繼昨日4只新股全部破發(fā)后，今日港交所再迎三只新股，卻呈現(xiàn)“冰火兩重天”的表現(xiàn)。

12月23日，香港交易所迎來(lái)了三只新股的同時(shí)掛牌。市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)極度分化格局：“AI+交通能源”解決方案提供商諾比侃上市首日暴漲約382.5%，創(chuàng)下年內(nèi)港股新股首日最大漲幅紀(jì)錄；

而生物科技公司翰思艾泰-B則遭遇大幅破發(fā)，收盤暴跌超46%；

另一只“AI+健康”股輕松健康也錄得超過(guò)158%的顯著漲幅。

諾比侃：年內(nèi)“新股王”誕生，AI賦能傳統(tǒng)行業(yè)受熱捧

諾比侃無(wú)疑是今日市場(chǎng)的焦點(diǎn)。該公司開(kāi)盤即暴漲299.75%，最終收?qǐng)?bào)386港元，較80港元的發(fā)行價(jià)飆升382.5%，全天成交活躍，總市值攀升至約146億港元。這一漲幅刷新了年內(nèi)港股新股上市首日收盤漲幅的最高紀(jì)錄。

諾比侃專注于將人工智能與數(shù)字孿生技術(shù)應(yīng)用于軌道交通、智慧能源及城市治理等復(fù)雜開(kāi)放場(chǎng)景。根據(jù)行業(yè)報(bào)告，以2023年收入計(jì)，該公司是中國(guó)第二大AI+供電系統(tǒng)檢測(cè)監(jiān)測(cè)解決方案提供商。其業(yè)務(wù)已覆蓋中國(guó)超過(guò)80%的鐵路局，顯示出較強(qiáng)的行業(yè)滲透力。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，諾比侃近年來(lái)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，由2022年的2.53億元增至2024年的4.03億元，同期凈利潤(rùn)也從6316萬(wàn)元增長(zhǎng)至1.15億元。盡管2025年上半年利潤(rùn)同比有所下滑，但其在AI賦能傳統(tǒng)基建運(yùn)維領(lǐng)域的獨(dú)特定位和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，顯然獲得了投資者的高度認(rèn)可。不過(guò)招股書也提示，其客戶集中度較高，存在對(duì)公共部門客戶的依賴風(fēng)險(xiǎn)。

輕松健康：盈利的“AI健康第一股”，轉(zhuǎn)型成效獲市場(chǎng)肯定

主營(yíng)“AI+健康”服務(wù)的輕松健康集團(tuán)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。該股開(kāi)盤上漲120%，收盤報(bào)58.7港元，較發(fā)行價(jià)22.68港元上漲158.82%，市值超過(guò)121億港元。

輕松健康被市場(chǎng)視為港股“AI健康第一股”，且已實(shí)現(xiàn)盈利。其核心在于利用自主研發(fā)的AI技術(shù)棧，搭建了“健康服務(wù)+保險(xiǎn)科技”的生態(tài)平臺(tái)。招股書顯示，公司正成功從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)向綜合健康服務(wù)轉(zhuǎn)型，2025年上半年健康服務(wù)收入占比已提升至76.7%。平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)用戶達(dá)1.68億，其中超60%為20-45歲的核心消費(fèi)群體，用戶基礎(chǔ)龐大且黏性較高。

公司此次上市獲得超額認(rèn)購(gòu)1421倍，并引入澳琴合鳴作為基石投資者，顯示出國(guó)際資本對(duì)其商業(yè)模式的看好。募資將主要用于加強(qiáng)AI技術(shù)研發(fā)、品牌建設(shè)及市場(chǎng)拓展。

翰思艾泰：生物科技股遇冷，上市首日大幅破發(fā)

與前述兩只科技股的火熱形成鮮明對(duì)比，專注于腫瘤創(chuàng)新療法的生物科技公司翰思艾泰遭遇市場(chǎng)冷遇。該股開(kāi)盤即破發(fā)9.7%，隨后跌幅不斷擴(kuò)大，最終收?qǐng)?bào)17.2港元，較32港元的發(fā)行價(jià)暴跌46.25%，市值縮水至約30億港元。

翰思艾泰是一家處于臨床階段的生物科技公司，擁有包括核心產(chǎn)品PD-1/SIRPα雙抗融合蛋白HX009在內(nèi)的多條研發(fā)管線。然而，生物科技公司普遍具有研發(fā)周期長(zhǎng)、投入大、短期無(wú)法盈利的特點(diǎn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2023年及2024年分別虧損8516萬(wàn)元和1.17億元，2025年前八個(gè)月虧損8786萬(wàn)元。盡管公司引入了包括富德資源在內(nèi)的多名基石投資者，但當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者對(duì)于尚未盈利的創(chuàng)新藥企態(tài)度依然謹(jǐn)慎，導(dǎo)致其股價(jià)表現(xiàn)低迷。

今日三只新股截然不同的命運(yùn)，清晰反映了當(dāng)前港股市場(chǎng)對(duì)新股的投資邏輯：具備清晰商業(yè)模式、將前沿技術(shù)（如AI）應(yīng)用于具體場(chǎng)景并已展現(xiàn)出盈利潛力或強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭的企業(yè)更受追捧。

諾比侃和輕松健康分別代表了AI在產(chǎn)業(yè)端和消費(fèi)端的成功落地案例，而翰思艾泰的破發(fā)則再次凸顯了市場(chǎng)對(duì)純研發(fā)型生物科技公司盈利不確定性的擔(dān)憂。

年末新股市場(chǎng)的這幕“冰與火之歌”，預(yù)示著未來(lái)投資或?qū)⒏泳劢褂诩夹g(shù)的實(shí)際商業(yè)化能力與企業(yè)的自身造血功能。

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