2025年內(nèi)存漲價(jià)潮中，三星成了最大受益者——不僅Q4DRAM營(yíng)收有望反超SK海力士奪回全球第一，還要求服務(wù)器客戶簽“不能取消、不能退貨”的合同。這場(chǎng)“躺賺”背后，藏著內(nèi)存行業(yè)怎樣的潛規(guī)則？

一、DDR4“逆生長(zhǎng)”：三星的“舊產(chǎn)能提款機(jī)”

原本該被DDR5替代的DDR4，2025年卻成了三星的“利潤(rùn)發(fā)動(dòng)機(jī)”。三星原本計(jì)劃拆除部分DDR4產(chǎn)線轉(zhuǎn)向DDR5，但看到DDR4價(jià)格飆漲后緊急叫?！f產(chǎn)能的邊際成本幾乎可忽略，賣DDR4的利潤(rùn)比DDR5更高。

這像極了機(jī)械硬盤的“續(xù)命術(shù)”：2010年SSD普及后，機(jī)械硬盤廠商通過收縮產(chǎn)能、聚焦監(jiān)控等 niche市場(chǎng)，把機(jī)械硬盤價(jià)格維持了3年高位。如今三星用同樣邏輯，靠DDR4的“逆生長(zhǎng)”賺得盆滿缽滿。

更關(guān)鍵的是，三大DRAM廠達(dá)成“默契”：直到漲價(jià)風(fēng)波結(jié)束，DDR4產(chǎn)能不再增加。三星的DDR4產(chǎn)能是“拆到一半叫?！北Ａ舻模麄€(gè)行業(yè)的舊產(chǎn)能都成了“利潤(rùn)開關(guān)”——只要控制供應(yīng)，就能維持高價(jià)。

二、NCNR合同：賣方市場(chǎng)的“霸王邏輯”

三星的貪心不止于產(chǎn)能，還要“鎖死”利潤(rùn)。據(jù)透露，三星DDR4 16Gb的NCNR長(zhǎng)期供貨價(jià)超20美元，而現(xiàn)貨價(jià)已達(dá)60美元。這個(gè)“優(yōu)惠”背后是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁：客戶簽了合同，哪怕未來價(jià)格暴跌，也不能取消退貨。

客戶為什么接受？因?yàn)橘u方市場(chǎng)下沒有選擇。服務(wù)器廠商庫存周期6-12個(gè)月，斷供會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)線停擺。三星抓住痛點(diǎn)：要么簽合同拿穩(wěn)貨，要么搶高價(jià)現(xiàn)貨。而NCNR合同讓三星鎖定銷量，把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)全甩給客戶。

這不是首創(chuàng)——2021年芯片短缺時(shí)臺(tái)積電也要求簽長(zhǎng)周期合同，但三星更狠：直接“不能取消退貨”，相當(dāng)于把客戶綁在利潤(rùn)戰(zhàn)車上，哪怕DDR5降價(jià)，客戶也得為DDR4訂單買單。

三、產(chǎn)能鎖定：內(nèi)存行業(yè)的“長(zhǎng)期博弈”

三星的操作，是內(nèi)存行業(yè)“產(chǎn)能控制游戲”的延續(xù)。三大廠不增DDR4產(chǎn)能，讓供應(yīng)緊平衡，價(jià)格持續(xù)高位。三星既賺了DDR4的“末班車?yán)麧?rùn)”，又為DDR5推廣爭(zhēng)取時(shí)間——只有DDR4夠貴，客戶才會(huì)更快轉(zhuǎn)向DDR5。

長(zhǎng)期來看，行業(yè)集中度會(huì)提升：中小企業(yè)沒能力維持舊產(chǎn)能，也進(jìn)不了DDR5高端市場(chǎng)，只能在低端掙扎。而頭部廠商通過“產(chǎn)能鎖定+價(jià)格控制”，把行業(yè)變成“少數(shù)人的游戲”，未來內(nèi)存價(jià)格波動(dòng)更受巨頭影響。

對(duì)于普通消費(fèi)者，結(jié)果明確：DDR4價(jià)格不會(huì)輕易跌，DDR5普及會(huì)變慢——因?yàn)榫揞^要把舊產(chǎn)能利潤(rùn)“吃干抹凈”。對(duì)于服務(wù)器廠商，要么接受“霸王合同”，要么承受更高成本，最終都轉(zhuǎn)嫁到終端用戶身上。

三星的“躺賺”，本質(zhì)是內(nèi)存行業(yè)多年“話語權(quán)游戲”的結(jié)果。當(dāng)巨頭能控制產(chǎn)能、制定規(guī)則，利潤(rùn)就會(huì)向他們傾斜。這場(chǎng)漲價(jià)潮的結(jié)束，可能要等DDR5滲透率超50%——但在此之前，我們都得為三星的“舊產(chǎn)能提款機(jī)”買單。

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