撰文| 郝 鑫

編輯| 吳先之

不是字節(jié)、騰訊、阿里，而是Meta。

產(chǎn)品上線僅九個(gè)月，談判時(shí)長(zhǎng)前后不過(guò)十余天，一家頂著“套殼”“營(yíng)銷(xiāo)”的初創(chuàng)公司，已經(jīng)走通了AI創(chuàng)業(yè)的閉環(huán)。

今早，Manus在官網(wǎng)正式宣布加入Meta。聲明中透露，截至2025年12月，Manus已處理超過(guò)147萬(wàn)億個(gè)Tokens，并創(chuàng)建了超過(guò)8000萬(wàn)臺(tái)虛擬計(jì)算機(jī)。加入Meta后，Manus產(chǎn)品及公司還將繼續(xù)在新加坡運(yùn)營(yíng)，還將把Manus的服務(wù)帶給Meta平臺(tái)上的數(shù)百萬(wàn)企業(yè)和數(shù)十億用戶。

另一邊，Meta也在官網(wǎng)確認(rèn)該消息。在公告中，Meta補(bǔ)充了一些細(xì)節(jié)：一是Manus的產(chǎn)品服務(wù)將整合進(jìn)Meta的產(chǎn)品體系，Meta更看重Manus在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的能力；二是收購(gòu)也包含了“人”，Manus團(tuán)隊(duì)打包加入Meta。

另?yè)?jù)晚點(diǎn)LatePost補(bǔ)充消息，Meta以數(shù)十億美元完成了對(duì)Manus母公司“蝴蝶效應(yīng)”的收購(gòu)，其花費(fèi)僅次于WhatsApp和Scale AI。收購(gòu)?fù)瓿珊?，蝴蝶效?yīng)公司將保持獨(dú)立運(yùn)作，創(chuàng)始人肖弘出任Meta副總裁。

在國(guó)內(nèi)看技術(shù)能力、模型能力和應(yīng)用DAU的大環(huán)境下，Manus身上具有非典型性的特質(zhì)，產(chǎn)品國(guó)際化、團(tuán)隊(duì)國(guó)際化以及市場(chǎng)與資本結(jié)構(gòu)同步出海。

現(xiàn)下或許無(wú)法給Manus“上岸”一個(gè)蓋棺定論的結(jié)論，但至少證明了在AI時(shí)代，中國(guó)的團(tuán)隊(duì)也能做出世界級(jí)的AI產(chǎn)品，與硅谷站在同一角斗場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)。

非典型創(chuàng)業(yè)者的范本

Manus或者說(shuō)蝴蝶效應(yīng)公司的創(chuàng)業(yè)故事，要追溯到“Monica”。

CEO肖弘是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，在AI之前，他曾開(kāi)發(fā)過(guò)兩款微信生態(tài)插件。這給了他做AI瀏覽插件Monica的靈感，作為一個(gè)側(cè)邊欄插件，讓用戶在瀏覽網(wǎng)頁(yè)時(shí)可以直接調(diào)用AI，還能處理網(wǎng)頁(yè)摘要、翻譯等。

Monica聚合了來(lái)自各家頭部模型，這意味著用戶只需花一份訂閱的錢(qián)就能使用所有大模型。這一策略在商業(yè)上獲得了成功，成為當(dāng)時(shí)除了AI PPT之外少有賺錢(qián)的項(xiàng)目。Monica在Chrome商店擁有約300萬(wàn)用戶，貢獻(xiàn)了約1500萬(wàn)美金的ARR。

Monica讓肖弘拿到了博弈的籌碼，2024年初，字節(jié)找上門(mén)來(lái)談收購(gòu)，開(kāi)價(jià)3000萬(wàn)美元。對(duì)于一款插件工具，這個(gè)數(shù)字不算低。這是肖弘的第一次抉擇，如果故事從這里戛然而止，就沒(méi)有以后的Manus和數(shù)十億美元。

肖弘拒絕了字節(jié)的收購(gòu)offer，決定搞件“大事”。在Manus誕生前，團(tuán)隊(duì)也走過(guò)彎路，嘗試從AI瀏覽器插件到AI瀏覽器轉(zhuǎn)型，花費(fèi)7個(gè)月的時(shí)間All in，但在上線前一周被全面叫停。

直到Cursor、Computer use的出現(xiàn)，讓肖弘和團(tuán)隊(duì)意識(shí)到：AI 很擅長(zhǎng)用電腦，但不應(yīng)該用你的電腦，而應(yīng)該用它自己的電腦；普通人也能受惠于AI coding。這兩部分結(jié)合起來(lái)，就誕生了Manus的最初形態(tài)。

回看Manus的項(xiàng)目立項(xiàng)，肖弘提出了一個(gè)深刻的類(lèi)比，將兩種不同Agent發(fā)展路徑比作“百度”與“Hao123”的模式差異。Chatbot/Hao123模式，像傳統(tǒng)的Chatbot或?qū)Ш骄W(wǎng)站，開(kāi)發(fā)者作為“供給側(cè)”，預(yù)先實(shí)現(xiàn)和集成各種特定功能（鏈接）。用戶能做的事情，被限制在開(kāi)發(fā)者已經(jīng)提供的能力范圍內(nèi)。這種模式拓展緩慢，且容易陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。

Agent/百度模式，首先打造一個(gè)具備強(qiáng)大通用能力的底層平臺(tái)（像搜索引擎，能爬取和理解一切），因其通用性，吸引大量用戶嘗試各種各樣的任務(wù)。再通過(guò)分析高頻、高價(jià)值的Query，反向進(jìn)行優(yōu)化，提煉出“預(yù)設(shè)能力”，使得常見(jiàn)任務(wù)能夠被“秒級(jí)”完成。正是基于模式的選擇，Manus從一開(kāi)始就押注了通用Agent的方向。

接下來(lái)才是大家熟悉的故事，2025年3月初，Manus在沒(méi)有完全準(zhǔn)備好的情況下上線。上線即崩潰，邀請(qǐng)碼一碼難求，被外界質(zhì)疑為“惡意營(yíng)銷(xiāo)”。

意料之外，Manus實(shí)現(xiàn)了“黑紅”。但與此同時(shí)，在其身上開(kāi)始了兩個(gè)飛輪。一是產(chǎn)品高頻迭代，快速進(jìn)入商業(yè)化變現(xiàn)；二是徹底與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)割席，從產(chǎn)品、組織架構(gòu)到資本全面押注國(guó)際市場(chǎng)。

5月份，Manus宣布向所有用戶開(kāi)放，開(kāi)放首日注冊(cè)量即破100萬(wàn)。10月份至今，Manus進(jìn)入了高頻迭代期，一口氣更新了9個(gè)功能。12月中旬，Manus宣布ARR已經(jīng)突破了1億美元。

Manus最終選擇把重心全面放到海外，有多重考慮因素。核心來(lái)自于其用戶群體，從Monica到Manus，付費(fèi)的大頭主要來(lái)自于海外用戶。受?chē)?guó)際政策法規(guī)影響，國(guó)外對(duì)中國(guó)背景的團(tuán)隊(duì)審核更為嚴(yán)格。

于是，在Agent的窗口期，Manus迅速裁撤國(guó)內(nèi)團(tuán)隊(duì)，總部搬遷至新加坡，從組織架構(gòu)、資本端完成一次“脫胎換骨”的國(guó)際化。

當(dāng)初拒絕字節(jié)收購(gòu)offer的團(tuán)隊(duì)，如今站在了國(guó)際舞臺(tái)。和3000萬(wàn)美元相比，數(shù)十億美元已經(jīng)翻了至少30倍。

至此，一個(gè)非典型性中國(guó)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的故事，已經(jīng)很完整。

Meta和Manus各取所需

Meta開(kāi)出數(shù)十億美元的賬單，是一個(gè)什么水平？

如果放在國(guó)內(nèi)來(lái)看，作為一家AI應(yīng)用公司相當(dāng)有競(jìng)爭(zhēng)力。作為參考，模型和技術(shù)全覆蓋的MiniMax，目前的估值約在40億美元。開(kāi)源閉源兩條腿走路，干To B苦活累活的智譜，其估值也在將近40億美元。與之對(duì)比，Manus在沒(méi)有自研模型技術(shù)和僅有一款八個(gè)月的上線產(chǎn)品下，就拿下了MiniMax們超四分之一的估值。

但放在硅谷來(lái)看，這筆買(mǎi)賣(mài)絕對(duì)稱(chēng)不上“天價(jià)”。此前，扎克伯格就用143億美金收購(gòu)了“Scale AI”的49%的股份。在很多人眼里，Scale AI不過(guò)是一個(gè)數(shù)據(jù)標(biāo)注公司?？紤]到Manus的全球用戶體量和1億ARR，數(shù)十億的價(jià)格只能算是一個(gè)中等水平。雖然未透露具體收購(gòu)細(xì)節(jié)，但這個(gè)數(shù)字足以讓投資人和機(jī)構(gòu)順利退出，讓Manus創(chuàng)業(yè)安穩(wěn)著陸。

Meta和Manus能夠達(dá)成合作，本質(zhì)來(lái)自于雙方的需求。

Meta已經(jīng)到了“病急亂投醫(yī)”的地步，此前Llama開(kāi)源策略徹底宣告失敗。轉(zhuǎn)向閉源后，Meta與OpenAI、谷歌等頭部模型性能差了一大截。前一段時(shí)間還被曝出，用了開(kāi)源的千問(wèn)訓(xùn)練模型。意識(shí)到差距后，Meta開(kāi)始動(dòng)用“金手指”，重金挖墻角，組建超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室。

扎克伯格相信Agent的未來(lái)，曾表示過(guò)“Meta AI未來(lái)將是數(shù)億人的Agent平臺(tái)”。缺乏像OpenAI、谷歌前期的技術(shù)跟進(jìn)，短期內(nèi)Meta想要實(shí)現(xiàn)這一愿景，靠收購(gòu)來(lái)補(bǔ)足短板，顯得很合理。在公告里，不難看出，Meta看重Manus的產(chǎn)品、服務(wù)客戶和未來(lái)融入Meta平臺(tái)的能力。況且Manus本身還能賺錢(qián)，為其帶來(lái)額外營(yíng)收。

Manus產(chǎn)品負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“Agent的競(jìng)爭(zhēng)不是比模型本身，而是比整個(gè)系統(tǒng)”。即使強(qiáng)如OpenAI，也要和Agent創(chuàng)業(yè)公司站在同一起跑線上，學(xué)習(xí)如何構(gòu)建外圍的環(huán)境，準(zhǔn)備工具體系等能力。

而Manus所積累的這套能力，如果能在Meta，這個(gè)更大用戶體量和更復(fù)雜需求里打磨，有可能帶來(lái)新的能力涌現(xiàn)。對(duì)Meta或許是Agent彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)，更是決定其能否拿到Agent時(shí)代船票的關(guān)鍵一戰(zhàn)。

肖弘回憶，3月初產(chǎn)品剛上線，在最巔峰時(shí)期“一天要燒50萬(wàn)美元”，按此速度燒下去，20天公司就破產(chǎn)了。

直到現(xiàn)在，Manus仍要面臨這個(gè)問(wèn)題?，F(xiàn)在Token調(diào)用成本還遠(yuǎn)未到達(dá)普惠的臨界點(diǎn)。多數(shù)做AI應(yīng)用的公司還是要給大模型和云廠商交過(guò)路費(fèi)，這里面還存在網(wǎng)絡(luò)負(fù)效應(yīng)，用戶用得越多，AI應(yīng)用公司虧得越多。Manus被Meta收購(gòu)后，就有了長(zhǎng)期的“飯票”，也能在這基礎(chǔ)上去探索智能邊界。

很多創(chuàng)業(yè)者恭喜Manus，也是在渴望一個(gè)相對(duì)完美的結(jié)局。在充滿不確定性的大環(huán)境下，安全降落遠(yuǎn)比改變世界的夢(mèng)想來(lái)得實(shí)際。創(chuàng)始人名利雙收，給了團(tuán)隊(duì)一個(gè)交代，還有了再創(chuàng)業(yè)基金，怎么不算是一個(gè)happy ending呢？

下回可能就有人跟投資人這么說(shuō)，“不成功還能賣(mài)給Meta呢”。

誰(shuí)是最大的贏家？

站在Manus背后，有個(gè)不能忽視的名字——真格基金。

在被Meta收購(gòu)前，Manus公司蝴蝶效應(yīng)一共完成了4輪融資。從2023年2月的種子輪到2025年4月的B輪，真格基金沒(méi)有一次落下，幾乎梭哈了肖弘和蝴蝶效應(yīng)。僅以種子輪計(jì)算，在兩年多的時(shí)間里就獲得了超過(guò)200倍的回報(bào)。

真格基金從初期選中肖弘，到現(xiàn)在跟肖弘和他的團(tuán)隊(duì)走過(guò)了十年。在這過(guò)程中，真格基金發(fā)揮過(guò)關(guān)鍵作用。在其牽線之下，吸引來(lái)現(xiàn)Manus首席科學(xué)家季逸超和產(chǎn)品戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人張濤的加入，加上肖弘構(gòu)成了Manus產(chǎn)品核心班底。

早在3月出圈后，Manus就被投資圈視為“成功案例”。但凡是看AI應(yīng)用賽道的投資人，在采訪中都要被追著問(wèn)一句：“當(dāng)時(shí)為什么錯(cuò)過(guò)了Manus？”

因?yàn)檠鹤anus，真格基金管理合伙人劉元終于揚(yáng)眉吐氣了一回，交出了一份拿得出手的“作品”。

但意義還遠(yuǎn)不止這些，Manus在某種程度上沖擊了現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)和投資模式。傳統(tǒng)模式如現(xiàn)在的智譜、MiniMax，靠一輪輪的融資熬到上市。假如不是現(xiàn)在科創(chuàng)板和港股，給大模型公司開(kāi)綠燈，可能他們等不到上市就先破產(chǎn)了。

Manus的反傳統(tǒng)操作是什么呢？前期先找投資人拿天使輪和種子輪資金，一拿到足夠團(tuán)隊(duì)探索的錢(qián)，就立馬開(kāi)始上線產(chǎn)品，進(jìn)入產(chǎn)品驗(yàn)證期。跑得通商業(yè)模式和現(xiàn)金流，就繼續(xù)跑，反之不行就放棄。反復(fù)循環(huán)，直至找到穩(wěn)定產(chǎn)品和商業(yè)模式，大廠下場(chǎng)收購(gòu)，投資人完成退出。

Manus的故事讓同賽道的創(chuàng)業(yè)者看到了曙光，某位創(chuàng)業(yè)者表示，“今早微信被轟炸，發(fā)來(lái)全是Manus被收購(gòu)的消息。感謝大家第一時(shí)間想到了我們，這也是我們更努力的原因。通用AI Agent賽道，被收購(gòu)的確是比較好的結(jié)局了”。

在這種情況下，投資人更敢投創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，因?yàn)樵囧e(cuò)成本變低，驗(yàn)證周期縮短。與之而來(lái)的，對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的要求也變得更高，估值不再看一些虛無(wú)縹緲的指標(biāo)，更加注重營(yíng)收能力、行業(yè)壁壘等硬核能力。

這套邏輯將創(chuàng)業(yè)與投資從估值敘事的浮空中拉回地面，迫使所有人重新審視AI應(yīng)用市場(chǎng)。能創(chuàng)造真實(shí)用戶價(jià)值、并因此獲得健康現(xiàn)金流的公司，才擁有終極的定價(jià)權(quán)。

這將是一個(gè)新起點(diǎn)，對(duì)整個(gè)生態(tài)而言，當(dāng)健康的并購(gòu)?fù)顺龀蔀榭深A(yù)期的終點(diǎn)，更多的資源將被釋放到原始創(chuàng)新與產(chǎn)品打磨中，而非重復(fù)的內(nèi)耗與估值游戲中。

AI時(shí)代的創(chuàng)業(yè)者已上桌，新一代的投資人還遠(yuǎn)嗎？

微信號(hào)｜TMTweb

公眾號(hào)｜光子星球

別忘了掃碼關(guān)注我們！