2025年的最后一個(gè)交易日，大業(yè)股份（SH603278，股價(jià)17.04元，市值58.24億元）再次拿下漲停。

2025年12月31日盤后，大業(yè)股份再次發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示稱，公司股票價(jià)格于2025年12月24日至31日期間“累計(jì)上漲59.99%”（這一漲幅數(shù)據(jù)為公司公告給出，具體計(jì)算過程未披露），存在股價(jià)短期漲幅較大后續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前可能存在市場(chǎng)情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)。

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《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在短短6個(gè)交易日內(nèi)，這家原本深耕橡膠骨架材料的傳統(tǒng)制造企業(yè)，在“商業(yè)航天”與“人形機(jī)器人”兩大熱門概念的烘托之下，股價(jià)連收漲停，成為年末資本市場(chǎng)上最耀眼的“顯眼包”。

然而，K線圖高歌猛進(jìn)的背后，面對(duì)市場(chǎng)的非理性炒作，大業(yè)股份不得不多次發(fā)布公告“揭短”：不僅熱門概念業(yè)務(wù)尚未產(chǎn)生任何營收，其核心主業(yè)的毛利率在去年更是低至2.90%。

6個(gè)交易日市場(chǎng)熱捧雙概念

2025年12月的最后兩周，大業(yè)股份的投資者們體驗(yàn)了一把“坐火箭”的感覺——公司股票連續(xù)6個(gè)交易日以漲停收盤。公司發(fā)布的《股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告》顯示，公司股票價(jià)格從2025年12月23日收盤時(shí)的9.62元/股，漲至12月31日收盤時(shí)的17.04元/股。盡管期間伴隨著巨大的換手率與震蕩，但資金做多的整體意愿持續(xù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，引爆股價(jià)的導(dǎo)火索，是市場(chǎng)對(duì)于“商業(yè)航天”和“人形機(jī)器人”兩大前沿科技概念的追逐。在這一周內(nèi)，大業(yè)股份被貼上了“高科技跨界”的標(biāo)簽。

面對(duì)股價(jià)的異動(dòng)，大業(yè)股份在12月27日、31日等節(jié)點(diǎn)多次發(fā)布《股票交易異常波動(dòng)公告》。公司稱，經(jīng)自查并向控股股東及實(shí)際控制人書面發(fā)函詢問后確認(rèn)，截至公告披露日，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。

然而，大業(yè)股份的澄清并未能立即澆滅市場(chǎng)的炒作熱情，“情緒過熱”和“非理性炒作”成為了公司公告中反復(fù)提及的高頻詞匯。

機(jī)器人業(yè)務(wù)“零營收”，航天業(yè)務(wù)布局僅為參股

在股價(jià)狂歡的另一面，是大業(yè)股份基本面與高估值之間日益擴(kuò)大的裂痕。公司在最新的風(fēng)險(xiǎn)提示公告中給狂熱的投資者潑了一盆冷水。

首先是估值風(fēng)險(xiǎn)。截至2025年12月31日，大業(yè)股份所屬的申萬二級(jí)金屬制品業(yè)最新市凈率為2.09，而大業(yè)股份的市凈率為2.90，高于行業(yè)平均水平。

而備受市場(chǎng)追捧的“雙概念”，經(jīng)大業(yè)股份核查后也顯得成色不足。針對(duì)“商業(yè)航天”概念，大業(yè)股份在公告中補(bǔ)充稱：經(jīng)核查，公司持有湖北三江航天江北機(jī)械工程有限公司 4.216%的股權(quán)，該公司主要從事航天動(dòng)力系統(tǒng)、天線罩等航天產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)，目前凈利潤規(guī)模較小。

大業(yè)股份同時(shí)提及：公司上述投資屬于財(cái)務(wù)性投資，由于股權(quán)占比較小，股息、紅利等收益較少，上述投資對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響甚微。

關(guān)于“人形機(jī)器人”概念，現(xiàn)實(shí)則更加骨感。大業(yè)股份表示：公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)仍以胎圈鋼絲、鋼簾線以及膠管鋼絲的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主，公司機(jī)器人腱繩產(chǎn)品目前尚未批量生產(chǎn)，未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性收益，且公司相關(guān)業(yè)務(wù)未來在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力、盈利能力等方面存在重大不確定性。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，大業(yè)股份還提到公司核心業(yè)務(wù)的盈利能力問題。大業(yè)股份的主營業(yè)務(wù)為胎圈鋼絲、鋼簾線等橡膠骨架材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，客戶包括米其林、普利司通、中策橡膠等國內(nèi)外知名輪胎制造商。

然而，公司的毛利率近年來并不樂觀。

“近年來，由于橡膠骨架材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司產(chǎn)品價(jià)格下行，加之海運(yùn)費(fèi)大幅波動(dòng)等因素，導(dǎo)致公司毛利率較低，2022 年產(chǎn)品毛利率1.76%，2023年產(chǎn)品毛利率8.31%，2024年產(chǎn)品毛利率2.90%，公司盈利能力相對(duì)有限。”大業(yè)股份提醒稱。

值得注意的是，公司2025年前三季度營業(yè)收入雖達(dá)到37.78億元，但利潤總額僅為2310萬元。