財聯(lián)社12月18日訊（編輯 卞純）北京時間今晚21:30，因美國政府停擺而延遲發(fā)布的美國11月消費者物價指數(shù)（CPI）報告將出爐。在過去幾年的時間里，由于美國通脹居高不下，美股交易者最為關(guān)注的聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之一當(dāng)屬CPI報告。

而如今，投資者對于即將發(fā)布的通脹報告，已不再如往常般提心吊膽，反而大多持漠然態(tài)度。

據(jù)巴克萊銀行收集的數(shù)據(jù)顯示，期權(quán)交易員押注標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)日（周四）的漲跌幅度將在0.7%以內(nèi)。這遠(yuǎn)低于截至今年9月的過往12份CPI報告引發(fā)的1%平均實際波動幅度。

市場情緒的轉(zhuǎn)變有其道理。美聯(lián)儲近期更關(guān)注勞動力市場疲軟的信號，而非通脹率的小幅波動。周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)市場依然低迷，這為明年降息留下了空間。

原定于12月10日發(fā)布、后推遲至本周四發(fā)布的11月CPI報告，不僅時效性較以往更差，還因政府停擺導(dǎo)致的調(diào)查工作中斷，存在數(shù)據(jù)可靠性下降的風(fēng)險。值得注意的是，美國10月CPI報告已取消發(fā)布。

“市場已消化這樣一種預(yù)期，這份數(shù)據(jù)要么無關(guān)緊要，要么從數(shù)據(jù)收集角度來看質(zhì)量存疑，不會被過分關(guān)注，”巴克萊全球股票戰(zhàn)術(shù)策略主管Alexander Altmann表示。

美國勞工統(tǒng)計局指出，由于缺失10月數(shù)據(jù)，本次通脹報告只能呈現(xiàn)通脹的部分情況，無法提供整體通脹指數(shù)和核心通脹指數(shù)的月度對比數(shù)據(jù)。

難以左右美聯(lián)儲決策

即將公布的CPI報告也不太可能改變美聯(lián)儲明年1月政策會議的結(jié)果——投資者目前預(yù)計，政策制定者們屆時將維持利率不變，并等待更多能夠反映經(jīng)濟(jì)狀況的有力數(shù)據(jù)出爐。上周三，美聯(lián)儲一如預(yù)期，宣布降息25基點，為連續(xù)三次降息。

“可能的結(jié)果對股市的影響極為有限，”法國巴黎銀行（BNP Paribas）美國股票和衍生品策略主管Greg Boutle表示，“CPI數(shù)據(jù)要產(chǎn)生影響的門檻非常高，必須出現(xiàn)大幅偏離預(yù)期的結(jié)果?！?/blockquote>

這在很大程度上是因為，美聯(lián)儲正密切關(guān)注就業(yè)市場的下行風(fēng)險，不亞于甚至超過了對消費者物價指數(shù)的關(guān)注。11月美國就業(yè)增長依然低迷，失業(yè)率升至四年高點，表明勞動力市場在經(jīng)歷了疲弱的10月后持續(xù)降溫。

并非所有美聯(lián)儲官員都更關(guān)注央行雙重使命中的就業(yè)方面。上周有兩名官員投票反對降息，理由是擔(dān)憂關(guān)稅對物價的影響。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克周二表示，政策制定者應(yīng)繼續(xù)聚焦通脹問題，預(yù)計高物價壓力將在明年大部分時間持續(xù)。

投資者上一次獲得完整的CPI報告是在10月底，當(dāng)時數(shù)據(jù)顯示整體通脹率為3%——略高于美聯(lián)儲目標(biāo)，但符合市場預(yù)期。投資者預(yù)計11月數(shù)據(jù)將與之相近。

“我們預(yù)計此次數(shù)據(jù)不會出現(xiàn)異常值，”Northlight Asset Management首席投資官Chris Zaccarelli表示。他指出，市場預(yù)期CPI同比漲幅仍在3%左右。若數(shù)據(jù)達(dá)到3.5%，可能會讓交易員措手不及，同樣，若數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期——比如2.7%或更低——也可能讓人意外，但會是積極的意外。

CPI報告重要性降低的另一個原因是，美聯(lián)儲主席鮑威爾的任期將于明年5月結(jié)束。其繼任者預(yù)計將強烈支持大幅降息，以順應(yīng)美國總統(tǒng)特朗普非常規(guī)的大幅降息要求——無論經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何。

“今年以來，所有與通脹相關(guān)的報告都很重要，但隨著時間的推移，以及特朗普總統(tǒng)即將任命新的美聯(lián)儲主席，這些報告的重要性有所下降，”芝加哥做市商Simplex Trading的指數(shù)期權(quán)交易員Jason Coogan表示。

交易者還可能出于季節(jié)性因素，淡化即將發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)的影響——畢竟美股即將進(jìn)入傳統(tǒng)意義上的牛市周期。

“在我看來，當(dāng)前的交易頭寸釋放出明確信號，市場正押注美股將一路走高，創(chuàng)下歷史新高?！?Coogan表示。