作者：財(cái)富情報(bào)局水寒

12月20日，以“破局·重構(gòu)”為主題的雪球嘉年華在上海舉行，盛麒資產(chǎn)首席投資官曾文凱結(jié)合自己的投資策略對2026年A股市場機(jī)會點(diǎn)進(jìn)行了展望。

曾文凱認(rèn)為，做投資應(yīng)該在自己的能力范圍內(nèi)做，盡可能在行業(yè)還不太熱門的時(shí)候進(jìn)入，而不是扎堆于高景氣行業(yè)。曾文凱透露，今年其重倉板塊主要集中于有色行業(yè)。受多重宏觀因素影響，2025年，以黃金為代表的有色金屬價(jià)格持續(xù)上漲，有色金屬市場也迎來重新評估的機(jī)會。

對于未來黃金價(jià)格走勢，曾文凱認(rèn)為，黃金不是生息資產(chǎn)，短期難以預(yù)測，但是長期來看，黃金具有一定的配置價(jià)值�！袄L看，黃金并不輸給納斯達(dá)克。”對此，曾文凱反駁了巴菲特“黃金無價(jià)值”的觀點(diǎn)，并認(rèn)為，投資應(yīng)關(guān)注趨勢，只要好的趨勢在就會堅(jiān)定持有。

曾文凱建議，可以在低估值的港股中去尋找合適的投資機(jī)會。數(shù)據(jù)顯示，今年南下資金已經(jīng)過萬億，究其原因就在于，由于內(nèi)地資金無法向海外市場自由流動，港股便成為海量內(nèi)地資金尋找出口的一個重要方向。

對于量化資金的快速發(fā)展以及其對中國資本市場的影響，曾文凱坦言，他并不反對量化資金的存在，因?yàn)榱炕Y金也為中國股市提供了市場流動性。同時(shí)，盛麒資產(chǎn)主要投資標(biāo)的集中于滬深300，而量化資金則更多聚焦于中證500、1000等小微市值股票，彼此影響不大，“沒必要禁止（量化），大家各賺各的錢�！�

同時(shí)，曾文凱對美聯(lián)儲降息對市場的影響也表達(dá)了自己的看法。他認(rèn)為，美聯(lián)儲降息對美股、港股正面影響更明顯，對A股影響并不大，這是因?yàn)�，A股主要是炒概念，加息降息影響并不明顯。

最后，對于2026年市場展望，曾文凱表示，2026年應(yīng)降低預(yù)期、謹(jǐn)慎樂觀。因?yàn)榻衲旮餍袠I(yè)股票漲幅已較大，降低預(yù)期可避免受到傷害，若上漲則是意外之喜。