2025年末，人形機(jī)器人再迎來(lái)一則嚴(yán)重音訊。

12月24日，“人形機(jī)器人榜首股”優(yōu)必選（9880.HK）發(fā)布公告，以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收買”的組合方法共收買深交所上市公司鋒龍股份（002931.SZ）93957518股（占鋒龍股份公司股份總數(shù)43%）。

依據(jù)公告，本次控制權(quán)變更方案中的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格、要約收買價(jià)格均為17.72元/股（相比12月17日鋒龍股份停牌前19.68元/股折讓10%），以此計(jì)算，算計(jì)總對(duì)價(jià)達(dá)16.65億元。

買賣完結(jié)后，優(yōu)必選將成為鋒龍股份的控股股東，其董事會(huì)主席、履行董事兼CEO周劍將成為鋒龍股份的實(shí)際控制人。周劍目前也是優(yōu)必選單一榜首大股東，直接持股比例達(dá)20.61%。

優(yōu)必選表明，收買事項(xiàng)在戰(zhàn)略上符合兩邊的長(zhǎng)期目標(biāo)，并能創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)，加快公司人形機(jī)器人的開(kāi)發(fā)與商業(yè)化。

在優(yōu)必選收買鋒龍股份之前，本年的機(jī)器人與人工智能賽道，已出現(xiàn)數(shù)例并購(gòu)事例。本年7月，智元機(jī)器人入主上緯新材（688585.SH）；12月，別離傳來(lái)中昊芯英拿下天普股份（605255.SH）、七騰機(jī)器人控股勝通能源（001331.SZ）、東杰智能（300486.SZ）尋求收買遨博智能等音訊。

或?qū)⒅胤礎(chǔ)股

發(fā)動(dòng)“H+A”雙平臺(tái)上市？

依據(jù)鋒龍股份發(fā)表的公告，優(yōu)必選擬以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收買”的組合方法，收買公司算計(jì)約9398萬(wàn)股股份，占公司股份比例約為43%。

優(yōu)必選入主鋒龍股份將分為“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收買”兩步。榜首步是鋒龍股份的控股股東浙江誠(chéng)鋒投資有限公司及其共同行動(dòng)聽(tīng)董劍剛、寧波鋒馳投資有限公司（實(shí)控人為董劍剛）、厲彩霞（董劍剛愛(ài)人）與優(yōu)必選簽署協(xié)議，約好誠(chéng)鋒投資向優(yōu)必選協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司算計(jì)6552.99萬(wàn)股無(wú)限售條件流通股股份（占鋒龍股份總股本的29.99%），每股價(jià)格為17.72元，總價(jià)11.61億元。

第二步是等上述股份轉(zhuǎn)讓過(guò)戶掛號(hào)完結(jié)后，優(yōu)必選再向鋒龍股份除受讓方以外的全體股東發(fā)出部分要約收買，要約收買股份數(shù)量為2845萬(wàn)股（占上市公司總股本的13.02%），每股價(jià)格為17.72元，總價(jià)5.04億元。

業(yè)內(nèi)人士表明，此次收買A股上市主體，或許意味著優(yōu)必選將借此次收買重返A(chǔ)股，完結(jié)“H+A”雙平臺(tái)上市。2023年12月底，優(yōu)必選在港交所掛牌，曾向A股發(fā)起過(guò)沖擊，并在上市后揭露表明“會(huì)積極關(guān)注并考慮包括在A股上市的各類可能性”。

但需求強(qiáng)調(diào)的是，鋒龍股份在公告中清晰表明，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，優(yōu)必選暫無(wú)調(diào)整鋒龍股份主營(yíng)業(yè)務(wù)、進(jìn)行嚴(yán)重資產(chǎn)重組的方案；未來(lái)36個(gè)月內(nèi)，優(yōu)必選不存在經(jīng)過(guò)上市公司重組上市的方案或組織。

依據(jù)優(yōu)必選此前發(fā)布的半年報(bào)，優(yōu)必選2025年上半年完結(jié)營(yíng)收6.21億元，同比增長(zhǎng)27.5%；虧本4.39億元，同比收窄17.2%；毛利2.17億元，同比增長(zhǎng)17.3%；全體毛利率為35%。

機(jī)器人交給方面，優(yōu)必選透露，2025年11月，優(yōu)必選工業(yè)人形機(jī)器人WalkerS2開(kāi)啟量產(chǎn)交給，首批數(shù)百臺(tái)WalkerS2投入轎車制作、智能制作、才智物流、具身智能數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)業(yè)一線使用。

打通融資出口

人形機(jī)器人為何密集“買殼”？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)必選此次收買鋒龍股份，含義或是在于打通A股融資通道。目前，優(yōu)必選的港股最新股價(jià)109.5港元/股，市值約為551.2億港元，但港股流動(dòng)性相對(duì)匱乏，估值較低。上市兩年，優(yōu)必選已累計(jì)完結(jié)6次股票配售。近期，優(yōu)必選剛剛完結(jié)一筆規(guī)劃達(dá)31.09億港元的配售融資，公司其時(shí)稱，其間約23億港元將專項(xiàng)用于產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)整合。

放眼整個(gè)職業(yè)，優(yōu)必選并非個(gè)案。本年以來(lái)，具身智能與人形機(jī)器人企業(yè)正密集走向資本市場(chǎng)的不同入口，上市途徑呈現(xiàn)出明顯的多元化趨勢(shì)——并購(gòu)A股、直接IPO、港股上市、教導(dǎo)備案同步推動(dòng)，資本市場(chǎng)對(duì)這一賽道的接受方法，正在快速演化。

其間，本年7月，智元機(jī)器人宣布收買上緯新材，目前，智元機(jī)器人已完結(jié)對(duì)上緯新材的要約收買，智元機(jī)器人董事長(zhǎng)兼CEO鄧泰華成為上緯新材實(shí)際控制人。宇樹(shù)科技近期也已完結(jié)A股上市教導(dǎo)；另一“杭州六小龍”云深處科技也于近期發(fā)動(dòng)了A股IPO教導(dǎo)。此外，深圳的優(yōu)艾智合也向港交所遞交了招股書(shū)，樂(lè)聚機(jī)器人也完結(jié)了上市教導(dǎo)備案。