圖源：公司官網(wǎng)

就在自貢商人劉鵬飛通過一筆2.15億元“債轉(zhuǎn)股”成為深圳佳云科技重要間接股東、導(dǎo)致公司股價(jià)連跌數(shù)天之際，12月19日，佳云科技一則為孫公司擔(dān)保的公告，以及隨之曝光的投資者集體索賠，讓這盤資本棋局愈發(fā)復(fù)雜。

面對(duì)這團(tuán)交織著經(jīng)營困境與信任危機(jī)的亂麻，劉鵬飛這位從游戲外包起家，手握“科技+文創(chuàng)”故事的川商，究竟是拯救危局的“及時(shí)雨”，還是踏入了另一個(gè)漩渦？

最新棋局：

一筆2.15億債轉(zhuǎn)股背后的資本算盤

這場(chǎng)看似復(fù)雜的資本運(yùn)作，核心是一筆約2.15億元的債權(quán)。

根據(jù)佳云科技的公告，其控股股東昕宇航的上層股東“國傲宇航”，計(jì)劃將手中持有的這筆對(duì)昕宇航的債權(quán)，一次性轉(zhuǎn)為股權(quán)。完成“債轉(zhuǎn)股”后，昕宇航的注冊(cè)資本將從5000萬元大幅增至2.65億元。

緊接著，國傲宇航將其持有的、增資后的昕宇航49%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給劉鵬飛控制的海南新飛翔。完成這一系列操作后，佳云科技的控股股東和實(shí)際控制人名義上并未改變，但劉鵬飛已通過新飛翔，成為了上市公司的重要間接股東。

市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)迅速。公告發(fā)布后首個(gè)交易日（12月17日），佳云科技股價(jià)下跌5.37%。這既反映了投資者對(duì)上市公司長期業(yè)績困境的擔(dān)憂，也夾雜著對(duì)新股東入場(chǎng)能否帶來轉(zhuǎn)機(jī)的好奇與觀望。

圖源：川商傳媒

劉鵬飛入局的時(shí)機(jī)頗為精準(zhǔn)。

就在此次公告前幾天，佳云科技剛剛宣布以3600萬元出售旗下持續(xù)虧損的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)子公司。這一“斷臂求生”之舉，暴露了這家老牌互聯(lián)網(wǎng)營銷公司的困境。

財(cái)報(bào)揭示了更嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)：自2018年以來，佳云科技深陷“虧損-微利-再虧損”的循環(huán)，六年累計(jì)虧損額近20億元。傳統(tǒng)流量投放業(yè)務(wù)模式已然失效，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

市場(chǎng)正在尋找新故事，而劉鵬飛帶來的“科技+文創(chuàng)”產(chǎn)業(yè)背景，恰好為這場(chǎng)困局提供了想象空間。公告后的股價(jià)下跌，既是對(duì)過往業(yè)績的否定，也是對(duì)未來轉(zhuǎn)機(jī)的觀望。

創(chuàng)業(yè)故事：

從普通職員到半年入300萬

劉鵬飛的創(chuàng)業(yè)，起步于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮初興時(shí)的縫隙。

2012年，曾在游戲公司任職的他，捕捉到了市場(chǎng)上旺盛的軟件開發(fā)外包需求。沒有編織宏大故事，也沒有依賴外部融資，他的創(chuàng)業(yè)從最務(wù)實(shí)的“接項(xiàng)目”開始。憑借對(duì)技術(shù)的理解，他創(chuàng)辦的成都螢火蟲信息技術(shù)有限公司迅速打開局面，創(chuàng)業(yè)僅半年，承接項(xiàng)目的總價(jià)就接近了300萬元。這筆早期收入，成為他事業(yè)的基石。這段實(shí)戰(zhàn)經(jīng)歷讓他積累了第一桶金，更關(guān)鍵的是，加深了對(duì)數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的底層理解。他不再滿足于只做執(zhí)行者。

2018年，劉鵬飛整合資源，成立了成都新飛翔科技集團(tuán)有限公司，并將公司明確定位為一家“科技+文創(chuàng)”的數(shù)字文創(chuàng)集團(tuán)。這意味著他的戰(zhàn)場(chǎng)，從按需定制的“外包車間”，轉(zhuǎn)向了孵化自身IP與商業(yè)模式的“創(chuàng)意生態(tài)”。

他的商業(yè)版圖也隨之?dāng)U張，呈現(xiàn)出從線上向線下延伸的清晰路徑。在線上，集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋數(shù)字內(nèi)容制作、發(fā)行與IP運(yùn)營，構(gòu)建起一個(gè)內(nèi)容資產(chǎn)庫。而更具突破性的嘗試發(fā)生在線下。新飛翔集團(tuán)不僅是大型數(shù)字娛樂博覽會(huì)IGS的深度運(yùn)營方，更將“科技+文創(chuàng)”的理念植入實(shí)體空間。

2025年5月，新飛翔集團(tuán)與四川阿壩州理縣簽約，計(jì)劃總投資1.5億元，在米亞羅鎮(zhèn)的鄉(xiāng)村開發(fā)建設(shè)精品民宿、文化空間和鄉(xiāng)村市集等項(xiàng)目。這標(biāo)志著劉鵬飛的業(yè)務(wù)，完成了從電腦屏幕里的代碼，到真實(shí)山水間體驗(yàn)場(chǎng)景的關(guān)鍵跨越。從接單開發(fā)游戲，到運(yùn)營大型展會(huì)，再到投資鄉(xiāng)村文旅，劉鵬飛的軌跡始終圍繞“數(shù)字”與“文化”的交叉點(diǎn)展開，不斷嘗試將虛擬的創(chuàng)意，轉(zhuǎn)化為可運(yùn)營的實(shí)體資產(chǎn)與消費(fèi)體驗(yàn)。

劉鵬飛 圖源：“成都政協(xié)”微信公眾號(hào)

現(xiàn)實(shí)考題：

如何打通上市公司的“任督二脈”？

市場(chǎng)將此次入股解讀為一場(chǎng)各取所需的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)。

一方面，亟待破局的佳云科技需要新故事。這家老牌互聯(lián)網(wǎng)營銷公司，自2018年以來深陷“虧損-微利-再虧損”的惡性循環(huán)，七年累計(jì)虧損額近20億元。其傳統(tǒng)的流量投放業(yè)務(wù)模式面臨巨大挑戰(zhàn)，急需拓展新的增長曲線和差異化競(jìng)爭力。劉鵬飛帶來的科技和文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)資源，尤其是豐富的IP內(nèi)容和線下場(chǎng)景運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，恰好可能為其打開一扇轉(zhuǎn)型之門。

另一方面，謀求發(fā)展的新飛翔集團(tuán)需要強(qiáng)渠道。劉鵬飛構(gòu)建的數(shù)字內(nèi)容帝國和線下文旅項(xiàng)目，需要強(qiáng)大的流量放大器和商業(yè)化通道。佳云科技在互聯(lián)網(wǎng)營銷領(lǐng)域多年的客戶資源、媒體渠道和流量運(yùn)營能力，無疑是一個(gè)現(xiàn)成的、具備相當(dāng)規(guī)模的“超級(jí)出口”。二者結(jié)合，理論上可以探索“IP內(nèi)容+整合營銷”、“線上傳播+線下體驗(yàn)”等全新的商業(yè)模式。

然而，所有美好的協(xié)同想象都需面對(duì)現(xiàn)實(shí)的整合挑戰(zhàn)。一家是身處深圳、風(fēng)格迅疾的上市公司，一家是扎根成都、注重文化深耕的文創(chuàng)集團(tuán)，不同的企業(yè)基因與管理風(fēng)格如何融合？虛實(shí)的業(yè)務(wù)資源如何高效對(duì)接？這都是擺在37歲的劉鵬飛面前的新考題。

劉鵬飛的路徑也展現(xiàn)了一位新一代川商的務(wù)實(shí)與野心。

入股佳云科技的這一步，是劉鵬飛商業(yè)旅程的新高點(diǎn)，但更像是一場(chǎng)新實(shí)驗(yàn)的開始。當(dāng)37歲的游戲外包佬站上資本舞臺(tái)，他手中的籌碼不再只是代碼和創(chuàng)意，更有了上市公司的平臺(tái)與資源。

這場(chǎng)“產(chǎn)業(yè)救贖”與“基因融合”的戲碼剛剛開幕，而資本市場(chǎng)最期待的，永遠(yuǎn)是下一個(gè)能夠兌現(xiàn)的故事。