活化石煥發(fā)第二春。

文｜何律衡

編｜李墨天

文章來源｜遠(yuǎn)川科技評論(ID:kechuangych)

消費電子市場蹉跎多年，尚未收獲人工智能創(chuàng)造的利潤，反而先挨了兩記AI鐵拳。

人工智能基建熱潮下，跟存儲沾點邊的東西紛紛往天上漲，內(nèi)存和閃存顆粒大漲價，帶動下游手機和PC價格全線上漲。不過讓人多少意外的是，活化石品類機械硬盤居然也能煥發(fā)第二春。

從2014年算起，機械硬盤出貨量已經(jīng)跌了近十年，老牌大廠的經(jīng)營原則都是控產(chǎn)保價格。要么自行減產(chǎn)，要么靠天災(zāi)：比如2011年西部數(shù)據(jù)泰國工廠遇到洪水，直接帶動機械硬盤單價連漲兩年。

沒想到2024年機械硬盤揚眉吐氣，出貨量十年來首次增長，平均售價更是一口氣回到1998年的巔峰水平，整體銷售額較2023年大漲50%[1]。

過去25年機械硬盤平均價格趨勢

市場枯木逢春，西部數(shù)據(jù)和希捷兩大硬盤長含淚宣布全線上調(diào)價格，順手把鍋甩給了AI，稱AI和數(shù)據(jù)中心創(chuàng)造了對機械硬盤的巨大需求，漲價也是無奈之舉。

類似的說辭游戲玩家大概很是耳熟。顯卡供應(yīng)緊張的時候，英偉達和AMD也是異口同聲：有限的產(chǎn)能被優(yōu)先分配給了利潤空間更大的AI和數(shù)據(jù)中心，造成消費級產(chǎn)品供不應(yīng)求。

人工智能的高速公路還在鋪設(shè)，但收費站的漲價通知已經(jīng)下發(fā)了。

有預(yù)謀的漲價

機械硬盤此番漲價看似猝不及防，實則醞釀已久。準(zhǔn)確地說，是由AI基建引起的“冷數(shù)據(jù)存儲”帶動。

數(shù)據(jù)是AI的核心生產(chǎn)資料，按照數(shù)據(jù)的訪問頻率和性能要求，可以把數(shù)據(jù)分為“冷”“熱”兩種。需要頻繁查詢、調(diào)取的數(shù)據(jù)就是“熱數(shù)據(jù)”，“冷數(shù)據(jù)”恰好相反，幾乎不怎么訪問，但數(shù)據(jù)規(guī)模巨大。

兩種數(shù)據(jù)不同的特點，衍生出了企業(yè)對存儲介質(zhì)不同的需求。

熱數(shù)據(jù)需要實時訪問，比如模型的參數(shù)權(quán)重、正在訓(xùn)練和學(xué)習(xí)的原始數(shù)據(jù)集，就像做菜時候的調(diào)味料，不需要罐子多大，但取用必須方便。因此熱數(shù)據(jù)更看重數(shù)據(jù)吞吐效率而非容量。

冷數(shù)據(jù)包含訓(xùn)練完畢的原始數(shù)據(jù)備份、所有生成記錄等，對效率和性能不敏感，就像擺在書架上的世界名著，一輩子不見得能拿出來幾次，主要是造型功能。因此冷數(shù)據(jù)反而看重單位存儲容量的成本。

具體的存儲環(huán)節(jié)，熱數(shù)據(jù)存儲主要由讀寫速度極高DRAM承接，在特定場景中，例如存儲熱數(shù)據(jù)的副本或臨時緩存數(shù)據(jù)，容量更大的固態(tài)硬盤（SSD）會作為DRAM的替補或擴展登場，而且由于斷電后數(shù)據(jù)不會丟失，具有更高的可靠性。

冷數(shù)據(jù)體量龐大，必須對每GB的存儲成本斤斤計較，單位價格僅為固態(tài)硬盤的1/7的機械硬盤，自然成了不二之選。

隨著模型參數(shù)以萬億計增長、數(shù)據(jù)持續(xù)累積，冷數(shù)據(jù)體量也迅速膨脹。AI創(chuàng)造的數(shù)據(jù)越多，對存儲的需求越大。已經(jīng)躺平落灰的機械硬盤從板磚變成了金磚，含金量還在不斷上升。

今年上半年，機械硬盤需求持續(xù)了去年的趨勢，平均售價繼續(xù)抬頭，隨之而來的是供不應(yīng)求、存貨告罄。

躺平多年的硬盤廠商等到了天上掉餡餅，第一反應(yīng)自然是控產(chǎn)保利潤。

西部數(shù)據(jù)CEO David Goeckeler去年10月就早早表態(tài)，稱沒有擴產(chǎn)的必要?！拔覀儾⒉幌胱隹帐袌?，但也不想建造一些我們無法預(yù)知其用途的產(chǎn)能[2]。”

另一家大廠希捷在2026/27年產(chǎn)能全面售罄的情況下，依然堅決不擴產(chǎn)[3]。大廠躺平，導(dǎo)致機械硬盤的價格漲勢傳導(dǎo)到了消費級市場。

沒有新增產(chǎn)能，硬盤廠只能騰挪現(xiàn)有產(chǎn)能，盡量覆蓋利潤更高的企業(yè)用戶需求，使得消費級產(chǎn)品價格也開始上揚。今年9月，西部數(shù)據(jù)和希捷前后腳宣布，包括消費級產(chǎn)品在內(nèi)的機械硬盤全線漲價。

不少消費者“坐等下跌”，但大概率是要失望的。

按照一些機構(gòu)的預(yù)測，未來的幾個季度，機械硬盤的價格仍然會維持高位，價格甚至尚未觸頂。

有條件的躺平

2012年左右，機械硬盤出貨量達到頂峰，西部數(shù)據(jù)和希捷創(chuàng)下銷量記錄，前者收購了日立硬盤業(yè)務(wù)，后者收購了三星硬盤業(yè)務(wù)，兩家合計份額將近90%，加上老三東芝，一副天下大定的態(tài)勢。

此后，機械硬盤就成了一塊既缺乏躺平條件，又沒有內(nèi)卷價值的市場。

所謂缺乏躺平條件，指的是固態(tài)硬盤（SSD）對機械硬盤（HDD）的替代趨勢已經(jīng)板上釘釘，后者市場規(guī)模大縮水是個時間問題。

2011-2016年，機械硬盤出貨量從6.2億片下降至4.7億片，固態(tài)硬盤從1460萬片暴增近6倍至1.02億片[4]。

相比機械硬盤，固態(tài)硬盤體積小、噪音小，傳輸效率指數(shù)級提高，各方面全面領(lǐng)先。美中不足的是價格貴，但生產(chǎn)成本正在迅速下降。2007年，固態(tài)硬盤每GB成本高達12美元[5]，到2017年只用3美分[6]。

另一方面，兩者同為外部存儲設(shè)備，但工作原理和制造工藝南轅北轍：

機械硬盤的工作原理有點像光盤，通過磁頭改變磁性物質(zhì)的反向來記錄數(shù)據(jù)；固態(tài)硬盤則是正宗的半導(dǎo)體產(chǎn)品，通過控制柵極電壓改變晶體管電荷來存儲數(shù)據(jù)，核心部件是存儲顆粒和主控芯片。

對廠商來說，機械硬盤和固態(tài)硬盤，基本上可以算兩個行業(yè)，跨界難度極大。兩大硬盤廠自然也清楚這一點，都在給自己找退路。

2015年，西部數(shù)據(jù)用158億美元的天價收購了閃迪，差不多是自己當(dāng)年凈利潤（14.65億美元）的十倍，拿到了寶貴的存儲顆粒生產(chǎn)能力。希捷則收購了主控芯片公司SandForce，但一直沒有顆粒生產(chǎn)能力。

東芝相對淡定很多，因為東芝自身就有顆粒生產(chǎn)能力（鎧俠），又?jǐn)D進了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，轉(zhuǎn)型形勢一片大好。

所謂沒有內(nèi)卷價值，指的是固態(tài)硬盤成本下探速度逐漸放緩，機械硬盤經(jīng)歷多年下滑，最終形成了一個小規(guī)模但穩(wěn)定的市場空間，讓西部數(shù)據(jù)和希捷兩大寡頭可以安心控產(chǎn)調(diào)價。

一方面，機械硬盤在消費市場全面潰敗，基本全靠冷存儲需求量大的企業(yè)級市場支撐。在大容量冷存儲場景，機械硬盤低成本的優(yōu)勢依然無法取代。

另一方面，固態(tài)硬盤降本速度趨緩，與機械硬盤的成本差停留在一個相對固定的區(qū)間，給機械硬盤廠留出了一片沒有競爭的舒適區(qū)。

按照希捷自己的估算，企業(yè)級固態(tài)硬盤和機械硬盤單位TB價格比，會長期保持在7:1的水平[7]。

從2020年到2025年，消費級機械硬盤在西部數(shù)據(jù)和希捷的營收占比，默契地從20%以上下滑至不到10%，希捷CEO表示，希望利用這種需求環(huán)境，通過控制供應(yīng)和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來最大化利潤。

翻譯一下，就是加大數(shù)據(jù)中心、企業(yè)級產(chǎn)品的投入，消費級產(chǎn)品你嫌貴可以不買。

受害者聯(lián)盟

機械硬盤煥發(fā)第二春，只是人工智能基建潮中的抽象環(huán)節(jié)之一。內(nèi)存周期疊加數(shù)據(jù)中心建設(shè)，存儲市場的抽象新聞?wù)谘杆僭黾印?/p>

按照韓國媒體報道，三星電子的半導(dǎo)體部門最近拒絕了手機部門簽訂長期供貨協(xié)議的請求，改為按季度簽約。

這件事的背景是內(nèi)存顆粒大漲價，三星旗艦手機使用的LPDDR5X內(nèi)存顆粒年內(nèi)漲價超過100%。三星本身擁有內(nèi)存芯片生產(chǎn)能力，可以自產(chǎn)自用，于是手機部門便尋求內(nèi)部長期合同，以穩(wěn)定零部件價格，沒想到慘遭兄弟部門拒絕[8]。

作為半導(dǎo)體大廠，三星手機部門境遇尚且如此，其他手機品牌明年的日子，想來也不會太好過。

無獨有偶，本月月初，另一家內(nèi)存大廠美光宣布關(guān)停旗下消費級存儲品牌英睿達（Crucial），徹底退出消費級存儲業(yè)務(wù)。

CEO表示，作出這一“艱難”決定，是為了提高對更大規(guī)模戰(zhàn)略客戶的供應(yīng)和支持。顯然，更大規(guī)模客戶指的就是企業(yè)和數(shù)據(jù)中心大廠。

美光管宣關(guān)停英睿達品牌

這種事情自然也少不了英偉達。隨著下一代數(shù)據(jù)中心芯片GB300進入量產(chǎn)日程，業(yè)內(nèi)盛傳英偉達計劃縮減50系游戲顯卡產(chǎn)能，騰挪給即將投產(chǎn)的數(shù)據(jù)中心GPU。

考慮到當(dāng)年BOM成本不到3500美元的英偉達H100，轉(zhuǎn)頭便能以25000美元以上的價格賣給數(shù)據(jù)中心廠商，單顆純利潤就抵得上賣10顆RTX 5090不止[9]，也怨不得英偉達用腳投票。

遙想十年前AlphaGo橫空出世，AI第一次直觀有力的沖擊社會公眾，當(dāng)時誰能想到人工智能勾勒的未來圖景里，居然也包括漲價呢？

參考資料：

[1] C4Q 2024 HDD Industry Update，Digital Storage Technology Newsletter

[2] Western Digital Q1 2025 Earnings Call Transcript

[3] Seagate Technology Q3 2025 Earnings Call Transcript

[4] NVIDIA Makes a Whopping 1000% Profit On its H100 AI GPUs，wccftech

[5] SSD、機械硬盤還會降價：到底能多便宜？每GB要7分錢，環(huán)球網(wǎng)科技

[6] Three truths about hard drives and SSDs，Seagate

[7] Samsung Internal Teams Switch to Quarterly DRAM Deals From Annual Amid Price Surge，TechPowerup

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