北京
A股三大指數(shù)集體上漲，滬指重返3900，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%，全市場(chǎng)超2900只個(gè)股上漲，其中有105只個(gè)股漲停。
滬深兩市成交額1.86萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量1360億。
01央行，公布一則大消息
盤面上，海南自貿(mào)概念全線爆發(fā)，中國(guó)中免等20余股漲停。
消息面上，12月18日，海南自貿(mào)港全島封關(guān)運(yùn)作正式啟動(dòng)。
隨后，央視新聞一則《海南封關(guān)“零關(guān)稅”帶來(lái)哪些紅利》的報(bào)道沖上熱搜。報(bào)道指出，這個(gè)全球面積最大的自貿(mào)區(qū)順利封關(guān)運(yùn)作的背后，是每個(gè)細(xì)節(jié)都被“盤到包漿”的較真。與此同時(shí)，據(jù)三亞市商務(wù)局?jǐn)?shù)據(jù)，封關(guān)后三亞免稅銷售額連續(xù)3日破億元。
湘財(cái)證券認(rèn)為，海南封關(guān)政策下，免稅零售運(yùn)營(yíng)商、高端消費(fèi)品及百貨零售商、現(xiàn)代物流與供應(yīng)鏈服務(wù)商是主要受益方。免稅龍頭將受益于客流量、客單價(jià)和毛利提升，具備全球采購(gòu)和運(yùn)營(yíng)能力的頭部企業(yè)有望整合資源。國(guó)內(nèi)品牌如服裝鞋帽、茶葉等首次被允許進(jìn)入離島免稅銷售，為國(guó)貨高端化提供窗口。
科技股方向全線反彈，算力硬件股再度領(lǐng)漲，半導(dǎo)體設(shè)備、存儲(chǔ)芯片等反復(fù)活躍。
中郵證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃付生指出，中國(guó)科技股處于行業(yè)高景氣、高成長(zhǎng)期，從0到1的過(guò)程中，天然應(yīng)享受到高估值、高溢價(jià)。這能催生更多資本投入，推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展和應(yīng)用推廣。2026年的科技股很難再泡沫化，估值很難大幅提升。擁有良好商業(yè)落地的企業(yè)會(huì)獲得收入、利潤(rùn)以及現(xiàn)金流，這類企業(yè)將繼續(xù)受到市場(chǎng)認(rèn)可。
02高盛：明年將繼續(xù)“牛”
剛剛，財(cái)聯(lián)社重磅發(fā)布《中國(guó)股票又獲唱多。高盛：明年將繼續(xù)“?！?到2027年底有望再漲38%》文章指出高盛最新預(yù)測(cè)，中國(guó)股票在2026年料將延續(xù)漲勢(shì)。
高盛分析師認(rèn)為，中國(guó)股市周期正從‘預(yù)期驅(qū)動(dòng)’轉(zhuǎn)向‘盈利驅(qū)動(dòng)’，在這一階段，盈利兌現(xiàn)與估值溫和擴(kuò)張將成為推動(dòng)回報(bào)的核心動(dòng)力。報(bào)告指出，中國(guó)企業(yè)盈利明年可能增長(zhǎng)14%，2027年或繼續(xù)增長(zhǎng)12%；而估值擴(kuò)張程度或在10%左右。
高盛分析師重申，中國(guó)股票市場(chǎng)到2027年底可能再上漲38%。
該行還指出，上市公司海外營(yíng)收增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將推動(dòng)MSCI中國(guó)指數(shù)成分股的盈利到2030年每年增加約1.5%，中國(guó)AI科技生態(tài)系統(tǒng)的估值已重新評(píng)估，但考慮到中國(guó)在資本支出方面的潛在增長(zhǎng)空間以及對(duì)人工智能商業(yè)化的重視程度，與美國(guó)相比仍然顯得便宜。
中信建投證券策略認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于窄幅震蕩格局當(dāng)中，美股AI核心公司股價(jià)已經(jīng)企穩(wěn)，日本央行加息落地后續(xù)影響有限，A股有望和全球股市一起共振上行。
歲末年初，行業(yè)配置思路主要有三條主線：
1）紅利價(jià)值：根據(jù)歲末年初季節(jié)效應(yīng)，年末投資者存在盈利兌現(xiàn)的偏好、疊加險(xiǎn)資“開(kāi)門紅”預(yù)期下對(duì)紅利的配置需求，大盤價(jià)值和高股息紅利風(fēng)格勝率較高。重點(diǎn)關(guān)注港股高股息、非銀、銀行等紅利和金融板塊。
2）布局景氣：針對(duì)明年春季躁動(dòng)（或者提前為跨年行情）提前布局，在高景氣成長(zhǎng)行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整時(shí)逢低布局。重點(diǎn)關(guān)注的高景氣行業(yè)主要有有色（銀、銅、錫、鎢）、AI（液冷、光通信）、新能源（儲(chǔ)能、固態(tài)電池）、創(chuàng)新藥等。
3）主題熱點(diǎn)：年末也是主題熱點(diǎn)活躍期，政策和科技主題有望表現(xiàn)較好。當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注：海南（免稅）、核電、冰雪旅游。
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