值分析框架，理解市場風(fēng)險(xiǎn)，是識別敘事真?zhèn)?、抵御蠱惑性“故事”的前提。

同時(shí)，媒體也要做好各類敘事的“傳播樞紐”。當(dāng)權(quán)威、準(zhǔn)確、客觀的“股市敘事”傳播到位，就會極大地壓縮股市虛假“小作文”的生存空間，構(gòu)建出一個(gè)清朗順暢的信息傳遞環(huán)境。

講好“股市敘事”，非一日之功，亦非一方之責(zé)。一個(gè)健康、清朗的股市敘事生態(tài)，是持續(xù)提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性和吸引力的前提和基礎(chǔ)。這需要各方不僅關(guān)注自身利益的“獨(dú)奏”，更要恪盡職守，共同奏響維護(hù)市場整體健康的“協(xié)奏曲”。唯有如此，中國股市的故事才能真正講得認(rèn)真、講得扎實(shí)、講得長遠(yuǎn)、講得動聽。

來源：證券日報(bào)