白酒巨頭們明面上是酒廠，背地里早就成了金融巨頭。這都不算啥？熱衷投資的白酒大佬更是緊追投資圈，茅臺(tái)五糧液最近幾年盯上了新能源、合成生物、AI、芯片這樣的風(fēng)口產(chǎn)業(yè)。

文丨金融八卦女特約作者：興華

繼貴陽銀行、貴州銀行、貴州鳳崗村農(nóng)商行之后，茅臺(tái)集團(tuán)又入股了一家新的銀行——貴州農(nóng)商銀行：

只漲不跌“金融酒”的神話難以為繼，就干真的金融吧。

從此，貴州也成為繼浙江、山西、四川、廣西、江西、江蘇等地之后，全國第7個(gè)獲批組建省級(jí)農(nóng)商聯(lián)合銀行的省份。

事實(shí)上，白酒巨頭們明面上是酒廠，背地里早就成了金融巨頭，五糧液有宜賓商業(yè)銀行有金融集團(tuán)，茅臺(tái)有貴州銀行有白酒交易所，瀘州老窖也有瀘州銀行。

這都不算啥？熱衷投資的白酒大佬更是緊追投資圈，茅臺(tái)五糧液組建了投資基金，早年投了機(jī)場、運(yùn)輸、包材、食品等傳統(tǒng)行業(yè)，最近幾年盯上了新能源、合成生物、AI、芯片這樣的風(fēng)口產(chǎn)業(yè)。

來吧，跟八妹一起來深扒一下，白酒大佬這些年都投資了啥？

1./ 白酒巨頭背地里是“銀行大鱷”/

12月15日，國家金融監(jiān)督管理總局貴州監(jiān)管局正式批復(fù)同意貴州農(nóng)村商業(yè)聯(lián)合銀行股份有限公司開業(yè)。

批復(fù)信息顯示，貴州農(nóng)商聯(lián)合銀行注冊資本達(dá)104.58億元。主要股東有4家，分別為貴州省財(cái)政廳、貴州金融控股集團(tuán)、中國貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）、貴州省黔晟國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司。

其中，第一大股東貴州金控出資68.86億元，持股比例為65.844%。貴州省財(cái)政廳出資15.72億元，持股比例為15.032%，位列第二大股東；中國貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、貴州省黔晟國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司分別出資10億元，持股比例均為9.562%。

從此，貴州成為全國第7個(gè)獲批組建省級(jí)農(nóng)商聯(lián)合銀行的省份。目前，湖北、陜西、甘肅、廣東等地省聯(lián)社改革也正在推進(jìn)中。

最近4年，飛天茅臺(tái)酒價(jià)格逐年走低，尤其是今年更為猛烈，從年初的2100左右，跌到前些天一度破了1500元。

白酒價(jià)格不理想，就開始加碼投銀行了。

貴州農(nóng)商行算是茅臺(tái)集團(tuán)旗下的第四家銀行了，茅臺(tái)集團(tuán)還持有貴州銀行12%的股份，系僅次于貴州省財(cái)政廳的第二大股東，茅臺(tái)集團(tuán)在貴州銀行的存款規(guī)模超百億元。另外，茅臺(tái)集團(tuán)還持有貴陽銀行1.65%股權(quán)和貴陽鳳崗村農(nóng)商行1.98%的股權(quán)。

隔壁五糧液，也在幾天前獲得四川監(jiān)管局的批復(fù)，增資旗下的宜賓商業(yè)銀行。

本次增資由該行第一大股東五糧液集團(tuán)（持股19.99%）、宜賓市財(cái)政局及翠屏區(qū)財(cái)政局等地方國資（合計(jì)持股超50%）按原有持股比例完成增資，未引入外部新戰(zhàn)略投資者，增資完成后，該行注冊資本將由39億元增至45.884億元，增幅約17.7%。

這是宜賓商業(yè)銀行從2025年1月在港交所上市后，第一次進(jìn)行核心資本補(bǔ)充，資本實(shí)力在四川省城商行中位居前列。

宜賓商業(yè)銀行成立于2006年，前身是宜賓市城市信用社，也是宜賓市第一家政府控股的金融機(jī)構(gòu)。2014-2016年，天風(fēng)證券通過受讓老股+股份認(rèn)購的方式，拿到14.57%的持股，一度成為宜賓商業(yè)銀行的大股東。隨后，在2020年到2021年，經(jīng)過兩輪增資擴(kuò)股之后，宜賓商業(yè)銀行的大股東之位易主，到了五糧液集團(tuán)名下。

2015年后白酒行業(yè)的大發(fā)展，就帶著宜賓商業(yè)銀行起了飛。2021年，宜賓商業(yè)銀行甚至提出加快建設(shè)成千億上市銀行的目標(biāo)，希望沖刺1000億元的總資產(chǎn)，這個(gè)目標(biāo)在去年上半年達(dá)成。

在茅臺(tái)五糧液的帶領(lǐng)下，其他酒企也盯上了銀行這個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

瀘州老窖集團(tuán)是瀘州銀行的第一大股東，目前持有該行約15.97%股份，瀘州銀行在2018年底登陸H股，數(shù)年間資產(chǎn)規(guī)模從825億元擴(kuò)大到超過1650億元。同時(shí)，瀘州老窖集團(tuán)還是瀘州農(nóng)商行的第一大股東，持股比例為7.18%。

此外，沱牌舍得集團(tuán)持有遂寧銀行12.39%的股權(quán)，位列第二大股東；安徽迎駕集團(tuán)持有安徽霍山聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行和霍山農(nóng)商行少數(shù)股權(quán)；會(huì)稽山第一大股東精功集團(tuán)和古越龍山均參股紹興銀行，精功集團(tuán)持股比例為12.32%，位列紹興銀行第二大股東。

目前，已經(jīng)有十多家酒企參股了二十多家銀行，看來白酒巨頭們對(duì)銀行這種穩(wěn)健的資產(chǎn)非常偏愛。

2./ 參股銀行，只是投資版圖的冰山一角/

不只是銀行，部分酒企還參股了保險(xiǎn)、券商等金融機(jī)構(gòu)，如貴州茅臺(tái)集團(tuán)持有華貴人壽20%的股份，古井集團(tuán)持有華安證券2.76%的股份，上海市糖業(yè)煙酒（集團(tuán)）持有興業(yè)證券1.87%的股份等。

除了靠參股涉足金融，還有酒企的金融子公司在逐步擴(kuò)張。

去年3月，瀘州老窖旗下龍馬興達(dá)小貸公司正式推出產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，并一口氣上線了三款貸款產(chǎn)品——“酒商貸”“酒企貸”“酒人貸”，三款貸款產(chǎn)品分別面向?yàn)o州老窖產(chǎn)業(yè)鏈下游經(jīng)銷商、上游供應(yīng)商和優(yōu)質(zhì)個(gè)人客戶。

這一操作，實(shí)現(xiàn)了“借我的錢，買我的酒”閉環(huán)，把利息和酒錢一起賺了。

控制了金融，就控制了很多企業(yè)的命脈。

在這個(gè)基礎(chǔ)上，瀘州老窖也是搞了金控集團(tuán)，“1+3+N”模式，老窖集團(tuán)帶著三個(gè)上市公司老窖股份、華西證券和瀘州銀行，后面跟著一堆其他企業(yè)：鴻利智匯、資本控股公司、國際實(shí)業(yè)公司、智同商貿(mào)、元景達(dá)食品、康潤集團(tuán)。

多元化投資，不能保證每項(xiàng)都能賺大錢。

比如，五糧液集團(tuán)控制的另一家上市公司——宜賓紙業(yè)，業(yè)績多年表現(xiàn)都不太理想，跨界造車也是“一波三折”。

但是整體來說，酒企的閑錢規(guī)模，做產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)成了資本圈一股財(cái)大氣粗的力量。

目前，茅臺(tái)集團(tuán)對(duì)外投資已經(jīng)達(dá)到57家企業(yè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不只是金融業(yè)，既有軟件及信息服務(wù)業(yè)，也有房地產(chǎn)業(yè)，有白酒交易所，也有生物醫(yī)藥等科技企業(yè)。

2012年，茅臺(tái)投資10.7億元，成為貴陽機(jī)場的第二大股東。

2013年3月至2018年，公司專門成立“茅臺(tái)財(cái)務(wù)公司”，逐漸將商業(yè)版圖延伸到銀行、保險(xiǎn)、基金、證券、租賃、投資等領(lǐng)域，構(gòu)建起接近完整的“茅臺(tái)系”金融版圖。后期更是成立了茅臺(tái)建信（貴州）投資基金管理有限公司、茅臺(tái)（上海）融資租賃有限公司，還入股了云上貴州大數(shù)據(jù)（集團(tuán)）有限公司，成為第二大股東。

五糧液的操作跟茅臺(tái)差不多，早已形成了“1+5”產(chǎn)業(yè)布局（酒業(yè)主業(yè)+大機(jī)械、大包裝、大物流、大金融、大健康五大多元產(chǎn)業(yè)）。

老窖集團(tuán)緊隨其后，目前對(duì)外投資企業(yè)多達(dá)58家，參股或控股的金融企業(yè)有12家，其他的都是延伸產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)業(yè)企業(yè)。

3./ 生物、新能源、AI，白酒巨頭追風(fēng)口堪比投資圈/

過去，白酒巨頭的投資主要是兩類：

一是自己的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，比如說基酒、包裝材料、運(yùn)輸、商貿(mào)公司、白酒交易所等等，包括銀行或者金融子公司，也是為這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈賦能，給經(jīng)銷商和供應(yīng)商提供資金。

二是地方上的企業(yè)，畢竟大部分白酒巨頭都是本省國資委旗下，所以當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)也是會(huì)支持的，茅臺(tái)機(jī)場（遵義）、五糧液機(jī)場（宜賓）這種資金占用多的基建，都是白酒巨頭真金白銀支持地方發(fā)展。

最近幾年，他們的喜好也跟隨投資圈轉(zhuǎn)變，搞起了高科技。

就在最近，五糧液集團(tuán)與中國核動(dòng)力研究設(shè)計(jì)院合作，準(zhǔn)備走產(chǎn)學(xué)研發(fā)展路線，所以五糧液未來某一天投出個(gè)核電站也不奇怪。

五糧液本來對(duì)電力的投資就非常重視，在2023年就成立了注冊資本10億的新能源公司，還出資2.35億元拿到和光同程4.35%股權(quán)，和光同程只花了3.5個(gè)月就建成20GW高效電池產(chǎn)線，成為宜賓“光伏F4”之首。

今年五糧液更是在新能源產(chǎn)業(yè)上發(fā)力，以合資入股等方式，先后與隆基綠能、英發(fā)德耀、和光同程等合作，在電池片、氫能、光伏等方向拓展。

五糧液愛搞能源，茅臺(tái)則盯上了現(xiàn)在的投資風(fēng)口——生物和AI。

2023年，貴州茅臺(tái)又設(shè)立了茅臺(tái)科創(chuàng)基金、茅臺(tái)金石基金（55億）、茅臺(tái)金石（貴州）生物科技產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（15億），先后投資了珈硅能源、星賽生物、虹摹生物。

另外，今年5月，人工智能公司面壁智能宣布完成數(shù)億元規(guī)模新一輪融資，在投資方名單中，茅臺(tái)基金管理有限公司赫然在列。去年7月，茅臺(tái)科創(chuàng)基金和金石基金投資了上海思朗科技，這是茅臺(tái)投的第一家芯片企業(yè)。

除了貴州茅臺(tái)、五糧液，區(qū)域酒企也在發(fā)力，單單是去年一年，就有多家酒企成立了新的投資公司：

瀘州老窖出資10億設(shè)立佛山金醇壹號(hào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)；

今世緣出資1.5億元投資南京華泰金斯瑞，專注于生物醫(yī)藥的投資企業(yè)；

古越龍山出資2900萬元與杭州大頭投資管理有限公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。

白酒巨頭們的閑錢，不擴(kuò)產(chǎn)就搞投資，總會(huì)轉(zhuǎn)起來。

最近，上市酒企們開始陸續(xù)發(fā)布分紅計(jì)劃，貴州茅臺(tái)、五糧液兩大巨頭的分紅就達(dá)到400億。

與其為白酒降價(jià)發(fā)愁，不如賣酒投資兩條腿走，何嘗不是一條好路子。

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參考資料：

《貴州茅臺(tái)出資10億入股省級(jí)銀行》，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

《不止于白酒！深讀“茅臺(tái)系”金融版圖》，山東商報(bào)

《合計(jì)400億元！貴州茅臺(tái)、五糧液向股東派發(fā)“大紅包”》，南方都市報(bào)