1. 12月25日深夜，東南亞商業(yè)版圖驟然震動——越南首富范日旺掌控的Vingroup集團(tuán)正式宣布，全面撤回對南北高鐵項目的投資申請。

2. 即便面臨資本市場波動的壓力，依然果斷按下暫停鍵，選擇全身而退！

3. 更令人震驚的是，這一決定距離其旗下新能源車企VinFast與德國工業(yè)巨頭西門子簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，僅過去短短八天時間。

4. 范日旺從來不是盲目豪賭的投機(jī)者，而是洞察危機(jī)后迅速收手的戰(zhàn)略家。

5. 能夠長期穩(wěn)居越南財富巔峰，這份精準(zhǔn)的風(fēng)險識別能力，無疑是他最核心的競爭優(yōu)勢。

6. 這場突如其來的高鐵變局，也揭示出一個被忽視的事實：早在多年前，中越兩國曾就該項目展開過實質(zhì)性磋商，最終因關(guān)鍵條件無法達(dá)成一致而作罷。

7. 如今越南陷入項目停滯、合作方撤離的困局，恰恰反襯出中國當(dāng)年未貿(mào)然介入的冷靜判斷與戰(zhàn)略定力。

8. 許多人不禁發(fā)問：一個既無高鐵運營經(jīng)驗、又缺乏現(xiàn)代鐵路基礎(chǔ)設(shè)施的國家，執(zhí)意投入約673億美元（折合約5000億人民幣），建設(shè)一條全長1541公里、設(shè)計時速達(dá)350公里的高速鐵路，究竟是高瞻遠(yuǎn)矚的發(fā)展藍(lán)圖，還是脫離現(xiàn)實的空中樓閣？

9. 答案，深埋于越南長達(dá)十余年的推進(jìn)歷程之中。

10. 回溯至2005年，越南首次提出貫通南北的高鐵構(gòu)想；次年即與日本簽訂合作備忘錄，將其列為國家級重點工程，并冠以“百年基業(yè)”“東南亞最快通道”的宏大名號。

11. 然而項目啟動至今已逾十七載，資金來源、技術(shù)路徑、運營管理三大難題始終未能破解，根本癥結(jié)在于：規(guī)劃目標(biāo)過于激進(jìn)，與本國實際承載能力嚴(yán)重脫節(jié)。

12. 673億美元的資金體量意味著什么？盡管越南2024年財政總收入尚未公布確切數(shù)字，但根據(jù)財政部公開信息顯示，全年收入同比增長15.5%。

13. 結(jié)合近年財政數(shù)據(jù)推算，年度總規(guī)模大致在500至550億美元區(qū)間。

14. 換言之，該高鐵總投資相當(dāng)于全國一年財政收入的1.2到1.35倍，單靠政府撥款顯然難以為繼。

15. 更為嚴(yán)峻的是，越南本土鐵路產(chǎn)業(yè)鏈幾乎空白，不具備任何高鐵核心技術(shù)研發(fā)與制造能力，所有關(guān)鍵系統(tǒng)均需依賴進(jìn)口采購。

16. 在這樣的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上強(qiáng)行上馬高標(biāo)準(zhǔn)項目，實施難度不言而喻。

17. 盡管如此，這項被稱為“超級基建”的計劃仍吸引了包括中國、德國、日本在內(nèi)的多國企業(yè)密切關(guān)注。

18. 越南最初優(yōu)先對接日本方面，隨后也曾與中國進(jìn)行深入探討，雙方雖有接觸，但最終未能達(dá)成合作共識，分歧焦點集中在合作模式與利益分配機(jī)制上。

19. 中國在全球高鐵對外合作中始終堅持技術(shù)共享與商業(yè)可持續(xù)并重的原則，絕不接受損害國家主權(quán)和產(chǎn)業(yè)安全的合作條款。

20. 此前未參與該項目，并非錯失良機(jī)，而是基于全面評估政治、經(jīng)濟(jì)與技術(shù)風(fēng)險后的理性抉擇。

21. 行業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測，即便未來線路建成通車，在初期階段極有可能遭遇客流量不足、運營成本高昂的雙重壓力。

22. 必須正視的是，目前河內(nèi)至胡志明市每日航班多達(dá)50至60班，廉價航空票價折后僅需300至500元人民幣，飛行耗時約兩小時。

23. 而高鐵預(yù)計運行時間將達(dá)5至6小時，票價卻可能高達(dá)500至600元，直接面臨航空運輸?shù)膹?qiáng)勢競爭。

24. 更重要的是，越南政府已明確表態(tài)：該項目將以社會資本為主導(dǎo)，不會提供全額財政擔(dān)保。

25. 這一前提迫使?jié)撛谕顿Y者必須反復(fù)權(quán)衡：預(yù)期回報是否足以覆蓋潛在風(fēng)險？

26. 因此，范日旺的退出決策，本質(zhì)上是對項目高風(fēng)險屬性的清醒認(rèn)知與提前規(guī)避。

27. 根據(jù)VinFast在美國納斯達(dá)克市場的行情記錄，12月25日當(dāng)日股價下跌2.59%，市值縮水約2.1億美元。

28. 此次主動撤資看似承受短期市場代價，實則是保護(hù)其龐大商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的戰(zhàn)略性防御舉措。

29. 或有人質(zhì)疑：德國西門子難道看不到其中隱患？為何仍堅持簽約？

30. 實際上，西門子并非沖動入場，而是出于長遠(yuǎn)市場布局的審慎考量。

31. 其在東南亞深耕多年，對越南政策環(huán)境與產(chǎn)業(yè)節(jié)奏有著深刻理解，此次簽署的極可能是框架性合作協(xié)議，主要目的在于鎖定未來設(shè)備供應(yīng)、技術(shù)服務(wù)及維護(hù)支持等潛在權(quán)益。

32. 即使整體項目進(jìn)展緩慢甚至擱置，西門子仍可通過技術(shù)授權(quán)、零部件銷售等方式獲取穩(wěn)定收益，同時鞏固其在區(qū)域市場的影響力，為后續(xù)發(fā)展鋪平道路。

33. 這并非一場孤注一擲的賭博，而是跨國企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的市場占位策略。

34. 客觀而言，越南確有推動高鐵建設(shè)的真實意愿，將其視為拉動全國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。

35. 只是受限于財政實力薄弱、技術(shù)水平落后以及專業(yè)人才短缺，導(dǎo)致項目始終難以實質(zhì)落地。

36. 反觀中國高鐵之所以能在海外持續(xù)拓展，依靠的并非低價競爭或讓利妥協(xié)，而是建立在成熟的技術(shù)體系、完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套以及清晰的合作邊界之上。

37. 無論是印尼雅萬高鐵、中老鐵路，還是沙特麥麥高鐵，每一個成功案例都體現(xiàn)了平等互利、共擔(dān)風(fēng)險、共享成果的合作邏輯。

38. 不做無底線讓步，不接不可持續(xù)的項目，愿意真誠合作則全力推進(jìn)，企圖單方面索取則堅決轉(zhuǎn)身離開。

39. 當(dāng)前，越南南北高鐵雖面臨投資方退出、融資缺口擴(kuò)大的窘境，但并未完全終結(jié)，政府仍在尋求新的合作路徑與融資方案。

40. 值得關(guān)注的是，中越聯(lián)合推進(jìn)的“老街—河內(nèi)—海防”跨境鐵路項目正在穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計將于2030年前完工。

41. 這并非越南“挑肥揀瘦”，而是不同項目在定位、出資結(jié)構(gòu)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與合作機(jī)制上的本質(zhì)差異所致，自然帶來不同的推進(jìn)效率。

42. 越南的經(jīng)歷，傳遞出一條樸素卻深刻的道理。

43. 發(fā)展雄心值得尊重，但不能脫離國情基礎(chǔ)；追求跨越?jīng)]有錯，前提是科學(xué)規(guī)劃。

44. 超越自身能力的大型工程，終將遭遇現(xiàn)實阻力；把國際合作當(dāng)作單方面輸血工具，終究無法贏得真正伙伴。

45. 一項醞釀近二十年的交通宏圖，一個涉及五千億元人民幣的投資巨擘，中國選擇不介入，本土首富主動退場，德國企業(yè)謹(jǐn)慎落子。

46. 所有這些動向共同印證了一個不變的規(guī)律：唯有建立在平等互信基礎(chǔ)上的合作，才能走得長遠(yuǎn)；只有腳踏實地的規(guī)劃，才能真正推動發(fā)展。

47. 參考文獻(xiàn)：1.看看新聞Knews記者：《一看就懂|為啥努力近20年，越南就是造不出高鐵》2024-12-12　2.界面新聞：《越南最大企業(yè)集團(tuán)Vingroup申請撤回南北高鐵項目投資登記》2025-12-26