本周，全A指數(shù)微跌0.17%，個(gè)股上漲率55%，日均成交1.72萬(wàn)億，較上周縮量10%。

雖然跌幅不大，并且紅票超過(guò)了半數(shù)，表面看起來(lái)人畜無(wú)害，實(shí)則市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生了非常大的變化。

全周僅有中字頭、上證50、非成分、上證指數(shù)，收漲，其他指數(shù)皆墨?？苿?chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，周跌幅分別為2.99%和2.26%，領(lǐng)跌兩市。

對(duì)全周數(shù)據(jù)復(fù)盤(pán)，機(jī)構(gòu)加空超過(guò)10000手。

行業(yè)

商貿(mào)零售強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，本周狂漲6.66%，個(gè)股上漲率88%，日均放量47%

除此以外，食品飲料、美容護(hù)理、紡織服飾、農(nóng)林牧漁、社會(huì)服務(wù)等消費(fèi)類，也一起進(jìn)入本周行業(yè)榜單前十名

消費(fèi)板塊歷經(jīng)長(zhǎng)期調(diào)整后，估值處于歷史低位，安全邊際較高，本身具備反彈的需求。

1層的工作會(huì)議將“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”置于 2026 年經(jīng)濟(jì)工作首位，強(qiáng)調(diào)從促進(jìn)消費(fèi)、增加收入兩端發(fā)力，夯實(shí)消費(fèi)能力與信心。

12月14日，商務(wù)部、央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)11條措施，加強(qiáng)大宗耐用消費(fèi)品、數(shù)碼產(chǎn)品消費(fèi)金融服務(wù)，探索 AI + 消費(fèi)等新業(yè)態(tài)金融支持。

12 月 18 日：商務(wù)部、財(cái)政部啟動(dòng)50 城消費(fèi)“三新”（新業(yè)態(tài)、新模式、新場(chǎng)景）試點(diǎn)，聚焦供給創(chuàng)新，打造消費(fèi)新高地。

截至目前，已有 23 個(gè)省份出臺(tái)本地促消費(fèi)方案，疊加 1.3 萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債中3000 億元專項(xiàng)支持消費(fèi)品以舊換新，形成“財(cái)政 + 貨幣”雙輪驅(qū)動(dòng)。

于是，部分資金從前期強(qiáng)勢(shì)的科技方向流出，轉(zhuǎn)而流入低估值的消費(fèi)，市場(chǎng)風(fēng)格在本周發(fā)生了非常大的變化。

期指持倉(cāng)

某信，本周加空524手；

分別對(duì)IC、IM加空2147手、3197手，分別對(duì)IH、IF減空875手、3945手；

全周，平倉(cāng)買(mǎi)單13719手，平倉(cāng)賣(mài)單13195手。

其他主要玩家，本周加空9869手；

分別對(duì)IH、IF、IC加空2167手、8559手，僅對(duì)IM減空1682手；

全周，平倉(cāng)買(mǎi)單41786手，平倉(cāng)賣(mài)單31917手。

上周，兩者合計(jì)加空9648手，不是好信號(hào)。

本周，全A指數(shù)微跌，市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生了非常大的變化，消費(fèi)板塊崛起、科技方向調(diào)整，兩者繼續(xù)加空10393手，依然不是好信號(hào)。

數(shù)據(jù)方向文章里面的“加空”，是指“凈”空單增加。凈空單，是指用空單減去多單以后的凈值。

上周的加空，主要是加倉(cāng)賣(mài)單，還可以理解為對(duì)沖；本周的加空，主要是平倉(cāng)買(mǎi)單，說(shuō)明部分多頭開(kāi)始撤退了。

并且，兩周累計(jì)加空超過(guò)20000手，力度太大，一定要謹(jǐn)慎對(duì)待。小散不能對(duì)沖，可以考慮適當(dāng)倉(cāng)控，機(jī)會(huì)總有，不在乎這一會(huì)。

操作完成后，共持有凈空單105689手，兩個(gè)多月以來(lái)重新回到10萬(wàn)手上方。