2025年12月30日，國(guó)內(nèi)DRAM龍頭企業(yè)長(zhǎng)鑫科技集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)鑫科技”）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)正式獲上交所受理，擬募資295億元。作為科創(chuàng)板試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制后的首單獲受理項(xiàng)目，此次事件不僅標(biāo)志著長(zhǎng)鑫科技向A股“存儲(chǔ)芯片第一股”邁出關(guān)鍵一步，更彰顯了資本市場(chǎng)對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)企業(yè)的精準(zhǔn)賦能，為中國(guó)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

預(yù)先審閱機(jī)制首單落地，護(hù)航技術(shù)安全加速上市進(jìn)程

長(zhǎng)鑫科技此次IPO的一大亮點(diǎn)的是其成為科創(chuàng)板IPO預(yù)先審閱機(jī)制試點(diǎn)后的首家獲受理企業(yè)。這一機(jī)制源于2025年6月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的相關(guān)意見，旨在為開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的科技型企業(yè)提供制度保障，通過(guò)減少上市“曝光”時(shí)間、避免敏感信息過(guò)早披露，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)壓縮審核周期、提升申報(bào)文件質(zhì)量。

據(jù)上交所披露，長(zhǎng)鑫科技已順利完成兩輪預(yù)先審閱及問(wèn)詢回復(fù)，分別于2025年11月5日和11月19日收到并回應(yīng)審核問(wèn)詢，正式申報(bào)時(shí)同步披露了預(yù)審問(wèn)詢回復(fù)，上市進(jìn)程超預(yù)期提速。這種創(chuàng)新機(jī)制的落地，既滿足了存儲(chǔ)芯片企業(yè)核心技術(shù)保密的特殊訴求，也為后續(xù)同類科技企業(yè)上市提供了可借鑒的范本。

行業(yè)龍頭實(shí)力凸顯，業(yè)績(jī)與研發(fā)雙高增長(zhǎng)

作為中國(guó)“規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、布局最全”的DRAM研發(fā)設(shè)計(jì)制造一體化企業(yè)，長(zhǎng)鑫科技自2016年成立以來(lái)，憑借“跳代研發(fā)”策略實(shí)現(xiàn)快速突破，已完成從第一代到第四代工藝技術(shù)平臺(tái)的量產(chǎn)，核心產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。其產(chǎn)品覆蓋DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X等主流系列，廣泛應(yīng)用于服務(wù)器、移動(dòng)設(shè)備、個(gè)人電腦、智能汽車等領(lǐng)域，已與阿里云、字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、聯(lián)想、小米等核心客戶建立深度合作，客戶結(jié)構(gòu)多元且穩(wěn)定。

業(yè)績(jī)方面，長(zhǎng)鑫科技呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中2024年?duì)I收241.7億元；預(yù)計(jì)2025年?duì)I業(yè)收入將實(shí)現(xiàn)550億至580億元的跨越式增長(zhǎng)，同比增幅最高達(dá)139.89%，有望成為科創(chuàng)板又一科技巨頭。市場(chǎng)地位持續(xù)提升，根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，按產(chǎn)能和出貨量統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)鑫科技已成為中國(guó)第一、全球第四的DRAM廠商，Counterpoint預(yù)測(cè)其2025年產(chǎn)能將增長(zhǎng)近50%，年末比特出貨量市占率有望從一季度的6%提升至8%。

研發(fā)投入上，長(zhǎng)鑫科技展現(xiàn)出遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平的決心與力度。2022年至2025年上半年，累計(jì)研發(fā)投入188.67億元，占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的33.11%；2025年上半年研發(fā)費(fèi)用率達(dá)23.71%，不僅大幅超過(guò)同期行業(yè)平均值10.37%，更高于三星電子、SK海力士、美光等國(guó)際DRAM巨頭的同期水平。強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力背后，是4653名研發(fā)人員的支撐，占員工總數(shù)比例超30%。

295億元募資聚焦核心領(lǐng)域，助力國(guó)產(chǎn)替代深化

根據(jù)招股書，長(zhǎng)鑫科技此次擬公開發(fā)行不超過(guò)106.22億股股票，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金將全部投向三大核心項(xiàng)目：75億元用于“存儲(chǔ)器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目”，130億元用于“DRAM存儲(chǔ)器技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目”，90億元用于“動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項(xiàng)目”。

此次募資將進(jìn)一步夯實(shí)長(zhǎng)鑫科技的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)能基礎(chǔ)，加速工藝升級(jí)與成本優(yōu)化，助力其在全球DRAM市場(chǎng)搶占更有利地位。同時(shí)，作為產(chǎn)業(yè)鏈鏈主企業(yè)，長(zhǎng)鑫科技的發(fā)展將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、設(shè)備、材料等全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，加速國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程，為保障國(guó)家信息及產(chǎn)業(yè)安全提供重要支撐。

豪華股東陣容加持，產(chǎn)業(yè)鏈輻射效應(yīng)顯著

長(zhǎng)鑫科技股東陣容強(qiáng)大，合肥清輝集電企業(yè)管理合伙企業(yè)持股21.67%為第一大股東，國(guó)家大基金二期、安徽省投、阿里、騰訊、招銀國(guó)際、人保資本、小米產(chǎn)投等知名機(jī)構(gòu)均位列股東行列，形成多元化的股東結(jié)構(gòu)，為企業(yè)發(fā)展提供充足資源支持。

此次IPO不僅為長(zhǎng)鑫科技自身發(fā)展注入資本動(dòng)力，更將引發(fā)顯著的產(chǎn)業(yè)鏈輻射效應(yīng)。參股陣營(yíng)中的兆易創(chuàng)新、美的集團(tuán)、合肥城建等企業(yè)將直接享受股權(quán)增值紅利；合作陣營(yíng)中的設(shè)備商拓荊科技、盛美上海，材料商安集科技、雅克科技，封測(cè)商通富微電、深科技等配套企業(yè)，將伴隨長(zhǎng)鑫科技產(chǎn)能擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)訂單放量，推動(dòng)整個(gè)半導(dǎo)體板塊迎來(lái)估值修復(fù)與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的雙重行情。

目前，長(zhǎng)鑫科技IPO申請(qǐng)已獲受理，后續(xù)將進(jìn)入問(wèn)詢、上會(huì)、注冊(cè)等流程。作為中國(guó)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，其上市進(jìn)程不僅牽動(dòng)資本市場(chǎng)神經(jīng)，更將為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體核心賽道發(fā)展注入信心，助力中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)向更高水平邁進(jìn)。

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