上海
Lance Breitstein（蘭斯·布萊特斯坦）于2011年在Trillium Trading開啟了他的交易生涯，與華爾街上一些最頂尖的日內(nèi)交易員共事。在交易復(fù)盤過程中，Lance逐漸意識(shí)到，盡管自己曾取得過一些非常亮眼的盈利，但同時(shí)也伴隨著幾次幅度巨大的虧損。
為了避免這種“大賺大虧”的情況，Lance發(fā)現(xiàn)了一個(gè)關(guān)鍵規(guī)律——他最好的交易往往在進(jìn)場后立即朝有利方向運(yùn)行，而他最大的虧損幾乎都發(fā)生在交易方向與趨勢對抗的時(shí)候。
本文將揭示Lance是如何通過具體案例，逐步確立個(gè)人交易風(fēng)格，并清晰定義“順勢交易”以及給交易員的一些啟發(fā)。
與趨勢同呼吸、共進(jìn)退
在自己的交易成長過程中，Lance曾這樣總結(jié)自己的經(jīng)歷，“在我最好的交易中，價(jià)格幾乎都是在進(jìn)場后立刻朝有利方向運(yùn)行；而我最糟糕、虧損最大的交易，無一例外都是在逆著趨勢交易。這類交易幾乎從來沒有真正站在我這一邊過。。
Lance將自己交易風(fēng)格的形成，歸因于Jesse Livermore的那句經(jīng)典名言：“趨勢是你的朋友?！?/strong>
交易領(lǐng)域里充斥著大量陳詞濫調(diào)，其中很多其實(shí)并不成立，但幾乎沒有哪一句能像“趨勢是你的朋友”這樣經(jīng)得起長期檢驗(yàn)。
順勢交易能夠帶來：
? 更高的勝率
? 更大的盈虧比
? 更小的回撤
跟隨趨勢不僅能形成正向的不對稱收益結(jié)構(gòu)，還能持續(xù)給交易者反饋，這筆交易是否正在朝正確方向發(fā)展。
Lance對趨勢的系統(tǒng)性研究，徹底改變了他的交易生涯，并幫助他在Trillium成為排名第一的8位數(shù)級別交易員。也正因如此，這段經(jīng)歷簡直可以稱得上是一段“與趨勢的愛情故事”。
如何定義趨勢
到底什么才叫“趨勢”？
我們該如何定義趨勢？
又有多少交易者真正花時(shí)間思考過：趨勢對你個(gè)人的交易意味著什么，以及它會(huì)帶來哪些實(shí)際影響？
回歸簡單：
? 趨勢行情：價(jià)格整體向上或向下運(yùn)行，并不斷觸及新的價(jià)格區(qū)域。
? 區(qū)間震蕩 / 盤整行情：價(jià)格始終運(yùn)行在過去價(jià)格形成的區(qū)間范圍內(nèi)。
凡是整體向上運(yùn)行或呈現(xiàn)上升斜率的價(jià)格行為，我都會(huì)視為處于上升趨勢之中；但在此基礎(chǔ)上，我們還可以進(jìn)一步劃分出更細(xì)致的子結(jié)構(gòu)。
以下定義適用于所有時(shí)間周期：
? 形成更高的高點(diǎn)與更高的低點(diǎn)，或更低的低點(diǎn)與更低的高點(diǎn)。
? 價(jià)格持續(xù)運(yùn)行在VWAP（成交量加權(quán)平均價(jià)）上方（或下方）。
? 價(jià)格持續(xù)運(yùn)行在某條關(guān)鍵均線之上（或之下）。
? 價(jià)格持續(xù)守住前一根K線的高點(diǎn)（或低點(diǎn)）。
? 價(jià)格持續(xù)運(yùn)行在趨勢線之上（或之下）。
? 價(jià)格持續(xù)運(yùn)行在某一“參考價(jià)格”之上（或之下）。
趨勢實(shí)例
一般來說，只要價(jià)格整體呈現(xiàn)向上的斜率，就可以視為上升趨勢，但實(shí)際情況往往更加細(xì)膩復(fù)雜。關(guān)鍵在于，觀察價(jià)格隨時(shí)間推進(jìn)的行為結(jié)構(gòu)。
當(dāng)你識(shí)別出高時(shí)間周期的趨勢后，較低時(shí)間周期中自然會(huì)出現(xiàn)逆趨勢的回調(diào)波動(dòng)。你可以將這些方法結(jié)合進(jìn)符合你個(gè)人交易周期與風(fēng)格的體系中。
需要牢記的一點(diǎn)是：任何圖表形態(tài)和趨勢，本質(zhì)上都是分形結(jié)構(gòu)。無論你做的是日內(nèi)、波段還是趨勢交易，這些示例都適用于任何時(shí)間框架。
常見趨勢結(jié)構(gòu)示例：
1. 更高的高點(diǎn)與更高的低點(diǎn)
標(biāo)的：NVDA
時(shí)間：2023年
周期：日線
2. 價(jià)格持續(xù)站在 VWAP 之上
標(biāo)的：TSLA
時(shí)間：2020年
周期：日線
3. 價(jià)格持續(xù)站在均線之上
標(biāo)的：APP
時(shí)間：2023年
周期：周線
4. 守住前一根K線的高點(diǎn)或低點(diǎn)
標(biāo)的：ELF
時(shí)間：2024年3月4日
周期：3 分鐘
5. 沿趨勢線運(yùn)行
標(biāo)的：AVGO
時(shí)間：2024年6月28日
周期：1分鐘
6. 逆趨勢行情（恐慌性拋售 / 投降式下跌）
標(biāo)的：COIN
時(shí)間：2024年3月19日
周期：5分鐘
多時(shí)間框架
Lance曾說過一句話：“站在你這邊的人越多越好?！?/strong>
最強(qiáng)勁的市場趨勢，往往出現(xiàn)在多個(gè)時(shí)間周期同時(shí)共振的時(shí)候。
當(dāng)不同交易風(fēng)格的參與者在同一價(jià)格區(qū)域進(jìn)場——持倉交易者、波段交易者和日內(nèi)交易者同時(shí)行動(dòng)，突破往往會(huì)變得格外強(qiáng)勁，買盤也會(huì)迅速放大。
在分析低時(shí)間周期時(shí)，始終參考高時(shí)間周期的趨勢，能確保你的交易順應(yīng)更大的市場方向。
用趨勢定義系統(tǒng)化規(guī)則
當(dāng)你清晰定義了什么是趨勢之后，就該建立一套必須遵守的交易規(guī)則。
例如：
? “如果一只股票持續(xù)運(yùn)行在VWAP下方，我絕不會(huì)做多；如果它穩(wěn)定運(yùn)行在VWAP上方，我絕不會(huì)做空，除非出現(xiàn)明顯的恐慌性崩盤?！?/strong>
? “當(dāng)日內(nèi)趨勢與日線趨勢一致時(shí)，我會(huì)放大25%的倉位。”
? “我不會(huì)交易處于區(qū)間震蕩或盤整狀態(tài)的股票?！?/strong>
在刻意回避震蕩行情的同時(shí)，你可以開始思考：
? 趨勢通常在什么時(shí)候開始？
? 突發(fā)新聞或基本面催化
? 從盤整區(qū)間向新高或新低突破
? 前一輪趨勢的衰竭或恐慌性反轉(zhuǎn)之后
而在持倉過程中，尋找出場信號(hào)時(shí)，可以反問自己：
? 趨勢通常在什么時(shí)候結(jié)束？
? 成交量與價(jià)格出現(xiàn)極端衰竭或恐慌
? 在經(jīng)歷多次大幅推進(jìn)之后
? 出現(xiàn)與當(dāng)前趨勢相反的重大新聞或基本面變化
交易員的工作本質(zhì)
交易員的工作，本質(zhì)上是，在任意一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，評估某個(gè)機(jī)會(huì)的期望值，然后根據(jù)這個(gè)期望值來決定我們下注的方式和規(guī)模。
真正將Lance與其他交易者區(qū)分開來的地方在于：一旦他判斷某個(gè)機(jī)會(huì)非常優(yōu)質(zhì)，他就會(huì)比其他人指數(shù)級地放大倉位，因?yàn)樗肋@個(gè)機(jī)會(huì)的期望值極高（就好比他非常確定自己拿的是“口袋 A”）。
請記住，交易的目標(biāo)并不是去尋找勝率一定大于50%的機(jī)會(huì)，而是尋找期望值為正的機(jī)會(huì)，而期望值取決于兩個(gè)因素：
? 成功的概率（勝率）
? 風(fēng)險(xiǎn)與收益的比例
很多信息不足的交易者會(huì)說：
“我需要60%的勝率?！?/p>
“我只做3:1的盈虧比交易?！?/p>
但如果把勝率與風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)放在一起考慮，這樣的說法其實(shí)是沒有意義的。
Lance所認(rèn)識(shí)的那些按絕對盈虧排名最頂級的交易員，并不一定在策略上最為多樣化。相反，他們往往屬于這樣一類人：當(dāng)他們知道自己“拿到了口袋 A”時(shí)，他們非常清楚這一點(diǎn)，并且會(huì)下極其、極其、極其大的注。
最容易實(shí)現(xiàn)的盈虧提升方式，往往來自于在那些“容易賺錢的交易”上適度加大倉位。
而真正能讓交易成績實(shí)現(xiàn)飛躍的，是在這些穩(wěn)定盈利的基礎(chǔ)上，給予你足夠的緩沖空間，從而敢于在那些真正的大機(jī)會(huì)中重倉出擊。
給不同階段交易者的建議
真正去預(yù)測誰能在交易中取得成功是非常困難的。你或許可以總結(jié)出一些“必要的特質(zhì)”，但其中很多特質(zhì)并不能單獨(dú)決定成功。換句話說，它們也許是必要條件，卻并非充分條件。
顯而易見的是：你需要對市場有真正的熱情；你需要具備一定程度的智力、動(dòng)力，以及對數(shù)學(xué)的基本理解。但能夠在交易中取得成功的人，其性格與能力組合竟然有如此多種不同的可能性。
如果你心里對是否要成為交易者還有任何一絲猶豫，如果你只是為了錢，或者只是覺得“看起來很酷”，那么，干脆不要踏入交易行業(yè)。
如果你沒有真正的熱情，如果你不打算長期堅(jiān)持下去，那這條路根本不值得你去走。
這份工作太難了，失敗率高得驚人。你必須全情投入，因?yàn)閷W(xué)習(xí)曲線極其漫長。
給已經(jīng)在交易、并希望變得更優(yōu)秀的人的建議是，放大那些“容易賺錢的交易”的倉位，并努力找到更多這樣的機(jī)會(huì)。
給已經(jīng)是好交易者、想邁入頂尖行列的人的建議是，有紀(jì)律地、謹(jǐn)慎地聚焦于“指數(shù)級加倉”。當(dāng)你真正遇到“口袋 A”級別的機(jī)會(huì)時(shí)，就要果斷重倉出擊。
因?yàn)榘凑张晾弁蟹▌t（80/20 原則），你一年中絕大部分的盈虧，往往都來自那10筆左右的重大交易。
總結(jié)
在整個(gè)交易生涯中，Lance一再強(qiáng)調(diào)復(fù)盤的重要性，通過不斷優(yōu)化趨勢交易策略來提升整體表現(xiàn)。他的建議是，系統(tǒng)性地保存圖表、撰寫交易記錄，深入剖析你最大的盈利和最大的虧損是如何產(chǎn)生的。
Lance Breitstein的經(jīng)歷，為趨勢交易提供了極具價(jià)值的啟示。他強(qiáng)調(diào)了交易準(zhǔn)備、風(fēng)險(xiǎn)管理、倉位控制，并深入講解了具體的進(jìn)場策略。
他的實(shí)戰(zhàn)表現(xiàn)證明了一點(diǎn)，只要真正理解并順應(yīng)趨勢，任何交易者都有機(jī)會(huì)顯著提升自己的交易水平。
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