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審核|李曉燕

近日，華創(chuàng)證券研究所迎來(lái)重磅人事變動(dòng)。原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家牛播坤轉(zhuǎn)任公司總裁助理兼研究所聯(lián)席所長(zhǎng)，宏觀研究領(lǐng)域資深專家張瑜正式接棒首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。與此同時(shí)，研究所內(nèi)部提拔5名研究骨干，覆蓋交通、固收、非銀、消費(fèi)、醫(yī)藥等關(guān)鍵領(lǐng)域，全面擴(kuò)容管理團(tuán)隊(duì)，進(jìn)一步完善研究梯隊(duì)建設(shè)。

此次人事調(diào)整的核心聚焦于首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的交接。公開資料顯示，張瑜在宏觀研究領(lǐng)域深耕超十年，2015年進(jìn)入證券行業(yè)，2018年加入華創(chuàng)證券研究所，從宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管逐步晉升至副所長(zhǎng)。其研究實(shí)力備受業(yè)內(nèi)認(rèn)可，2025年10月，張瑜受邀參加國(guó)務(wù)院總理主持召開的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)，12月又帶領(lǐng)宏觀團(tuán)隊(duì)斬獲“2025證券時(shí)報(bào)最佳分析師”宏觀方向第二名。

履新之際，張瑜及其團(tuán)隊(duì)發(fā)布的2026年宏觀經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。報(bào)告指出，2026年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，是中國(guó)股市配置價(jià)值覺醒與構(gòu)建的關(guān)鍵年，有望打破“快牛常有而慢牛不常有”的投資刻板印象。宏觀層面，明年供需矛盾相比今年或有所改善，年度名義GDP與平減指數(shù)皆好于今年，不排除某一季度平減指數(shù)轉(zhuǎn)正的可能。資產(chǎn)配置方面，團(tuán)隊(duì)建議股市更重視安全邊際與盈利改善，居民存款搬家速度或難超2025年，但交易量有望維持活躍高位；債券市場(chǎng)需提防短端資金利率波動(dòng)加大，長(zhǎng)端利率或震蕩偏空。

除首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的更替外，華創(chuàng)證券研究所的管理團(tuán)隊(duì)擴(kuò)容同樣值得關(guān)注。此次晉升的5名骨干多為2016年左右加入華創(chuàng)，具備豐富的行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的團(tuán)隊(duì)管理能力。其中，吳一凡和周冠南獲任研究所聯(lián)席所長(zhǎng)，前者在交通運(yùn)輸領(lǐng)域研究超十年，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)獲得“2025證券時(shí)報(bào)最佳分析師”第三名；后者深耕固定收益領(lǐng)域，團(tuán)隊(duì)斬獲該評(píng)選第四名。徐康晉升為研究所副所長(zhǎng)，其非銀團(tuán)隊(duì)同樣獲得第四名。此外，歐陽(yáng)予任研究所所長(zhǎng)助理兼任消費(fèi)升級(jí)研究中心大組長(zhǎng)，鄭辰任研究所所長(zhǎng)助理，兩人分別在消費(fèi)、醫(yī)藥領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，所屬團(tuán)隊(duì)均在評(píng)選中取得優(yōu)異成績(jī)。

業(yè)內(nèi)人士分析，此次人事調(diào)整是華創(chuàng)證券研究所強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要舉措。張瑜的履新將進(jìn)一步鞏固公司在宏觀研究領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，而多名骨干的晉升則體現(xiàn)了研究所對(duì)內(nèi)部人才培養(yǎng)的重視，在宏觀、固收、金融、消費(fèi)、醫(yī)藥等多條線形成具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的團(tuán)隊(duì)格局。隨著管理團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)容和研究梯隊(duì)的完善，華創(chuàng)證券研究所將在研究輸出、業(yè)務(wù)協(xié)同、客戶服務(wù)等方面持續(xù)發(fā)力，為市場(chǎng)提供更專業(yè)、全面的研究支持。

此次人事大變動(dòng)，不僅彰顯了華創(chuàng)證券對(duì)研究業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重視，也反映出券商研究所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，通過(guò)優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)提升核心實(shí)力的行業(yè)趨勢(shì)。市場(chǎng)期待，在新的管理團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)下，華創(chuàng)證券研究所能夠持續(xù)產(chǎn)出高質(zhì)量研究成果，為投資者提供更具價(jià)值的決策參考。