2025年前三季度，金字火腿營(yíng)收2.22億元，同比下降13.97%；歸母凈利潤(rùn)2201萬(wàn)元，同比下降26.25%。其中，第三季度更是出現(xiàn)了90萬(wàn)元的虧損。

文 |萬(wàn) 芙

12月16日，A股“火腿第一股”金字火腿再次上演了一出高管更迭的大戲。

上任僅5個(gè)月的總裁郭波，以“個(gè)人原因”為由閃電辭職。這位擁有渤海證券和私募背景的職業(yè)經(jīng)理人，還沒(méi)來(lái)得及施展拳腳，便匆匆謝幕。緊隨其后，實(shí)控人鄭慶昇年僅34歲的兒子鄭虎，被火速推上了總裁之位。

這是一場(chǎng)毫無(wú)懸念的“父子局”，更是一次充滿爭(zhēng)議的權(quán)力交接。

作為一家以火腿起家的傳統(tǒng)食品企業(yè)，金字火腿近年來(lái)卻在資本市場(chǎng)上長(zhǎng)袖善舞，從醫(yī)療到金融，再到如今的芯片，跨界步子邁得越來(lái)越大，主業(yè)卻越來(lái)越虛。

如今，一位此前只賣(mài)過(guò)阿斯頓·馬丁豪車(chē)的“90后”少東家，能否駕馭這艘風(fēng)雨飄搖的巨輪？在“火腿+芯片”的奇幻組合下，金字火腿的豪賭究竟是涅槃重生，還是最后的瘋狂？

豪車(chē)少東家尚未：一場(chǎng)“蓄謀已久”的接班？

郭波的離職，或許只是為太子的登基騰出了位置。

今年7月，擁有深厚金融背景的郭波被聘為金字火腿總裁。彼時(shí)，外界普遍認(rèn)為這是新實(shí)控人鄭慶昇為了推動(dòng)公司資本運(yùn)作而引進(jìn)的“外腦”。然而，僅僅5個(gè)月后，郭波便黯然離場(chǎng)。

接棒者鄭虎，是鄭慶昇的親兒子。這位1991年出生的“少東家”，履歷頗為光鮮但也略顯單?。罕究茖W(xué)歷，此前長(zhǎng)期擔(dān)任上海阿斯頓馬丁汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司董事。

從賣(mài)幾百萬(wàn)一輛的豪車(chē)，到賣(mài)幾十塊一斤的火腿，這種跨度不可謂不大。更耐人尋味的是，鄭虎在今年7月才剛剛進(jìn)入金字火腿擔(dān)任副總裁，僅僅半年便完成了從“見(jiàn)習(xí)”到“掌舵”的飛躍。這種火箭般的晉升速度，很難不讓人質(zhì)疑：這是真的能力出眾，還是純粹的“拼爹”？

鄭氏父子的上位，是金字火腿近年來(lái)控制權(quán)頻繁更迭的最新一章。

這家由“火腿大王”施延軍一手創(chuàng)辦的企業(yè)，自2010年上市后便陷入了“上市即巔峰”的魔咒。為了套現(xiàn)離場(chǎng)，施延軍家族在2021年導(dǎo)演了一出精彩的“賣(mài)殼”大戲。

先是牛散任奇峰高調(diào)接盤(pán)，結(jié)果轉(zhuǎn)眼間又變成了任奇峰的岳父任貴龍。任貴龍入主后，業(yè)績(jī)依舊拉胯，甚至還鬧出了交易員擅自平倉(cāng)導(dǎo)致巨虧5500萬(wàn)的鬧劇。僅僅一年多后，無(wú)心戀戰(zhàn)的任貴龍便將控制權(quán)轉(zhuǎn)手給了福建莆田富豪鄭慶昇。

鄭慶昇并非等閑之輩，其產(chǎn)業(yè)版圖橫跨地產(chǎn)、教育和豪車(chē)銷(xiāo)售。但他顯然也不滿足于只賣(mài)火腿。入主后，金字火腿迅速成立了“金字半導(dǎo)體”，并宣布擬斥資3億元投資光通信芯片企業(yè)中晟微電子。

讓一個(gè)賣(mài)豪車(chē)的二代，去管理一家賣(mài)火腿的公司，還要跨界做芯片，這個(gè)劇本怎么看都充滿了魔幻現(xiàn)實(shí)主義色彩。

中晟微電子雖然號(hào)稱擁有高端光通信芯片技術(shù)，但截至今年7月仍處于虧損狀態(tài)。金字火腿作為一家年凈利僅2000萬(wàn)左右的食品公司，卻要拿出3個(gè)億去賭一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的芯片項(xiàng)目，這無(wú)疑是一場(chǎng)豪賭。而鄭虎的上位，或許正是為了執(zhí)行父親這套“實(shí)業(yè)+資本”的激進(jìn)打法。

被玩壞的金字火腿

在控制權(quán)不斷更迭、跨界故事講得飛起的同時(shí)，金字火腿的基本面卻在持續(xù)惡化。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，金字火腿營(yíng)收2.22億元，同比下降13.97%；歸母凈利潤(rùn)2201萬(wàn)元，同比下降26.25%。其中，第三季度更是出現(xiàn)了90萬(wàn)元的虧損。

作為核心的火腿業(yè)務(wù)，正面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。一方面，傳統(tǒng)火腿消費(fèi)場(chǎng)景單一，年輕人并不買(mǎi)賬；另一方面，公司在預(yù)制菜等新賽道的布局遲遲不見(jiàn)成效。庫(kù)存高企、動(dòng)銷(xiāo)緩慢，曾經(jīng)的“火腿第一股”，如今正逐漸淪為資本市場(chǎng)的棄子。

回顧金字火腿的過(guò)去十年，簡(jiǎn)直就是一部“不務(wù)正業(yè)”的血淚史。

翻開(kāi)其過(guò)往的履歷，令人唏噓：從2013年涉足稀土的無(wú)疾而終，到2015年進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融的曇花一現(xiàn)，再到2016年新能源汽車(chē)租賃的鎩羽而歸，金字火腿在風(fēng)口中迷失了方向。

尤其是2017年，公司孤注一擲，豪擲11.8億元吞下中鈺資本，試圖通過(guò)“大健康”概念以此翻身。但現(xiàn)實(shí)給了它最狠的一記耳光——標(biāo)的業(yè)績(jī)暴雷，不僅賠了夫人又折兵，還深陷訴訟泥潭。

這種“屢敗屢戰(zhàn)”的跨界游戲，與其說(shuō)是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不如說(shuō)是資本財(cái)技的掩護(hù)：每一次跨界，都伴隨著股價(jià)的短期脈沖和大股東的減持套現(xiàn)。每一次失敗，都留下一地雞毛，由中小投資者買(mǎi)單。

頻繁的實(shí)控人變更，讓金字火腿始終缺乏穩(wěn)定的戰(zhàn)略定力。

施延軍時(shí)代，忙著減持套現(xiàn)；任貴龍時(shí)代，忙著填補(bǔ)期貨虧損的窟窿；如今到了鄭慶昇時(shí)代，又忙著跨界芯片。

一家企業(yè)，如果連老板都不知道自己該干什么，員工又怎么會(huì)有信心？中高層管理人員的頻繁流失，研發(fā)投入的常年不足，讓金字火腿在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中越來(lái)越邊緣化。

90后二代鄭虎的上位，或許能為暮氣沉沉的金字火腿帶來(lái)一絲新鮮感，但很難從根本上解決問(wèn)題。

芯片是一個(gè)需要長(zhǎng)期、巨額投入且技術(shù)門(mén)檻極高的行業(yè)，絕非是有錢(qián)就能砸出來(lái)的。對(duì)于金字火腿這樣一家主業(yè)萎縮、現(xiàn)金流并不寬裕的企業(yè)來(lái)說(shuō)，跨界芯片更像是一場(chǎng)為了維持市值的“續(xù)命游戲”。

當(dāng)火腿的香味散去，留給投資者的，可能只有一地雞毛和那個(gè)永遠(yuǎn)也無(wú)法兌現(xiàn)的芯片夢(mèng)。