前幾天發(fā)了給抄襲者的警告后我就開(kāi)始觀(guān)察后臺(tái)取關(guān)數(shù)據(jù)，從發(fā)布到第二天早上一共取關(guān)25人，扣除平時(shí)日均取關(guān)的均值15人后大概多出來(lái)10個(gè)人取關(guān)，這10個(gè)人大概就是在抄襲我的人的數(shù)量，說(shuō)實(shí)話(huà)沒(méi)想到還挺多。

回到正題，前些天評(píng)論區(qū)一個(gè)兄弟就老巴說(shuō)的“不研究宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)”這個(gè)問(wèn)題和我辯了幾句，我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題挺典型的，這次當(dāng)個(gè)話(huà)題拿出來(lái)寫(xiě)一下。另外還有一個(gè)問(wèn)題是很多人在問(wèn)的，就是為什么普通人更適合投資ETF，而職業(yè)玩家則適合直接投資股票。

宏觀(guān)到底重不重要

1，首先老巴說(shuō)的不研究宏觀(guān)指的是短期宏觀(guān)，而對(duì)于長(zhǎng)期宏觀(guān)趨勢(shì)是高度重視的，因?yàn)殚L(zhǎng)期宏觀(guān)是投資戰(zhàn)略的背景，如果沒(méi)有長(zhǎng)期宏觀(guān)趨勢(shì)研究的話(huà)，老巴歷次通過(guò)減持股票來(lái)增加現(xiàn)金儲(chǔ)備以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的操作依據(jù)就無(wú)從談起了（ 比如老巴這次減持蘋(píng)果，現(xiàn)金儲(chǔ)量創(chuàng)新高 ）。

2，價(jià)值投資的第一步是選股，而選股的要求就是選出能夠穿越宏觀(guān)周期并適合長(zhǎng)期持有的股票，這里需要?jiǎng)澲攸c(diǎn)的是穿越宏觀(guān)周期，試想老巴如果不研究宏觀(guān)的話(huà)，他怎么能判斷哪只股票可以穿越宏觀(guān)周期呢？

所以明確兩點(diǎn)，第一老巴說(shuō)的不研究宏觀(guān)指的是不對(duì)短期宏觀(guān)進(jìn)行預(yù)測(cè)，而長(zhǎng)期宏觀(guān)是他加倍重視的投資戰(zhàn)略背景。第二宏觀(guān)是選股的基本依據(jù)，正因?yàn)樗x股的基本條件是具備穿越宏觀(guān)周期的能力，所以選完股后短期宏觀(guān)反而可以不看了，只需要buy and hold就可以。

那我為什么要做這么多宏觀(guān)的投研呢？有兩個(gè)原因。第一是雖然房產(chǎn)在我資產(chǎn)中占比大幅縮小，但仍然屬于壓艙石，而房產(chǎn)投研主要集中在宏觀(guān)上。第二是因?yàn)槲覍哟翁?，大師已?jīng)選完股了我還沒(méi)選完，大師已經(jīng)看懂宏觀(guān)了我還沒(méi)看懂，所以我必須不斷做宏觀(guān)分析以選出穿越周期并適合長(zhǎng)期持有的投資標(biāo)的。

另外我還想起來(lái)一個(gè)評(píng)論區(qū)和我說(shuō)投資有很多方法的哥們，這句話(huà)我完全不認(rèn)同，投資有且只有一種方法，那就是價(jià)值投資。借用老段的一句反問(wèn)來(lái)證明這個(gè)觀(guān)點(diǎn)，如果你投的不是價(jià)值，那你投的是什么？這個(gè)問(wèn)題我在十年前也思考過(guò)，反正我想不出來(lái)還有其他可能性，投資投的只可能是價(jià)值，不投價(jià)值的都可以歸類(lèi)為投機(jī)，而投機(jī)很難長(zhǎng)期獲利。

ETF的好處在哪里

評(píng)論區(qū)也經(jīng)常有讀者問(wèn)ETF到底哪里好了，這里簡(jiǎn)單列舉幾個(gè)原因。

1，ETF可以很好的規(guī)避個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然代價(jià)是收益也會(huì)更加平緩。

2，指數(shù)編制遵循優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，好的指數(shù)是長(zhǎng)期向上的，因?yàn)椴缓玫某煞止蓵?huì)定期被剔除，這點(diǎn)與個(gè)股很不相同。

3，大多數(shù)非職業(yè)投資者沒(méi)時(shí)間研究個(gè)股，那么ETF就是最靠譜的投資選項(xiàng)，因?yàn)橹灰銓?duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和行業(yè)有所了解就可以選出合適的ETF。

4，由于ETF走勢(shì)相比個(gè)股更加平緩，所以很適合簡(jiǎn)單定投，操作難度和個(gè)股不在一個(gè)級(jí)別上。

5， 最后也是最重要的一條，看懂一只股票是很難的事，而你不看懂這只股票是拿不住的，因?yàn)槟悴恢肋@家公司值多少，漲了不知道該拋還是該繼續(xù)拿，跌了不知道該割肉還是該補(bǔ)倉(cāng)。ETF就不存在這個(gè)問(wèn)題，只要你略懂長(zhǎng)期宏觀(guān)趨勢(shì)，就可以判斷該賣(mài)出還是該繼續(xù)持有/加倉(cāng)。

這里需要特別說(shuō)明的是，看好一個(gè)行業(yè)和看好一個(gè)公司完全是兩碼事，因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)評(píng)論區(qū)很多人因?yàn)榭春媚硞€(gè)科技行業(yè)而買(mǎi)了自己不熟悉的概念股，這是很危險(xiǎn)的。因?yàn)樾屡d科技行業(yè)本身就很容易產(chǎn)生泡沫（無(wú)論是資本市場(chǎng)融資層面還是公司實(shí)際的投資運(yùn)作層面），更別說(shuō)行業(yè)里面的個(gè)股層面了。長(zhǎng)期看新興科技行業(yè)里龍頭股的更替率可以用城頭變幻大王旗來(lái)形容，十年后公司在不在都是個(gè)問(wèn)題，更別說(shuō)能不能維持龍頭地位了，這和比較穩(wěn)定的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭完全是兩個(gè)概念。

最后再列舉職業(yè) 投資者 一般喜歡拿個(gè)股的原因。

1，職業(yè) 投資者 有充足的時(shí)間去做各種投研。

2，職業(yè)投資者對(duì)持有標(biāo)的的內(nèi)在價(jià)值更清楚也更有把握，漲了拿得住，跌了不恐慌，知道什么時(shí)候該買(mǎi)或者賣(mài)，收益更高。

3，職業(yè)投資者 基于內(nèi)在價(jià)值錨點(diǎn)開(kāi)發(fā) 的買(mǎi)賣(mài)策略更加復(fù)雜。