◆隔夜市場(chǎng)

數(shù)據(jù)來源：交易所

12/23: 美委局勢(shì)的緊張氣氛仍在延續(xù)，且俄烏局勢(shì)的不穩(wěn)定性增強(qiáng)，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂難消，國(guó)際油價(jià)上漲。NYMEX原油期貨02合約58.38漲0.37美元/桶，環(huán)比+0.64%；ICE布油期貨02合約62.38漲0.31美元/桶，環(huán)比+0.50%。中國(guó)INE原油期貨2602合約漲9.1至441.7元/桶，夜盤漲0.6至442.3元/桶。

數(shù)據(jù)來源：交易所

◆宏觀

◎近期人民幣匯率不斷走強(qiáng)。12月23日，離岸人民幣對(duì)美元率先升破7.02關(guān)口，為2024年10月以來首次，距離收復(fù)7.0整數(shù)關(guān)口僅“一步之遙”。與此同時(shí)，在岸人民幣對(duì)美元升破7.03關(guān)口，上漲近百點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，美元指數(shù)走勢(shì)趨弱與歲末結(jié)匯需求不斷釋放，構(gòu)成本輪人民幣上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

◎黃金和白銀價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。COMEX黃金期貨突破4510美元關(guān)口，漲幅超1%。COMEX白銀期貨漲超4%，最高達(dá)到每盎司71.79美元，這也是白銀首次突破每盎司70美元。鉑金和鈀金期貨分別大漲10%和7%。在地緣緊張局勢(shì)升級(jí)以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的預(yù)期推動(dòng)下，今年以來，金價(jià)累漲超71%，有望創(chuàng)下自1979年以來的最佳年度表現(xiàn)，銀價(jià)年內(nèi)漲約147%。

◎國(guó)家主席對(duì)中央企業(yè)工作作出重要指示強(qiáng)調(diào)，新征程上，中央企業(yè)要聚焦主責(zé)主業(yè)，持續(xù)優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局，切實(shí)增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。要立足實(shí)體經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)化關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。要進(jìn)一步深化改革，完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，健全公司治理結(jié)構(gòu)，著力解決制約企業(yè)發(fā)展的深層次問題，努力建設(shè)世界一流企業(yè)。

◎交通運(yùn)輸部預(yù)計(jì)，今年我國(guó)將完成交通固定資產(chǎn)投資超3.6萬億元，新增高速鐵路超2000公里、高速公路約8000公里。跨區(qū)域人員流動(dòng)量超660億人次，營(yíng)業(yè)性貨運(yùn)量和港口外貿(mào)集裝箱吞吐量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)分別為3.5%和9.6%左右。

◎美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)發(fā)布公告，宣布將所有外國(guó)生產(chǎn)的無人機(jī)系統(tǒng)及其關(guān)鍵零部件等列入“不可信供應(yīng)商清單”。商務(wù)部新聞發(fā)言人對(duì)此回應(yīng)表示，中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。若美方繼續(xù)一意孤行，中方將堅(jiān)決采取必要措施，堅(jiān)定維護(hù)中國(guó)企業(yè)的正當(dāng)權(quán)益。

◎美國(guó)第三季度實(shí)際GDP初值年化季環(huán)比大幅增長(zhǎng)4.3%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)3.3%，增速創(chuàng)兩年來最快。消費(fèi)支出強(qiáng)勁成為增長(zhǎng)的最大推手，當(dāng)季增速大幅加快至3.5%。三季度核心PCE物價(jià)指數(shù)上漲2.9%。另外，美國(guó)10月核心資本品訂單與出貨量雙雙回升。

◎美國(guó)12月大企業(yè)聯(lián)合會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)由上月的92.9降至89.1，連續(xù)第五個(gè)月下滑，追平2008年金融 危 機(jī)以來最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄，反映出大眾對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)和商業(yè)環(huán)境前景的悲觀情緒持續(xù)升溫。

◆行業(yè)快訊

◎進(jìn)出口環(huán)比分歧 溶劑油供需偏弱

12月，中國(guó)溶劑油進(jìn)口量預(yù)計(jì)在0.3萬噸附近，進(jìn)口數(shù)量環(huán)比11月份基本維持在合理范圍內(nèi)，主要原因是國(guó)內(nèi)部分企業(yè)11月供應(yīng)相對(duì)充裕，雖處于備貨周期但需求缺口不大。溶劑油出口環(huán)比同比或均高于去年同期，周邊地區(qū)特別是東南亞地區(qū)對(duì)國(guó)內(nèi)資源需求增加明顯。

◎長(zhǎng)期看MMA供需端影響將會(huì)更加明顯

2026年MMA各下游表現(xiàn)或存在差異，其中PMMA粒子現(xiàn)有產(chǎn)能77萬噸附近，預(yù)計(jì)2026年擬建產(chǎn)能50.4萬噸。因此PMMA粒子投產(chǎn)進(jìn)度以及開工情況將會(huì)影響其價(jià)格走勢(shì)，或大于來自原料波動(dòng)帶來的影響。ACR行業(yè)預(yù)計(jì)增量有限，對(duì)于原料價(jià)格敏感度將會(huì)明顯高于PMMA粒子，價(jià)格走勢(shì)取決于成本端和供需端變化。丙烯酸樹脂和乳液價(jià)格波動(dòng)受MMA影響有限。長(zhǎng)線來看，下游產(chǎn)品與原料MMA發(fā)展速度不同，原料對(duì)下游各產(chǎn)品價(jià)格的直接影響將會(huì)有所減弱，來自產(chǎn)品供需端的影響將會(huì)更加明顯，產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展考量的因素不再單一，需多維度關(guān)注消息面的變化。

◎歲末將至 丙酮在年內(nèi)谷底徘徊

從需求端看，下游雙酚A、異丙醇、MMA、MIBK等行業(yè)采購(gòu)以剛需為主，主動(dòng)補(bǔ)貨意愿不足。對(duì)原料丙酮雖有零星補(bǔ)單，但但采購(gòu)量有限，難以形成有效拉動(dòng)。從成本端來看，原料純苯、丙烯價(jià)格窄幅波動(dòng)，酚酮生產(chǎn)成本支撐減弱，生產(chǎn)企業(yè)處于虧損狀態(tài)，再度下調(diào)開單價(jià)的預(yù)期不強(qiáng)。

◎產(chǎn)銷回暖助力滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)觸底反彈

滌綸長(zhǎng)絲廠商庫(kù)存壓力緩解，而目前滌綸長(zhǎng)絲多數(shù)品種現(xiàn)金流壓縮，企業(yè)修復(fù)利潤(rùn)的意愿強(qiáng)烈。周末起，滌綸長(zhǎng)絲廠商優(yōu)惠不斷收縮，市場(chǎng)成交重心穩(wěn)步上揚(yáng)。目前下游諸多領(lǐng)域開機(jī)率逐漸下降，滌綸長(zhǎng)絲近日產(chǎn)能利用率同步窄幅下調(diào)，但與下游相比仍有較大差距。據(jù)聞元旦過后下游紡織企業(yè)大規(guī)模停車，根據(jù)隆眾不完全統(tǒng)計(jì)顯示，滌綸長(zhǎng)絲裝置檢修最早于1月初開啟，1月預(yù)估減產(chǎn)規(guī)模300萬噸，春節(jié)前一個(gè)半月內(nèi)檢修規(guī)模預(yù)計(jì)在500萬噸附近，以緩解下游大規(guī)模停車放假期間滌綸長(zhǎng)絲供應(yīng)壓力激增的壓力。綜合來看，短期內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲依托成本以及自身供應(yīng)壓力緩解雙重利好支撐，市場(chǎng)易漲難跌，局部商談仍有上探的預(yù)期。中長(zhǎng)期市場(chǎng)預(yù)期較為謹(jǐn)慎，重點(diǎn)關(guān)注下游規(guī)模停車的時(shí)間節(jié)點(diǎn)以及聚合成本變化，春節(jié)前滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)仍存變數(shù)。

◎磷酸二銨市場(chǎng)進(jìn)入“靜默期” 國(guó)內(nèi)外情緒趨于觀望

綜合來看，當(dāng)前磷酸二銨國(guó)際市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡，交易節(jié)奏有所放緩，等待明年新一輪需求啟動(dòng)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊，生產(chǎn)成本高位承壓，盡管東北等地區(qū)仍存較大剛需缺口，但下游采購(gòu)態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，成交多以按需小單為主，短期內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將維持僵持整理運(yùn)行，需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向及企業(yè)實(shí)際放貨情況。

◎暫無消息面刺激 尿素行情僵持窄幅波動(dòng)

自周末至今尿素現(xiàn)貨表現(xiàn)較為平淡，貿(mào)易商出貨不溫不火，比較符合淡季的出貨量。尿素工廠新單預(yù)收存在區(qū)域差異，從主產(chǎn)銷區(qū)尿素工廠收單情況來看，山東因裝置減量，暫時(shí)產(chǎn)銷平衡，湖北、安徽收單尚可，但山西、河北、河南等地暫時(shí)維持偏弱成交。周一尿素價(jià)格整體維持僵持個(gè)別松動(dòng)趨勢(shì)。其中主產(chǎn)銷區(qū)尿素主流出廠在1620-1720元/噸附近。

◆產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

◎全國(guó)住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議部署2026年重點(diǎn)任務(wù)。會(huì)議提出，城市政府要用足用好房地產(chǎn)調(diào)控自主權(quán)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，有序搭建基礎(chǔ)性制度，在房地產(chǎn)開發(fā)上，做實(shí)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目公司制。在房地產(chǎn)融資上，推行主辦銀行制。在商品房銷售上，推進(jìn)現(xiàn)房銷售制，實(shí)現(xiàn)“所見即所得”，從根本上防范交付風(fēng)險(xiǎn)。

◎國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)光熱發(fā)電規(guī)模化發(fā)展的若干意見》，到2030年光熱發(fā)電發(fā)展總裝機(jī)規(guī)模力爭(zhēng)達(dá)到1500萬千瓦左右。

◎國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，我國(guó)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施總數(shù)達(dá)到1932.2萬個(gè)，同比增長(zhǎng)52%。其中，公共充電設(shè)施462.5萬個(gè)，同比增長(zhǎng)36.0%；私人充電設(shè)施1469.7萬個(gè)，同比增長(zhǎng)57.8%。

◎作為我國(guó)第二款首飛即嘗試回收的液氧甲烷運(yùn)載火箭，12月23日上午，長(zhǎng)征十二號(hào)甲運(yùn)載火箭順利完成首飛任務(wù)，成功實(shí)現(xiàn)二級(jí)入軌目標(biāo)，不過其一級(jí)火箭回收驗(yàn)證未取得預(yù)期成效。

◎北京市首批L3級(jí)高速公路自動(dòng)駕駛車輛專用號(hào)牌正式發(fā)放給三輛智能網(wǎng)聯(lián)汽車，這也是國(guó)內(nèi)首批發(fā)放的L3級(jí)高速公路自動(dòng)駕駛車輛專用號(hào)牌。這標(biāo)志著我國(guó)自動(dòng)駕駛車輛已由測(cè)試示范進(jìn)展到正式量產(chǎn)。

◎歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)(ACEA)數(shù)據(jù)顯示，11月歐洲汽車銷量同比增長(zhǎng)2.4%至110萬輛。比亞迪11月注冊(cè)量同比暴漲221.8%，市場(chǎng)份額達(dá)到2%。特斯拉注冊(cè)量則下降11.8%，市場(chǎng)份額降至2.1%。

◎“粵車南下”駛?cè)胂愀凼袇^(qū)政策12月23日正式實(shí)施，符合條件的廣東私家車可直接駛?cè)胂愀凼袇^(qū)，單次停留最長(zhǎng)3天。該政策先向廣州、珠海、江門、中山四個(gè)城市開放，半年后將擴(kuò)展至廣東全省。

◆財(cái)經(jīng)日歷

周三（12月24日）

02:00 美國(guó)截至12月26日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)(口)

06:30 美國(guó)12月23日iShares黃金持倉(cāng)-每日更新(噸)

15:10 中國(guó)12月24日上期所每日倉(cāng)單變動(dòng)-原油(桶)

21:30 美國(guó)截至12月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(萬)

23:30 美國(guó)截至12月19日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存變動(dòng)(萬桶)

23:30 美國(guó)截至12月19日當(dāng)周EIA汽油庫(kù)存變動(dòng)(萬桶)

23:30 美國(guó)截至12月19日當(dāng)周EIA每周原油進(jìn)口變動(dòng)(萬桶)