12月28日下午，貴州茅臺酒2026年全國經(jīng)銷商聯(lián)誼會在貴陽召開。

在此次大會上，茅臺方面表示，2026年，茅臺將回歸貴州茅臺酒的“金字塔”型產(chǎn)品體系結(jié)構(gòu)，旨在夯實(shí)以500ml飛天貴州茅臺酒為主力的“塔基”產(chǎn)品，做強(qiáng)精品、生肖等“塔腰”產(chǎn)品，并結(jié)合市場需求驅(qū)動陳年、文化類等“塔尖”產(chǎn)品，維護(hù)好高端價值。

其中，最引人注目的是，茅臺方面提出，將精品茅臺打造為又一大核心單品。在“十五五”開局之年，茅臺為何選中精品茅臺作為“新王儲”，這背后又有何深意?

首先，從宏觀層面來看，這是茅臺在行業(yè)調(diào)整深度期一次關(guān)鍵性戰(zhàn)略布局。

當(dāng)前，白酒行業(yè)正經(jīng)歷一輪不同于以往的深度調(diào)整期。與2012年前后因政策主導(dǎo)的需求驟減不同，本輪調(diào)整疊加了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、商務(wù)活動減弱、消費(fèi)群體代際變遷等多重因素。有業(yè)界專家認(rèn)為，相比2025年的全面承壓，2026年行業(yè)可能呈現(xiàn)L型筑底后的緩慢回升態(tài)勢，但絕非V型反轉(zhuǎn)。

在此背景下，即使強(qiáng)如茅臺也將面臨著發(fā)展壓力。以2025年三季報為例，其今年1-9月實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤增幅分別為6.32%和6.26%，相較于近年來的兩位數(shù)高增長已明顯放緩。特別是2025年全年9%的增長目標(biāo)能否順利完成，仍存在懸念。

因此，茅臺亟需培育新的業(yè)績增長引擎，以便為“十五五”奠定良好開局。在此次大會上，茅臺方面透露，2026年將圍繞“市場化”轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展主線，動態(tài)統(tǒng)籌產(chǎn)品投放與市場需求適配。這意味著，在飛天茅臺市場投放量難以大幅提升的情況下，茅臺需要培育新的核心單品驅(qū)動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

其次，從產(chǎn)品自身來說，精品茅臺具有較大的調(diào)控彈性。

據(jù)佳釀網(wǎng)了解，精品茅臺上市于2003年，采用更高年份的基酒和更豐富的老酒進(jìn)行小批量勾調(diào)而成，在資深茅粉和高端消費(fèi)者中擁有良好的口碑和辨識度。2025年9月，茅臺更對其進(jìn)行了全方位的“煥新升級”，從采用陶瓷瓶烤花工藝提升外觀質(zhì)感與防偽性能，到優(yōu)化外盒材質(zhì)、內(nèi)置品鑒酒杯以增強(qiáng)儀式感，旨在強(qiáng)化其高端消費(fèi)與收藏價值，筑就產(chǎn)品本身堅(jiān)實(shí)的價值護(hù)城河。

更為重要的是，與產(chǎn)量巨大、牽涉甚廣的飛天茅臺相比，精品茅臺的現(xiàn)有投放量相對較小，這為茅臺管理層重塑其市場表現(xiàn)提供了巨大空間。據(jù)日前券商機(jī)構(gòu)研報分析，茅臺可能采取“重新定價+增加配額”的組合拳模式，將精品茅臺打造為企業(yè)新的標(biāo)桿產(chǎn)品。畢竟，這種價量協(xié)同策略在飛天茅臺身上難以實(shí)施，但在精品茅臺身上卻是可行的舉措。

第三，從競爭格局審視，茅臺亟需在2000-3000元價格帶構(gòu)建更具引領(lǐng)性的產(chǎn)品支點(diǎn)。

眾所周知，此前2000-3000元價格帶被飛天茅臺牢牢占據(jù)，但目前其價格已顯著回落。“今日酒價”最新數(shù)據(jù)顯示，12月29日，2025年散瓶飛天茅臺批發(fā)價跌至1560元/瓶，原箱批發(fā)價同步降至1575元/瓶，距離1499元/瓶的官方指導(dǎo)價僅一步之遙。

毋庸諱言，飛天茅臺價格的劇烈震蕩，在削弱渠道利潤空間、動搖經(jīng)銷商信心的同時，更在某種程度上表明，單純依賴飛天茅臺維持高增長和價格體系或?qū)㈦y以為繼。代入這個視角，茅臺亟需在2000-3000元價格帶構(gòu)建新的戰(zhàn)略支點(diǎn)，從而在“穩(wěn)業(yè)績”與“穩(wěn)價盤”間找到新平衡。而精品茅臺作為定位介于飛天茅臺與陳年茅臺之間的產(chǎn)品，天然具備承擔(dān)這一使命的能力。

更為重要的是，茅臺此舉若能高效落地，也將構(gòu)建一個層次更清晰的產(chǎn)品“金字塔”矩陣：飛天茅臺穩(wěn)居“塔基”，精品茅臺做強(qiáng)“塔腰”，陳年、文化等產(chǎn)品維護(hù)“塔尖”高度。在這一體系中，精品茅臺將扮演關(guān)鍵的“承上啟下”角色：既能填補(bǔ)飛天價格下行留下的市場空白，從而避免客戶流失：又能作為通往頂級產(chǎn)品的價值橋梁，阻擊其他品牌對這一價格區(qū)間的覬覦。

此外，這一戰(zhàn)略布局也將有助于優(yōu)化渠道生態(tài)和廠商關(guān)系。

近年來，部分非標(biāo)茅臺產(chǎn)品因價格倒掛嚴(yán)重，成為經(jīng)銷商的虧損源。而將精品茅臺作為主推大單品，并通過調(diào)整政策確保其渠道利潤，實(shí)質(zhì)上是將茅臺的資源和支持方向進(jìn)行了重大調(diào)整。這將有助于重建渠道信心，讓經(jīng)銷商在推廣精品茅臺時有利可圖，進(jìn)而從“被動囤貨”轉(zhuǎn)向“主動營銷”，真正實(shí)現(xiàn)廠商協(xié)同，共同拓展高端市場。

畢竟，當(dāng)前市場環(huán)境下，渠道的信心比黃金更珍貴，而修復(fù)渠道生態(tài)已成為各大酒企發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。正如日前方正證券研報所言：“貴州茅臺在2026年將配套強(qiáng)力市場推廣，精品茅臺將承接高端消費(fèi)需求，成為渠道利潤健康的非標(biāo)大單品，完成茅臺酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化重構(gòu)?！?/p>

整體而言，茅臺將精品茅臺打造為另一核心單品的戰(zhàn)略決策，是一場在行業(yè)逆境下的主動突圍與前瞻布局。它不是孤立的產(chǎn)品策略，而是與飛天價格下行、渠道深化改革、品牌價值重塑等緊密相連的系統(tǒng)工程。其核心訴求在于構(gòu)筑更穩(wěn)固的價值金字塔、修復(fù)并激活渠道生命力、驅(qū)動企業(yè)保持可持續(xù)發(fā)展步伐。

戰(zhàn)略的藍(lán)圖已然繪就，但市場的考驗(yàn)才剛剛開始。尤為值得關(guān)注的是，當(dāng)前精品茅臺正陷入價格劇烈震蕩與嚴(yán)重倒掛的困境。

據(jù)券商機(jī)構(gòu)反饋，精品茅臺的出廠價為2969元/瓶，官方指導(dǎo)價為3299元/瓶。而“今日酒價”最新數(shù)據(jù)顯示，12月29日精品茅臺批發(fā)價為2250元/瓶。這意味著，當(dāng)前批發(fā)價低于官方指導(dǎo)價1000多元，相比出廠價則倒掛700多元，渠道端承受著較大的經(jīng)營壓力。

被推至戰(zhàn)略聚光燈下的精品茅臺，在2026年能否走出價格倒掛困局，并真正承擔(dān)起茅臺官方寄予的“塔腰中堅(jiān)”的戰(zhàn)略使命，實(shí)現(xiàn)從“政策推動”到“市場驅(qū)動”的實(shí)質(zhì)性躍遷?讓我們拭目以待!