最近A股市場熱鬧非凡，機(jī)構(gòu)調(diào)研活動如火如荼。數(shù)據(jù)顯示，過去一周有超過260家上市公司獲得機(jī)構(gòu)關(guān)注。其中，科技板塊成為調(diào)研熱點(diǎn)，特別是算力、人工智能、機(jī)器人及商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域備受矚目。

中科曙光與海光信息兩大算力龍頭企業(yè)各自吸引了341家機(jī)構(gòu)調(diào)研。此前兩家公司同步宣布終止備受市場關(guān)注的吸收合并計(jì)劃。據(jù)公告披露，終止原因是"市場環(huán)境發(fā)生較大變化"。海光信息總經(jīng)理沙超群表示，二級市場股價(jià)波動是重要影響因素之一。

看著這些新聞，我不禁想起自己剛?cè)胧袝r(shí)的困惑：為什么機(jī)構(gòu)總能提前布局？為什么每次等我發(fā)現(xiàn)熱點(diǎn)時(shí)股價(jià)已經(jīng)飛漲？今天我就用18年的量化交易經(jīng)驗(yàn)，帶大家看清這背后的真相。

一、輪動行情下的生存法則

2024年「9.24」新政之后，A股市場在一年多時(shí)間里面漲了1100多點(diǎn)，指數(shù)漲幅接近40%。但這一年多的行情其實(shí)相當(dāng)復(fù)雜，領(lǐng)漲板塊換了一茬又一茬。這就是典型的輪動行情。

傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為行情輪動要么是缺乏流動性，要么是市場分歧。但2024年9月開始的這波行情顯然不是這樣?，F(xiàn)在市場既不缺流動性，也不缺共識。真正的原因在于：程序化交易已經(jīng)徹底改變了游戲規(guī)則。

以前大機(jī)構(gòu)常用的「聲東擊西」、「以點(diǎn)帶面」等手法已經(jīng)過時(shí)了?，F(xiàn)在流行的是「首戰(zhàn)即終戰(zhàn)」模式——一次性ALL in。一個(gè)熱點(diǎn)發(fā)酵的速度比以前快得多，持續(xù)時(shí)間自然就短了。加上流動性充沛、行情向好，給人的感覺就是熱點(diǎn)一個(gè)接一個(gè)地冒出來。

很多股民總結(jié)出經(jīng)驗(yàn)：「要信早信，要么不信」。但說起來容易做起來難。2024年「9.24」之后的一年里，上證指數(shù)漲幅超過30%，但申萬31個(gè)一級行業(yè)中仍有三分之一是下跌的。這說明即使在牛市里也不是隨便買就能賺錢的。

更讓人頭疼的是，等你從媒體上看到相關(guān)報(bào)道時(shí)，股價(jià)早就一飛沖天了。難道我們只能眼睜睜看著行情表演嗎？當(dāng)然不是！任何題材概念的本質(zhì)都是資金推動的。在如今的市場環(huán)境下，「獨(dú)門牛股」根本不存在——程序化交易分分鐘就能把你的美夢打碎。

二、游資搶籌的量化密碼

2025年的這波行情中熱點(diǎn)切換特別快。表面看是各領(lǐng)風(fēng)騷兩三天，實(shí)際上對普通投資者極不友好——等你反應(yīng)過來時(shí)熱點(diǎn)已經(jīng)過去了。運(yùn)氣好的能趕上末班車，更多的則成了最后的「接盤俠」。

有人說牛市里越早出手越容易贏。但現(xiàn)實(shí)很殘酷：有些熱點(diǎn)就是一陣風(fēng)；就算你幸運(yùn)趕上了也很可能高位站崗。這讓很多投資者倍感焦慮——追熱點(diǎn)往往追了個(gè)寂寞。

看看這幾只股票：

這是2025年10月漲幅居前的三家公司：做電網(wǎng)設(shè)備的「四方股份」、搞養(yǎng)身飲料的「養(yǎng)元飲品」和弄建材的「法獅龍」。從題材看毫無相似之處；從走勢看都是突然拉升毫無征兆。

仔細(xì)觀察會發(fā)現(xiàn)：這三只股票從2025年二季度開始基本處于橫盤震蕩狀態(tài)；真正上漲是從9月下旬開始的20多天?！葛B(yǎng)元飲品」更是直接連板上漲——普通投資者根本來不及上車。

難道真的無跡可尋嗎？當(dāng)然不是！走勢只是大資金掩蓋真實(shí)意圖的「障眼法」。真正決定股價(jià)方向的是隱藏在走勢背后的交易行為。

這是我用量化系統(tǒng)分析的「四方股份」交易行為數(shù)據(jù)圖（與K線圖不同）。圖中標(biāo)識的五個(gè)位置對應(yīng)著五次「游資搶籌」現(xiàn)象——即游資和機(jī)構(gòu)同時(shí)活躍的特殊時(shí)點(diǎn)（紫色部分）。

可以看到前四次出現(xiàn)時(shí)股價(jià)表現(xiàn)平平；但第五次出現(xiàn)后股價(jià)直接起飛——半個(gè)月漲幅達(dá)600%！表面看股價(jià)漲得突然實(shí)則資金早已暗中博弈多時(shí)。

另外兩只股票也是如此：

在股價(jià)震蕩階段游資和機(jī)構(gòu)就已經(jīng)開始博弈了只是尚未分出勝負(fù)而已。但這些大資金真金白銀投入不可能沒有回報(bào)只要看懂這些異動信號何愁趕不上風(fēng)口？

三、科技主線的量化視角

回到開篇的新聞：中科曙光、海光信息等科技龍頭獲密集調(diào)研絕非偶然。偉創(chuàng)電氣在機(jī)器人領(lǐng)域的新進(jìn)展勝宏科技在AI算力的領(lǐng)先優(yōu)勢超捷股份在商業(yè)火箭的布局都預(yù)示著科技創(chuàng)新主線將持續(xù)升溫。

但普通投資者如何把握這些機(jī)會呢？我的經(jīng)驗(yàn)是：與其追逐媒體報(bào)道的熱點(diǎn)不如通過量化數(shù)據(jù)提前發(fā)現(xiàn)資金動向。就像前文分析的案例那樣真正的機(jī)會往往隱藏在看似平淡的走勢背后。

現(xiàn)在的A股市場已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新時(shí)代：程序化交易主導(dǎo)、信息傳播極快、熱點(diǎn)輪動頻繁在這個(gè)市場中生存必須掌握新的武器——量化數(shù)據(jù)分析工具它就像X光機(jī)一樣能讓我們穿透表象看清本質(zhì)。

最后提醒大家：以上內(nèi)容均為個(gè)人經(jīng)驗(yàn)分享不構(gòu)成任何投資建議市場有風(fēng)險(xiǎn)決策需謹(jǐn)慎。

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