匯通財(cái)經(jīng)訊——截至2025年收官倒計(jì)時(shí)階段，黃金年內(nèi)漲幅一舉突破70%，每盎司金價(jià)最高觸及4450美元的歷史新高，整年度累計(jì)50次改寫(xiě)歷史紀(jì)錄；白銀表現(xiàn)更為迅猛，自年初以來(lái)價(jià)格實(shí)現(xiàn)翻倍，周一盤(pán)中一度沖高至每盎司69美元，漲幅遠(yuǎn)超同期多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（12月23日）亞歐時(shí)段，金價(jià)守住周一漲幅，繼續(xù)向上邁進(jìn)，周一晚間的歐美時(shí)段，金價(jià)經(jīng)受住市場(chǎng)的考驗(yàn)，全天時(shí)段實(shí)現(xiàn)上漲，對(duì)關(guān)鍵價(jià)位進(jìn)行了有效的突破

對(duì)于黃金交易者而言，黃金簡(jiǎn)單又復(fù)雜，本文在眾多原因中總結(jié)了對(duì)黃金影響較大的因素。

美元和美債收益率一起走跌暗示風(fēng)險(xiǎn)
美債收益率走跌代表資金在買入避險(xiǎn)資產(chǎn)的美債，疊加同期上漲的黃金，代表了市場(chǎng)感受到了風(fēng)險(xiǎn)，在增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，選擇買入避險(xiǎn)品種，但是同為避險(xiǎn)品種的美元卻走弱，代表這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可能就來(lái)自美國(guó)，之前文章也多次提過(guò)美國(guó)從債務(wù)規(guī)模到階層分化對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的傷害，同時(shí)美元指數(shù)走弱進(jìn)一步推升了黃金，即美國(guó)有問(wèn)題就是黃金最大的利好。

這次可能危機(jī)不是AI敘事，而是可能AI資本開(kāi)支過(guò)大同時(shí)利潤(rùn)不足導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及2026年的真正壓力點(diǎn)將出現(xiàn)在私人信貸和企業(yè)債務(wù)市場(chǎng)。

承銷標(biāo)準(zhǔn)減弱以及大量債務(wù)即將到期是主要風(fēng)險(xiǎn)。

2026年將有大量債務(wù)到期，預(yù)計(jì)更多公司將尋求重組，貸款機(jī)構(gòu)將被迫重新談判條款，這可能給投資者帶來(lái)負(fù)面意外。

黃金、美元提前定價(jià)今晚的美國(guó)GDP和通脹數(shù)據(jù)
市場(chǎng)目光正聚焦于今日晚些時(shí)候公布的三季度GDP二次修正值，以及關(guān)于通脹的核心PCE數(shù)據(jù)這些數(shù)據(jù)或?yàn)槭袌?chǎng)呈現(xiàn)一個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹雙放緩的疲弱景象。

由于之前失業(yè)率和CPI以及美國(guó)政府停擺對(duì)GDP的理論傷害使得全市場(chǎng)都一致性預(yù)期了美國(guó)GDP和通脹數(shù)據(jù)不會(huì)太好看，數(shù)據(jù)公布時(shí)點(diǎn)可能會(huì)引發(fā)美元指數(shù)空頭以及黃金多頭的短線獲利了結(jié)，同時(shí)如果數(shù)據(jù)超過(guò)預(yù)期，則出現(xiàn)較大的預(yù)期差交易機(jī)會(huì)。

委內(nèi)瑞拉地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)點(diǎn)燃黃金避險(xiǎn)買需
委內(nèi)瑞拉封鎖事件成為近期全球黃金市場(chǎng)的重要催化劑。

特朗普總統(tǒng)下令對(duì)受限制油輪實(shí)施全面封鎖，并加碼美國(guó)在該區(qū)域的軍事部署，進(jìn)一步向委內(nèi)瑞拉施壓，其通過(guò)社交媒體發(fā)布的封鎖聲明，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)地緣沖突升級(jí)的擔(dān)憂。

盡管委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量過(guò)去25年間暴跌約70%，產(chǎn)能大幅萎縮，對(duì)全球能源市場(chǎng)的直接影響有限，但這一舉措顯著加劇了全球地緣政治緊張局勢(shì)，直接觸發(fā)黃金避險(xiǎn)買需激增，為金價(jià)上行提供了強(qiáng)勁支撐。

泰國(guó)黃金交易政策調(diào)整引發(fā)區(qū)域市場(chǎng)短期波動(dòng)
值得黃金交易者關(guān)注的是，泰國(guó)市場(chǎng)的政策變動(dòng)正在形成新的區(qū)域擾動(dòng)因素。

2025年泰銖對(duì)美元已升值10%，成為亞洲表現(xiàn)最佳的貨幣，且創(chuàng)下四年多來(lái)的最高水平，泰國(guó)央行行長(zhǎng)明確表示，泰銖的異常升值與“巨大”的黃金交易量密切相關(guān)，且不符合經(jīng)濟(jì)基本面。

為此，泰國(guó)財(cái)政部計(jì)劃研究對(duì)在線黃金交易征稅，并考慮采取措施限制黃金交易量，央行也將加強(qiáng)對(duì)在線黃金交易的管理及大額泰銖黃金交易的監(jiān)管。

作為黃金凈進(jìn)口國(guó)，泰國(guó)的征稅計(jì)劃將直接增加黃金交易成本，市場(chǎng)預(yù)期這一政策預(yù)期短期內(nèi)將刺激投資者加速購(gòu)買黃金，以規(guī)避未來(lái)更高的交易成本，可能引發(fā)區(qū)域黃金交易的短期波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn):
高盛重申對(duì)黃金的“結(jié)構(gòu)性看漲”立場(chǎng)，將2026年底的金價(jià)目標(biāo)價(jià)定為每盎司4900美元，認(rèn)為若配置比例偏低的私人投資者開(kāi)啟補(bǔ)倉(cāng)模式，金價(jià)存在超預(yù)期沖高的可能性；

瑞銀集團(tuán)則預(yù)測(cè)，在實(shí)際收益率下行與美元持續(xù)走弱的雙重驅(qū)動(dòng)下，到2026年6月金價(jià)將攀升至每盎司4500美元；世界黃金協(xié)會(huì)指出，若未來(lái)一年全球財(cái)政支出擴(kuò)張、央行購(gòu)金需求延續(xù)且利率中樞繼續(xù)下移，金價(jià)有望再獲5%—15%的上漲空間。

世界黃金協(xié)會(huì)高級(jí)市場(chǎng)策略師喬·卡瓦托尼進(jìn)一步分析：“若經(jīng)濟(jì)增速放緩疊加利率持續(xù)下行，金價(jià)將迎來(lái)溫和上漲行情；若全球風(fēng)險(xiǎn)事件集中爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，金價(jià)則有望走出爆發(fā)式上漲走勢(shì)?！?/p>

總結(jié)與技術(shù)分析：
黃金和美債收益率一起上漲代表了暗處存在風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)需要避險(xiǎn)品種，而美元的走弱可能說(shuō)明市場(chǎng)就在定價(jià)美國(guó)國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，與美國(guó)即將公布不樂(lè)觀的GDP和通脹數(shù)據(jù)不謀而合，交易者可以關(guān)注可能出現(xiàn)的預(yù)期差帶來(lái)的交易機(jī)會(huì)。

同時(shí)黃金這里的加速突破也有很大可能是空單被逼倉(cāng)導(dǎo)致，這里逢高可能有較大震蕩，加速高點(diǎn)都是劃算的止盈點(diǎn)。

技術(shù)面黃金正式突破下降通道上軌與歷史高點(diǎn)，MACD雖然背離但是可以被長(zhǎng)陽(yáng)線加上高位小幅震蕩小幅回撤所化解，代表籌碼牢固，拋壓不大。

（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源:易匯通）

北京時(shí)間18:08，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)4483.37美元/盎司。

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