2025年最后一個(gè)交易日，A股上演“冰火兩重天”！三大指數(shù)高開后震蕩分化，滬指延續(xù)強(qiáng)勢(shì)實(shí)現(xiàn)11連陽(yáng)，距4000點(diǎn)關(guān)口僅一步之遙；創(chuàng)業(yè)板卻持續(xù)走弱，全天低位震蕩收跌。更讓投資者糾結(jié)的是，指數(shù)狂歡背后，個(gè)股分化慘烈，今日超2700只個(gè)股下跌，連續(xù)三個(gè)交易日超3000只個(gè)股飄綠，“賺指數(shù)不賺錢”的困境再度凸顯。

隨著2026年首個(gè)交易日（1月5日，下周一）臨近，市場(chǎng)核心疑問集中爆發(fā)：新年首秀能否迎來(lái)“開門紅”？滬指11連陽(yáng)后是乘勢(shì)突破4000點(diǎn)，還是沖高回落開啟調(diào)整？結(jié)合今日盤面細(xì)節(jié)、板塊動(dòng)向與技術(shù)形態(tài)，我們逐一拆解關(guān)鍵信號(hào)。

一、收官日核心盤面：連陽(yáng)背后的分化隱憂

今日行情的核心矛盾的是“指數(shù)強(qiáng)、個(gè)股弱”的背離。滬指微漲0.09%收于3968.84點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)最長(zhǎng)連陽(yáng)紀(jì)錄，全年累計(jì)上漲逾18%；深證成指全年上漲近30%，創(chuàng)業(yè)板指更是大漲近50%，指數(shù)層面無(wú)疑走出了一輪穩(wěn)步攀升的牛市格局。但從個(gè)股端看，市場(chǎng)虧損效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，多數(shù)個(gè)股股價(jià)仍徘徊在3000點(diǎn)水平，與指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)形成鮮明反差。

量能層面的信號(hào)同樣值得警惕：今日成交額較昨日縮量900多億元，雖連續(xù)四個(gè)交易日維持在2萬(wàn)億元上方，為市場(chǎng)提供了基礎(chǔ)流動(dòng)性支撐，但縮量上漲意味著增量資金入場(chǎng)意愿不足，在3970點(diǎn)附近橫盤震蕩的背景下，指數(shù)想進(jìn)一步突破缺乏量能護(hù)航，短期震蕩整理的概率正在上升。

二、板塊動(dòng)向：權(quán)重分化、題材散亂，熱點(diǎn)持續(xù)性缺失

作為市場(chǎng)“壓艙石”的權(quán)重板塊今日呈現(xiàn)明顯分化，未能形成合力支撐指數(shù)突破：

銀行板塊低開高走小幅上漲，成為少數(shù)護(hù)盤力量；

保險(xiǎn)、白酒板塊延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，已連續(xù)四個(gè)交易日走弱，尚未出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)；

券商板塊表現(xiàn)疲軟，盤中短暫拉升后迅速震蕩回落，午后進(jìn)一步走弱，且連續(xù)三天縮量調(diào)整，60分鐘級(jí)別需有效突破5日均線才能迎來(lái)短期反彈，否則仍將延續(xù)震蕩整理。

題材板塊方面，科技板塊集體調(diào)整，中小題材分化嚴(yán)重。今日行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，航天航空、航空機(jī)場(chǎng)、教育、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等板塊漲幅居前，63只個(gè)股漲停但封板率僅50%，且超1500只上漲個(gè)股的漲幅集中在0-2%區(qū)間，說明市場(chǎng)熱點(diǎn)散亂，賺錢效應(yīng)集中在少數(shù)個(gè)股，板塊輪動(dòng)加速且持續(xù)性極差，場(chǎng)內(nèi)資金觀望情緒濃厚。

三、技術(shù)面解讀：關(guān)鍵點(diǎn)位定方向，3965點(diǎn)成短期生死線

從技術(shù)形態(tài)看，滬指雖連續(xù)11連陽(yáng)、連續(xù)八個(gè)交易日站在60日均線上方，短期趨勢(shì)看似完好，但隱憂已現(xiàn)：指數(shù)在3970點(diǎn)附近橫盤震蕩四個(gè)交易日，始終未能有效站穩(wěn)3975點(diǎn)上方，且中期趨勢(shì)線已出現(xiàn)拐頭向下的跡象。

對(duì)于下周一走勢(shì)，3965點(diǎn)將成為關(guān)鍵支撐位：若能有效站穩(wěn)該點(diǎn)位上方，短期趨勢(shì)有望延續(xù)，才有機(jī)會(huì)向4000點(diǎn)關(guān)口發(fā)起沖擊；若跌破3965點(diǎn)，市場(chǎng)大概率會(huì)回踩10日均線3936點(diǎn)尋求支撐，整體將維持寬幅震蕩走勢(shì)。

四、下周一大盤預(yù)判：開門紅概率較低，震蕩整理是主基調(diào)

綜合以上分析，對(duì)于2026年首個(gè)交易日的走勢(shì)，我的核心判斷是：“開門紅”難度較大，市場(chǎng)大概率延續(xù)分化式震蕩整理格局。

核心邏輯有三：一是滬指11連陽(yáng)后積累了大量獲利盤，短期回調(diào)壓力漸增，新年首秀資金大概率趨于謹(jǐn)慎，難有大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)動(dòng)作；二是量能萎縮疊加板塊分化，缺乏推動(dòng)指數(shù)普漲的核心動(dòng)力；三是權(quán)重板塊尚未形成護(hù)盤合力，題材熱點(diǎn)散亂，難以帶動(dòng)市場(chǎng)情緒升溫。

不過需要明確的是，即便短期出現(xiàn)調(diào)整，也屬于正常的技術(shù)性整固，目的是夯實(shí)3900-4000點(diǎn)區(qū)間的支撐，為后續(xù)上漲鋪路。當(dāng)前市場(chǎng)仍處于存量資金博弈階段，指數(shù)分化、板塊分化的格局可能進(jìn)一步加劇，但中長(zhǎng)期來(lái)看，成交額持續(xù)維持在2萬(wàn)億元上方，滬指全年穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)未改，牛市格局下的震蕩整理反而為優(yōu)質(zhì)個(gè)股提供了布局機(jī)會(huì)。

總結(jié)與操作建議

2025年收官之戰(zhàn)的分化行情，本質(zhì)上是市場(chǎng)從“單邊強(qiáng)勢(shì)”向“震蕩蓄力”的過渡。對(duì)于投資者而言，無(wú)需因“賺指數(shù)不賺錢”而焦慮，也不必對(duì)短期調(diào)整過度恐慌。

操作上，建議保持耐心以時(shí)間換空間，規(guī)避高位震蕩的強(qiáng)勢(shì)股，重點(diǎn)關(guān)注兩類標(biāo)的：一是估值處于低位、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的權(quán)重藍(lán)籌股；二是調(diào)整充分、具備政策支持的科技細(xì)分領(lǐng)域龍頭。同時(shí)嚴(yán)格控制倉(cāng)位，在3965點(diǎn)關(guān)鍵支撐位未明確之前，切勿盲目追高，等待市場(chǎng)給出清晰方向后再順勢(shì)操作。

中長(zhǎng)期來(lái)看，只要市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)保持完好，2026年的行情依然值得期待。與其糾結(jié)于單日的“開門紅”，不如聚焦優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的長(zhǎng)期價(jià)值，在震蕩中把握布局機(jī)會(huì)。