繼前一日大幅上漲、創(chuàng)下歷史新高后，12月23日，COMEX黃金又相繼突破4500美元/盎司、4510美元/盎司、4520美元/盎司關(guān)口，截至發(fā)稿，報4524.9美元/盎司，年內(nèi)漲幅超62%；倫敦金現(xiàn)也突破4490美元/盎司關(guān)口，截至發(fā)稿，報4490.08美元/盎司，年內(nèi)漲幅超71%。

至此，現(xiàn)貨、期貨黃金均錄得逾40年來最強(qiáng)勁的年度表現(xiàn)。

國內(nèi)品牌金飾價格紛紛上漲。12月23日，周生生金飾克價為1403元/克，較前一日上漲36元/克；老鳳祥為1399元/克，上漲34元/克；老廟黃金為1402元/克，上漲35元/克。

12月23日，上海黃金交易所發(fā)布風(fēng)險提醒。

此外，白銀價格同步走高，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀漲超1%，報69.764美元/盎司，盤中一度站上70美元，為歷史上首次。COMEX白銀一度大漲超2%。

從市場驅(qū)動因素來看，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、地緣政治格局、去美元化趨勢及央行購金行為等諸多因素共同推動金價走高。

“本輪貴金屬上漲源于投資者對美聯(lián)儲降息的強(qiáng)預(yù)期、全球地緣形勢的不確定性以及美國通脹黏性等多種復(fù)雜因素?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，盡管當(dāng)前宏觀環(huán)境對貴金屬較為有利，但主要貴金屬價格已經(jīng)處于高位。對普通投資者而言，應(yīng)充分認(rèn)識到當(dāng)前參與貴金屬投資的風(fēng)險，明確自身風(fēng)險偏好后再參與交易。

對于后續(xù)金價走勢，摩根大通、美國銀行以及咨詢機(jī)構(gòu)Metals Focus的分析師們一致預(yù)測，到2026年，黃金價格將達(dá)到5000美元/盎司的歷史新高。不過國內(nèi)分析師認(rèn)為，短期金價大概率維持高位震蕩偏強(qiáng)格局，需重點關(guān)注4400美元/盎司關(guān)口情況；中長期走勢則取決于美聯(lián)儲降息節(jié)奏、國際地緣局勢與央行購金力度，同時需警惕獲利回吐引發(fā)的回調(diào)風(fēng)險。

廣發(fā)證券12月23日發(fā)布的研報稱，降息周期延續(xù)，金價仍將穩(wěn)步上行，業(yè)績釋放助力板塊估值修復(fù)。具體而言，伴隨2025年12月美聯(lián)儲降息落地，美聯(lián)儲穩(wěn)步邁入降息周期。美國關(guān)稅政策對通脹的“一次性”沖擊預(yù)期落地后，美聯(lián)儲將繼續(xù)平衡就業(yè)和通脹等核心目標(biāo)。2026年美聯(lián)儲降息幅度與節(jié)奏和后期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲人事變動相關(guān)聯(lián)，美國實際利率和美元指數(shù)預(yù)期持續(xù)走弱，推動金價上漲。隨著金價快速上行且高位運行，從2026年開始黃金企業(yè)業(yè)績將全面釋放，板塊或迎戴維斯雙擊行情。

WGC美洲CEO兼全球研究負(fù)責(zé)人安凱表示，央行購金仍將成為2026年黃金市場的重要變量。近年來，新興市場央行持續(xù)加大黃金儲備，成為黃金需求的重要支柱。全球央行外匯儲備中黃金占比約25%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體約30%、新興市場約15%。隨著全球儲備結(jié)構(gòu)不斷趨于多元化，新興市場央行的黃金配置比例有望進(jìn)一步提升。

安凱表示，2026年黃金市場將進(jìn)入多重力量交織、動態(tài)平衡的新階段。

他認(rèn)為，一方面，地緣經(jīng)濟(jì)不確定性依然高企，美元或?qū)⒀永m(xù)弱勢，投資者和央行的結(jié)構(gòu)性需求有望持續(xù)為金價提供支撐。如果美國經(jīng)濟(jì)動能減弱、全球股市波動加劇，疊加美聯(lián)儲更大幅度降息，黃金有望迎來新一輪上漲，漲幅可能達(dá)到5%至15%。在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更深層次放緩、避險情緒顯著升溫的極端情境下，金價甚至有望實現(xiàn)15%至30%的大幅上行。

另一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能性、利率周期的變化，以及美元階段性反彈等因素，也可能對黃金價格形成一定壓力。安凱表示：“若全球經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇、利率持續(xù)上行、美元強(qiáng)勢回歸，黃金則可能面臨5%至20%的回調(diào)壓力。”

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（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

來源 | 中國商報

責(zé)任編輯 | 洪宇