長江商報消息●長江商報記者 黃聰

以1.03億元收購福林熱力后，聯(lián)美控股（600167.SH）麻煩不斷。

12月16日晚間，聯(lián)美控股發(fā)布的公告顯示，為了減少虧損，維護股東利益，公司的控股子公司山東菏澤福林熱力科技有限公司（以下簡稱“福林熱力”）已于近日停產(chǎn)。

聯(lián)美控股介紹，受整體經(jīng)濟形勢放緩、以及當?shù)赜闷蛻魷p少等因素影響，福林熱力無法達到預期經(jīng)濟效益，導致其持續(xù)虧損。

數(shù)據(jù)顯示，2024年和2025年前9月，福林熱力營業(yè)收入分別為4182.17萬元和1736.86萬元，凈利潤分別為-1.09億元和-2.04億元。

截至2025年9月底，福林熱力資產(chǎn)總額達2.33億元，負債總額達2.93億元，凈資產(chǎn)達-6012.35萬元，資產(chǎn)負債率約為126%，陷入資不抵債。

2019年5月，聯(lián)美控股公告顯示，公司以1.03億元收購福林熱力66%股權(quán)。

彼時，交易雙方約定，福林熱力一年內(nèi)銷售工業(yè)蒸汽不低于100萬噸，但實際僅銷售34.18萬噸，完成承諾銷售業(yè)績指標約34%。

福林熱力陷入資不抵債

12月16日晚間，聯(lián)美控股發(fā)布的公告顯示，為了減少虧損，維護股東利益，公司的控股子公司福林熱力已于近日停產(chǎn)。

聯(lián)美控股介紹，受當?shù)赜闷蛻魷p少等因素影響，福林熱力無法達到預期經(jīng)濟效益，導致其持續(xù)虧損。為避免損失的進一步擴大，維護股東利益，福林熱力決定于近日起停產(chǎn)，未來將根據(jù)市場情況決定是否恢復生產(chǎn)。

公告顯示，福林熱力成立于2015年10月，聯(lián)美控股持有其66%股份，天津市凱森集團有限公司持股34%。

2024年和2025年前9月，福林熱力營業(yè)收入分別為4182.17萬元和1736.86萬元，凈利潤分別為-1.09億元和-2.04億元。

截至2025年9月底，福林熱力資產(chǎn)總額達2.33億元，負債總額達2.93億元，凈資產(chǎn)達-6012.35萬元，資產(chǎn)負債率約為126%，陷入資不抵債。

聯(lián)美控股介紹，福林熱力系公司控股子公司，其主要產(chǎn)品為工業(yè)蒸汽，為客戶提供合格的工業(yè)蒸汽。本次停產(chǎn)預計會減少其對公司業(yè)績的影響，符合公司和全體股東的利益；本次停產(chǎn)對公司經(jīng)營數(shù)據(jù)的具體影響以經(jīng)審計的財務(wù)報告為準。停產(chǎn)后，福林熱力將依法依規(guī)完成員工安置。

數(shù)據(jù)顯示，福林熱力2024年末資產(chǎn)總額占聯(lián)美控股最近一期經(jīng)審計資產(chǎn)總額1.60%，2024年度營業(yè)收入占公司合并報表營業(yè)收入比例為1.19%，2024年凈利潤為-1.09億元，占公司歸母凈利潤的-16.61%（公司2024年度歸母凈利潤6.59億元）。

聯(lián)美控股表示，公司后續(xù)將根據(jù)市場情況決定福林熱力是否恢復生產(chǎn)運營，并積極尋求合作機會，充分利用福林熱力資產(chǎn)使用價值，盡可能降低福林熱力停產(chǎn)的影響。

交易雙方對簿公堂

需要注意的是，聯(lián)美控股自收購福林熱力后，標的未實現(xiàn)業(yè)績承諾。

2019年5月，聯(lián)美控股公告顯示，公司以1.03億元收購福林熱力66%股權(quán)，成為其控股股東。

彼時公告顯示，福林熱力的建設(shè)項目正在建設(shè)中，預計2019年10月份一期建設(shè)主體完成，投產(chǎn)使用。

交易方承諾，福林熱力在2019年8月1日前正式運行，并且在2019年7月1日至2020年6月30日期間，銷售工業(yè)蒸汽不低于100萬噸。

聯(lián)美控股表示，公司收購福林熱力66%股權(quán)，并持續(xù)投入項目建設(shè)資金，主要是看中該區(qū)域內(nèi)桐木加工企業(yè)對于蒸汽的熱負荷需求穩(wěn)定，同時福林熱力在該區(qū)域內(nèi)擁有特許經(jīng)營權(quán)，保證了福林熱力經(jīng)營的唯一性和壟斷性，項目具備較高的投資回報。此項收購，將實現(xiàn)公司在異地工業(yè)蒸汽業(yè)務(wù)的發(fā)展與擴張，增加公司的經(jīng)濟收入和利潤，有利于公司長久可持續(xù)發(fā)展。

然而，直到2021年9月9日，福林熱力取得鍋爐使用證，進入正式運行。此后的一個連續(xù)年度內(nèi)，該公司完成銷售工業(yè)用蒸汽34.18萬噸，完成承諾銷售業(yè)績指標約34%。

2024年11月，聯(lián)美控股公告顯示，2022年11月9日，交易方未完成業(yè)績承諾，觸發(fā)股權(quán)回購條件，公司向天津市第一中級人民法院提起訴訟，要求被告支付回購公司持有福林熱力66%股權(quán)的款項（回購款項暫計算至2022年9月30日為3.29億元）、承擔合理維權(quán)成本并承擔案件訴訟費用。

二審結(jié)果顯示，法院判決，聯(lián)美控股可按照約定主張現(xiàn)金或者股權(quán)補償，或者與二被告協(xié)議解決糾紛，判決駁回了原告聯(lián)美控股要求回購并支付回購款及違約金等全部訴訟請求。

值得注意的是，雙方此前簽署協(xié)議中的“回購安排”的一條明確，除因不可抗力，福林熱力約定的業(yè)績承諾期內(nèi)實際實現(xiàn)的銷售業(yè)績指標未能達到承諾銷售業(yè)績指標的70%，聯(lián)美控股有權(quán)要求交易方全部或部分回購投資人所持有的股份。

前三季度增利不增收

收購標的未完成業(yè)績承諾，聯(lián)美控股的業(yè)績也受到打擊。

聯(lián)美控股從事的清潔供熱業(yè)務(wù)模式主要包括供熱、供電、供汽、工程施工。公司業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的以清潔供熱為主的熱電聯(lián)產(chǎn)、水源熱泵余熱利用、生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)、清潔能源利用的冷熱電三聯(lián)供等均為國家鼓勵的優(yōu)先發(fā)展業(yè)態(tài)。

2021年至2024年，聯(lián)美控股營業(yè)收入分別為34.68億元、34.50億元、34.12億元和35.09億元，同比分別增長-3.61%、-0.51%、-1.12%和2.87%；歸母凈利潤分別為10.46億元、9.45億元、8.59億元和6.59億元，同比分別增長 -37.93%、-9.64%、-9.14%和-23.29%，連續(xù)4年下滑。

其中，對于2024年利潤下滑，聯(lián)美控股表示，主要原因系本期計提福林熱力長期資產(chǎn)減值損失、兆訊傳媒廣告媒體資源成本增加及上期收到燃煤補貼所致。

2025年前三季度，聯(lián)美控股實現(xiàn)營業(yè)收入21.56億元，同比下降6.19%；歸母凈利潤5.43億元，同比增長6.88%，又陷入增利不增收。

半年報中，聯(lián)美控股表示，公司上半年營業(yè)收入較上年同期減少，主要原因系工程及接網(wǎng)收入減少所致。

主業(yè)不振之下，聯(lián)美控股將目光投向了私募基金。

12月11日，聯(lián)美控股發(fā)布公告稱，公司全資子公司拉薩聯(lián)虹科技發(fā)展有限公司與中城新型城鎮(zhèn)化基金管理有限責任公司（簡稱“中城基金”）簽署合同，投資中城聯(lián)虹私募股權(quán)投資基金，該基金計劃募集1.04億元，均由拉薩聯(lián)虹提供，中城基金為管理人。

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