生意社12月25日訊

2025年丙烯酸價(jià)格走勢(shì)回顧

1.趨勢(shì)性明確，全年無(wú)有效反彈：

價(jià)格從年初(1月1日)的8196元/噸一路下跌至年末(12月17日)的5900元/噸，累計(jì)下跌2308元/噸。圖表中每個(gè)節(jié)點(diǎn)均低于前值，呈現(xiàn)清晰的下降通道，表明市場(chǎng)看跌預(yù)期一致且拋壓持續(xù)。

2.跌幅逐季擴(kuò)大，下半年加速探底：

上半年(至6月25日)：價(jià)格從8196跌至7009元/噸，跌幅約14.5%。下跌相對(duì)平緩。

下半年(6月25日后)：跌速明顯加快，從7009元/噸跌至5900元/噸，跌幅擴(kuò)大至約16%。特別是在第四季度，價(jià)格同比跌幅從-10.22%快速擴(kuò)大至-22.41%，顯示市場(chǎng)情緒極度悲觀。

走勢(shì)背后的市場(chǎng)邏輯

這一走勢(shì)是此前分析中提到的“供應(yīng)過(guò)?！眽毫Φ闹苯芋w現(xiàn)和量化證明：

供應(yīng)壓力成為絕對(duì)主導(dǎo)：價(jià)格一路下跌而無(wú)反彈，說(shuō)明新增產(chǎn)能的釋放是持續(xù)且壓倒性的力量，需求端的任何季節(jié)性復(fù)蘇都無(wú)法與之抗衡。

行業(yè)進(jìn)入殘酷出清階段：價(jià)格跌破成本線并加速探底，是市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格手段強(qiáng)制淘汰高成本產(chǎn)能、促使行業(yè)供需重新尋找平衡的過(guò)程。圖表中的加速下跌，很可能伴隨著部分中小企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)。

總結(jié)：2025年丙烯酸行業(yè)“從緊平衡轉(zhuǎn)向全面過(guò)剩”最直觀的縮影。它印證了行業(yè)正經(jīng)歷激烈的供給側(cè)調(diào)整。

2025年丙烯酸總產(chǎn)能

截至2025年6月底：國(guó)內(nèi)丙烯酸總產(chǎn)能已增長(zhǎng)至440萬(wàn)噸。這主要得益于上半年新增的32萬(wàn)噸產(chǎn)能。下半年市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍有74萬(wàn)噸的新增擬建產(chǎn)能計(jì)劃投放。

主要新增產(chǎn)能項(xiàng)目與分布

2025年的新增產(chǎn)能釋放集中在幾家大型企業(yè)，主要分布在華北和華南地區(qū)，詳情如圖：

2025年丙烯酸進(jìn)出口對(duì)行業(yè)的核心影響

出口端：在中國(guó)產(chǎn)能占比全球過(guò)半、2025年國(guó)內(nèi)價(jià)格暴跌的背景下，出口對(duì)于緩解過(guò)剩至關(guān)重要。然而，全球市場(chǎng)需求同樣疲軟，且面臨來(lái)自中東、東南亞等地區(qū)低成本產(chǎn)能的競(jìng)爭(zhēng)，出口利潤(rùn)空間被大幅壓縮。

進(jìn)口端：盡管總量可能不大，但進(jìn)口的每一噸高端丙烯酸(如用于光刻膠、醫(yī)用凝膠)都意味著一個(gè)被外資的高價(jià)值市場(chǎng)。高端產(chǎn)品的進(jìn)口依賴度仍高達(dá)70%以上，這直接量化了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的緊迫性和潛在空間。

2026丙烯酸發(fā)展核心方向

要擺脫當(dāng)前困境，行業(yè)必須從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。具體有三大突破方向：

1.高端化與“技術(shù)溢價(jià)”

這是跳出低水平價(jià)格戰(zhàn)、獲取超額利潤(rùn)的核心路徑。

目前，像醫(yī)用級(jí)丙烯酸(純度≥99.99%)這類高端產(chǎn)品，終端售價(jià)可達(dá)普通品的3倍，但國(guó)內(nèi)僅少數(shù)企業(yè)能生產(chǎn)。行業(yè)正從“規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)溢價(jià)”競(jìng)爭(zhēng)。未來(lái)需重點(diǎn)突破電子級(jí)丙烯酸單體(用于半導(dǎo)體光刻膠)、生物基丙烯酸等前沿領(lǐng)域。

2.工藝綠色化與降本

這是提升成本競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的根本。

“丙烷直接氧化制丙烯酸”等顛覆性技術(shù)，相比傳統(tǒng)多步法工藝，具有流程短、投資少、成本低的優(yōu)勢(shì)，是未來(lái)的重要發(fā)展方向。例如，科元控股在廣東茂名投資的百億級(jí)丙烯酸產(chǎn)業(yè)園，就采用了這項(xiàng)全球領(lǐng)先的綠色技術(shù)。

3.產(chǎn)業(yè)鏈一體化與生態(tài)構(gòu)建

這是頭部企業(yè)鞏固優(yōu)勢(shì)、提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力的關(guān)鍵。

領(lǐng)先企業(yè)通過(guò)上下游一體化布局，能顯著降低成本。如衛(wèi)星化學(xué)實(shí)現(xiàn)原料自給率超95%，單噸成本比行業(yè)均值低12%。頭部企業(yè)正通過(guò)“技術(shù)迭代+產(chǎn)業(yè)鏈整合”構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘，行業(yè)集中度持續(xù)提升。未來(lái)，具備全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力的企業(yè)將更具競(jìng)爭(zhēng)力。

總而言之，2025年是丙烯酸行業(yè)經(jīng)歷陣痛的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。價(jià)格暴跌是產(chǎn)能過(guò)剩矛盾的直接體現(xiàn)。展望未來(lái)，單純擴(kuò)大產(chǎn)能的模式已經(jīng)走到盡頭，行業(yè)的出路在于技術(shù)創(chuàng)新和價(jià)值提升。能夠成功邁向“高端化”、掌握“綠色技術(shù)”并完成“產(chǎn)業(yè)鏈整合”的企業(yè)，將能穿越周期，在下一輪高質(zhì)量發(fā)展中占據(jù)主導(dǎo)地位。

2026年丙烯酸價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

1.全年價(jià)格區(qū)間：

預(yù)計(jì)主流市場(chǎng)(華東優(yōu)等品)價(jià)格將在5,800 - 7,800元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩。底部(約5800元/噸)：由行業(yè)平均現(xiàn)金成本線構(gòu)筑硬支撐。價(jià)格一旦跌破此線，將觸發(fā)更多高成本產(chǎn)能停產(chǎn)，從而減少供應(yīng)。

頂部(約7800元/噸)：由過(guò)剩產(chǎn)能的壓制構(gòu)成強(qiáng)阻力。任何反彈都會(huì)刺激存量產(chǎn)能釋放，導(dǎo)致價(jià)格上漲乏力。

2.季節(jié)性走勢(shì)：

上半年：預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)。2025年末的下跌慣性、高庫(kù)存以及需求淡季(尤其是建筑涂料領(lǐng)域)將共同作用，價(jià)格可能測(cè)試甚至短暫擊穿成本線。

下半年：可能出現(xiàn)小幅修復(fù)性反彈。驅(qū)動(dòng)可能來(lái)自：成本線下方產(chǎn)能出清帶來(lái)供應(yīng)收縮、傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季的溫和補(bǔ)庫(kù)、或原油(丙烯原料)價(jià)格的意外走強(qiáng)。但反彈高度和持續(xù)性將非常有限。

3.核心影響因素分析：

首要利空：2025年高達(dá)450萬(wàn)噸的總產(chǎn)能與低迷需求形成的矛盾是根本。2026年新增產(chǎn)能雖可能放緩，但存量消化需要時(shí)間。

出口：是緩解過(guò)剩壓力的關(guān)鍵。若海外需求復(fù)蘇或人民幣匯率有利，出口增加將成為最重要的上行催化因素。

高端化：普通丙烯酸與高端特種丙烯酸的價(jià)格將繼續(xù)“分道揚(yáng)鑣”。電子級(jí)等產(chǎn)品價(jià)格(可能維持在15,000-40,000元/噸)與大宗品走勢(shì)完全脫鉤，取決于技術(shù)突破。

總結(jié)：2026年對(duì)于丙烯酸大宗品市場(chǎng)而言，將是確認(rèn)底部、消化過(guò)剩產(chǎn)能的“磨底之年”。行業(yè)整體盈利將處于歷史低位。然而，這同時(shí)也是高端產(chǎn)品“價(jià)值發(fā)現(xiàn)之年”。能夠生產(chǎn)高附加值特種產(chǎn)品的企業(yè)，其價(jià)格和利潤(rùn)將完全獨(dú)立于行業(yè)的低迷周期。因此，觀察2026年價(jià)格，必須區(qū)分“大宗品價(jià)格指數(shù)”和“特種產(chǎn)品價(jià)格”這兩條截然不同的曲線。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格?？捎糜诖_定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。