美國財(cái)政部長貝森特在12月17日晚間發(fā)表最新講話，重申了旨在擴(kuò)大美國民眾持股比例的“特朗普賬戶”計(jì)劃的核心愿景。

貝森特指出，目前仍有38%的美國人不持有任何股票，而該計(jì)劃的目標(biāo)是將這一比例降至零。作為“大漂亮法案”的重要組成部分，該計(jì)劃試圖通過政府注資與復(fù)利效應(yīng)，重塑美國家庭的資產(chǎn)負(fù)債表。

根據(jù)美國財(cái)政部最新披露的細(xì)節(jié)及白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)（CEA）的測(cè)算，這一計(jì)劃將在數(shù)十年內(nèi)產(chǎn)生顯著的財(cái)富效應(yīng)。貝森特在講話中預(yù)計(jì)，若按照標(biāo)普500指數(shù)年均10.5%的增長率計(jì)算，政府為符合條件的新生兒一次性存入的1000美元種子資金，到其退休年齡時(shí)有望增至約60萬美元。

而在高收益情境下，若家庭能夠每年通過私人資金頂格追加投資，該賬戶在孩子年滿18歲時(shí)價(jià)值可能超過30萬美元，在28歲時(shí)甚至可能突破100萬美元。

這一計(jì)劃不僅是共和黨縮小貧富差距的政策嘗試，也是一種旨在培育新一代“資本家”的長期社會(huì)實(shí)驗(yàn)。根據(jù)計(jì)劃，美國政府將為2025年至2028年出生的兒童建立投資賬戶，資金將主要流向跟蹤美股大盤的指數(shù)基金。

財(cái)政部表示，該舉措并非意在取代社會(huì)保障體系，而是為其提供補(bǔ)充，讓更多美國人直接參與到企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的分配中

然而，盡管市場(chǎng)對(duì)這一新增的被動(dòng)資金流表示關(guān)注，該計(jì)劃在執(zhí)行細(xì)節(jié)與稅務(wù)效率上仍面臨爭(zhēng)議。批評(píng)人士認(rèn)為其稅收優(yōu)惠力度不足，且可能因以家庭報(bào)稅為入口而遺漏低收入群體。與此同時(shí)，金融服務(wù)業(yè)正在密切關(guān)注該計(jì)劃的公私合作模式，尤其是財(cái)政部將如何遴選管理這些龐大資金的私營機(jī)構(gòu)，這將直接影響未來的市場(chǎng)格局。

長期復(fù)利效應(yīng)顯著，千元種子資金或可增值至數(shù)十萬美元

根據(jù)The Hill及NEXSTAR報(bào)道，美國財(cái)政部與CEA為該賬戶描繪了詳盡的收益前景。

該計(jì)劃的核心在于利用時(shí)間復(fù)利。對(duì)于2025年1月1日至2028年12月31日出生的兒童，美國財(cái)政部將自動(dòng)存入1000美元的種子資金。若沒有任何額外追加投入，僅靠這1000美元的初始資金，在18年后預(yù)計(jì)將增值至5800美元，而在28年后將達(dá)到1.81萬美元。

若家庭每年能額外存入250美元，孩子成年時(shí)的賬戶價(jià)值預(yù)計(jì)為2.07萬美元。而在最樂觀的情境下，即家庭或捐贈(zèng)者每年均達(dá)到5000美元的繳款上限，該賬戶在受讓人18歲時(shí)將擁有超過30萬美元的資產(chǎn)。

這筆資金有著嚴(yán)格的鎖定期與用途限制。IRS說明指出，資金需等到受益人年滿18歲后方可支取，且主要用于特定用途，如高等教育支出、購買首套房產(chǎn)或創(chuàng)業(yè)。

資金來源與結(jié)構(gòu)多元化，政府、企業(yè)及個(gè)人均可注資

“特朗普賬戶”采用了更為靈活的資金來源結(jié)構(gòu)，除聯(lián)邦財(cái)政撥款外，還引入了企業(yè)主、慈善家及州政府的資金。

根據(jù)NEXSTAR的消息，對(duì)于不符合1000美元種子資金資格的10歲及以下（2025年前出生）兒童，若居住在家庭收入中位數(shù)低于15萬美元的地區(qū)，將獲得由戴爾科技創(chuàng)始人Michael Dell及其妻子捐贈(zèng)的62.5億美元資金支持，每人一次性發(fā)放250美元。此外，對(duì)沖基金巨頭Ray Dalio夫婦也將為康涅狄格州的符合條件兒童額外提供250美元資助。

在追加投資方面，該計(jì)劃允許法定監(jiān)護(hù)人、其他個(gè)人及私營實(shí)體進(jìn)行注資。個(gè)人年度供款上限為5000美元，雇主可為員工子女賬戶貢獻(xiàn)最多2500美元（計(jì)入總上限），這些限額將隨通脹進(jìn)行年度調(diào)整。

該計(jì)劃預(yù)計(jì)將于2026年7月4日后正式開放首批注資，家長需通過填寫Form 4547表格或登錄白宮將于明年7月上線的專用網(wǎng)站進(jìn)行注冊(cè)。

計(jì)劃面臨雙重質(zhì)疑：稅收優(yōu)惠不足與注冊(cè)機(jī)制或遺漏低收入群體

盡管愿景宏大，但據(jù)Politico報(bào)道，稅務(wù)專家與民主黨人士指出了該計(jì)劃在設(shè)計(jì)上的缺陷。與529教育儲(chǔ)蓄計(jì)劃不同，“特朗普賬戶”的資金來源于稅后收入，且支取時(shí)也需納稅。

前拜登政府高級(jí)稅務(wù)官員Greg Leiserson指出，受益人可能需要就部分收益支付普通所得稅率，這在某些情況下甚至不如直接開設(shè)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)賬戶所享受的資本利得稅待遇優(yōu)惠。他認(rèn)為，由于稅收優(yōu)惠“微乎其微”，除了領(lǐng)取政府免費(fèi)發(fā)放的1000美元外，大多數(shù)家庭的額外追加意愿可能非常有限。

此外，注冊(cè)機(jī)制也引發(fā)了對(duì)覆蓋率的擔(dān)憂。目前主要傾向于讓父母在報(bào)稅時(shí)選擇加入（opt-in），Aspen Institute的Ray Boshara警告稱，這可能會(huì)遺漏那些不需要報(bào)稅或報(bào)稅不規(guī)范的低收入家庭，從而違背縮小貧富差距的初衷。

眾議員Don Beyer批評(píng)該計(jì)劃是“錯(cuò)失的良機(jī)”，認(rèn)為其更側(cè)重于政治噱頭而非實(shí)質(zhì)性幫助低收入者。民主黨方面已提出競(jìng)對(duì)方案，如參議員Cory Booker提出的給予低收入家庭更多資金支持的法案。

培養(yǎng)“股東一代”

除去具體的財(cái)務(wù)計(jì)算，該計(jì)劃背后的意識(shí)形態(tài)意圖十分明顯。

非營利組織Invest America的執(zhí)行董事Matt Lira表示，美國經(jīng)濟(jì)在創(chuàng)造財(cái)富方面表現(xiàn)出色，但如果未持有像股票這樣能產(chǎn)生復(fù)利的資產(chǎn)，就無法參與這種價(jià)值創(chuàng)造。他指出，通過讓年輕人親自體驗(yàn)投資系統(tǒng)，可以讓他們對(duì)資本市場(chǎng)體系產(chǎn)生更有利的看法。

對(duì)于金融市場(chǎng)而言，這意味著未來將有一筆穩(wěn)定的、長期的被動(dòng)資金流入追蹤標(biāo)普500等指數(shù)的基金。目前，金融服務(wù)行業(yè)已向財(cái)政部發(fā)出警告，若僅選擇單一公司獨(dú)家運(yùn)營該項(xiàng)目，其他機(jī)構(gòu)將缺乏向公眾推廣該計(jì)劃的動(dòng)力。

目前，包括Uber、Dell和Charter Communications在內(nèi)的部分企業(yè)已表示有意為員工子女的賬戶供款。