• 在這場關(guān)乎未來五年乃至更長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略博弈中，無論是穩(wěn)字當(dāng)頭還是逆勢進(jìn)取，能夠精準(zhǔn)把握自身資源邊界、深刻認(rèn)知行業(yè)發(fā)展周期的企業(yè)，終將在存量競爭中脫穎而出，共同書寫中國白酒產(chǎn)業(yè)的新篇。

• 不同的戰(zhàn)略選擇背后，是企業(yè)基于資源稟賦對風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的精準(zhǔn)權(quán)衡，更是白酒行業(yè)在存量競爭時代的生存哲學(xué)與發(fā)展智慧的集中展現(xiàn)。

文｜夏偉

回望2025，消費(fèi)場景收縮、庫存高企、價格倒掛等壓力交織，讓白酒這一曾經(jīng)的“確定性賽道”陷入深度調(diào)整，A股20家白酒上市公司中超七成業(yè)績下滑，行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)900天。

站在“十五五”規(guī)劃的起點(diǎn)，深度調(diào)整的陰影尚未退散，行業(yè)的酒香里既有期待，也多了幾分焦慮。

在此背景下，茅臺、汾酒、川酒集團(tuán)等頭部企業(yè)陸續(xù)發(fā)布酒業(yè)相關(guān)“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃，有的選擇穩(wěn)字當(dāng)頭，有的指向逆勢進(jìn)取，戰(zhàn)略選擇的“保守”與“激進(jìn)”同臺競技。

不同的戰(zhàn)略選擇背后，是企業(yè)基于資源稟賦對風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的精準(zhǔn)權(quán)衡，更是白酒行業(yè)在存量競爭時代的生存哲學(xué)與發(fā)展智慧的集中展現(xiàn)。

求“穩(wěn)”，還是求“進(jìn)”？

貴州茅臺在2025年第一次臨時股東大會上明確提出，茅臺酒板塊在未來5年將堅(jiān)持“穩(wěn)與進(jìn)并重”。

其中，“穩(wěn)”體現(xiàn)在保持規(guī)模、速度與效益的整體穩(wěn)定，進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大核心產(chǎn)品的市場優(yōu)勢；“進(jìn)”則側(cè)重于順應(yīng)消費(fèi)趨勢變化，著力解決新消費(fèi)時代的市場適配問題。傳統(tǒng)銷售場景雖有所收縮，但家庭消費(fèi)與新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域仍具潛力。

茅臺在近期公告中也提出，面對白酒行業(yè)調(diào)整，消費(fèi)對象、消費(fèi)場景與消費(fèi)方式迭代，公司將做好“穩(wěn)”和“動”的有效平衡，以穩(wěn)為基夯實(shí)傳統(tǒng)基本盤，以動為能轉(zhuǎn)型適應(yīng)新變化，以自身發(fā)展的確定性來應(yīng)對外部不確定性。

其“十五五”規(guī)劃遵循“積極、科學(xué)、理性”原則，堅(jiān)守“產(chǎn)量服從質(zhì)量”的鐵律。在行業(yè)低谷期，茅臺并未減產(chǎn)自保，而是在生態(tài)與工匠培育達(dá)標(biāo)的前提下擴(kuò)大基酒生產(chǎn)，將優(yōu)質(zhì)基酒轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略儲備，形成“低谷蓄力、高峰發(fā)力”的緩沖機(jī)制，為“十五五”期間的穩(wěn)健釋放奠定基礎(chǔ)。

山西汾酒則在“汾酒第二階段高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研討會”上表示，2025至2030年是汾酒復(fù)興的成果鞏固期和要素調(diào)整期，這一階段是汾酒從“速度優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量引領(lǐng)”的關(guān)鍵跨越，是從“單點(diǎn)突破”邁向“系統(tǒng)提升”的戰(zhàn)略升級，核心是堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”，在更高起點(diǎn)上實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

相比茅臺的“穩(wěn)與進(jìn)并重”，汾酒的“穩(wěn)中求進(jìn)”，川酒集團(tuán)則以更具野心的目標(biāo)彰顯進(jìn)取姿態(tài)。

川酒集團(tuán)在“十五五”戰(zhàn)略發(fā)布暨2025品牌大會、經(jīng)銷商大會上提出，川酒集團(tuán)將以“強(qiáng)本增效，五環(huán)驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略為總牽引，堅(jiān)定筑牢原酒產(chǎn)業(yè)根基，精耕品牌口糧酒、定制酒、散酒三個核心賽道，激活科技研發(fā)引擎，加速實(shí)現(xiàn)從資源優(yōu)勢向發(fā)展優(yōu)勢、從傳統(tǒng)企業(yè)向科技型企業(yè)的歷史性跨越。

川酒集團(tuán)明確，“十五五”末（2030年）實(shí)現(xiàn)營收450億元、利稅30億元，邁入中國白酒第一方陣。

云酒頭條認(rèn)為，以川酒集團(tuán)為代表的名優(yōu)酒企所規(guī)劃的“進(jìn)取”目標(biāo)并非盲目擴(kuò)張，而是精準(zhǔn)契合行業(yè)價格帶下沉趨勢，在自身優(yōu)勢資源基礎(chǔ)上尋求在差異化路徑中挖掘增量空間。

以川酒集團(tuán)為例，作為全國最大的原酒生產(chǎn)商，其依托60萬噸產(chǎn)能、100萬噸儲能的資源優(yōu)勢，開啟從B端向C端的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，聚焦口糧酒、定制酒、散酒三大賽道，將存量產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為消費(fèi)端認(rèn)可的質(zhì)價比產(chǎn)品。

資源稟賦與周期智慧的平衡

不同的戰(zhàn)略選擇，本質(zhì)上是資源稟賦與周期認(rèn)知共同作用的結(jié)果。在云酒頭條看來，沒有絕對最優(yōu)的戰(zhàn)略，只有與企業(yè)自身?xiàng)l件、行業(yè)發(fā)展階段最適配的選擇，而這種適配性正是企業(yè)生存哲學(xué)的核心體現(xiàn)。

茅臺的“穩(wěn)”源于其不可復(fù)制的核心資源：赤水河獨(dú)特的生態(tài)環(huán)境、數(shù)十年積累的基酒儲備、強(qiáng)大的品牌溢價能力，使其無需通過規(guī)模擴(kuò)張追求短期利益，而是長期主義、高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，平衡消費(fèi)者、投資者、合作伙伴等多方訴求。

而川酒集團(tuán)的原酒資源在行業(yè)產(chǎn)能過剩背景下反而成為稀缺資產(chǎn)，能夠以更低成本切入C端市場。反觀部分區(qū)域酒企，因品牌力薄弱、渠道局限，在調(diào)整期選擇收縮戰(zhàn)線，本質(zhì)上是資源稟賦不足以支撐進(jìn)取戰(zhàn)略的理性選擇。

頭部企業(yè)對行業(yè)周期的深刻認(rèn)知，無論是求穩(wěn)還是求進(jìn)，戰(zhàn)略選擇的關(guān)鍵在于對自身企業(yè)發(fā)展節(jié)奏的把控上。無論何種選擇，頭部企業(yè)均表現(xiàn)出對行業(yè)未來的極大信心。

從行業(yè)發(fā)展規(guī)律看，行業(yè)調(diào)整期也是市場洗牌期，頭部企業(yè)CR6利潤總額占比已達(dá)86%，中小企業(yè)加速退出，為有實(shí)力的企業(yè)提供了低成本擴(kuò)張的機(jī)會。

茅臺管理層明確“行業(yè)機(jī)遇始終大于挑戰(zhàn)”，其信心來源于三個方面：一是中國內(nèi)需市場空間足夠大，中等收入群體持續(xù)擴(kuò)大為行業(yè)帶來新機(jī)遇；二是產(chǎn)業(yè)底蘊(yùn)足夠深，白酒被列為“歷史經(jīng)典產(chǎn)業(yè)”，文化價值日益凸顯；三是茅臺的韌性足夠強(qiáng)，歷經(jīng)多輪周期調(diào)整，品牌與渠道體系更為堅(jiān)實(shí)，能更好應(yīng)對新挑戰(zhàn)、把握新機(jī)遇、贏得新發(fā)展。

茅臺在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上推進(jìn)“三個轉(zhuǎn)型”“三端變革”，通過數(shù)字化、年輕化、國際化培育新增長極，實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)”；川酒集團(tuán)在進(jìn)取中堅(jiān)守“不壓貨、不壓款”原則，避免渠道風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)“進(jìn)中有度”。

這樣的平衡術(shù)也是白酒企業(yè)在存量競爭時代的必備能力，過度保守可能錯失市場份額，盲目進(jìn)取則可能陷入庫存與價格的惡性循環(huán)。

多方專家及機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，2025年是白酒行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，2026年一季度有望迎來動銷拐點(diǎn)，行業(yè)將逐步向“品質(zhì)+品牌+文化”的價值競爭轉(zhuǎn)型。

這意味著“十五五”期間，白酒行業(yè)的分化將進(jìn)一步加劇，戰(zhàn)略聚焦將成為企業(yè)成敗的關(guān)鍵：一方面需持續(xù)鞏固核心優(yōu)勢，避免戰(zhàn)略漂移，另一方面需聚焦細(xì)分賽道，防止資源分散。

綜合來看，穩(wěn)或進(jìn)并不是非此即彼的選擇題，而是白酒企業(yè)基于自身基因的必然選擇。在這場關(guān)乎未來五年乃至更長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略博弈中，無論是穩(wěn)字當(dāng)頭還是逆勢進(jìn)取，能夠精準(zhǔn)把握自身資源邊界、深刻認(rèn)知行業(yè)發(fā)展周期的企業(yè)，終將在存量競爭中脫穎而出，共同書寫中國白酒產(chǎn)業(yè)的新篇。