2025年A股收官，有色金屬與科技成長雙線并進(jìn)。2026年有哪些投資機(jī)會值得關(guān)注？本文《數(shù)說2025》行業(yè)篇帶你一探究竟。

有色金屬拿下行業(yè)

年度漲幅榜冠軍

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至2025年12月31日收盤，有色金屬、通信、電子、綜合、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備六大行業(yè)指數(shù)2025年漲幅均超40%。有色金屬行業(yè)成為最大贏家，全年指數(shù)漲幅達(dá)到94.73%，居首，創(chuàng)下歷史罕見的年度漲幅紀(jì)錄。

不含2025年上市的次新股，按盤中最高價計算，有色金屬行業(yè)共有46股于2025年創(chuàng)歷史新高。僅2025年最后一個交易日中，就有4只有色龍頭股創(chuàng)歷史新高，分別是洛陽鉬業(yè)、天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、云鋁股份。

有色金屬被視為傳統(tǒng)周期性行業(yè)，為何在2025年脫穎而出？這與黃金、白銀、銅、鋁、鋰等有色金屬品種價格持續(xù)上漲密切相關(guān)。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至2025年12月31日19時，倫敦金現(xiàn)2025年漲幅超64%，倫敦銀現(xiàn)年度漲幅超149%；LME銅價年度漲幅超41%，碳酸鋰主力合約價格年度漲幅超54%。其中，國際金價與國際銀價均于2025年多次刷新歷史峰值：國際黃金價格一度漲至4550美元/盎司，國際銀價一度漲至83.97美元/盎司。

據(jù)業(yè)內(nèi)分析，2025年金屬牛市的核心邏輯，在于供給端的剛性約束與需求端的結(jié)構(gòu)性迭代形成強(qiáng)烈共振，疊加宏觀政策與地緣格局的多重催化，共同推升各類金屬價格走強(qiáng)。這種“供給緊平衡+需求新增長”的組合，打破了傳統(tǒng)周期的單一驅(qū)動模式，賦予了本輪行情更強(qiáng)的持續(xù)性與確定性。

經(jīng)過一年的大漲之后，目前有色金屬行業(yè)A股市值已逼近5萬億元。12只有色金屬股最新A股市值邁過千億元大關(guān)，行業(yè)龍頭股紫金礦業(yè)2025年漲幅達(dá)133.09%，A股市值已飆升至7100億元以上。

科技主線成交活躍度高

從成交情況來看，2025年A股日均成交1.73萬億元，創(chuàng)下歷年新高。電子、計算機(jī)、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物五大行業(yè)日均成交超過1000億元。

電子行業(yè)日均成交額2665.65億元，成交活躍度最高。在AI革命和國產(chǎn)替代的雙主線背景下，電子行業(yè)兼具高成長性與高話題性，成為資金長期配置和短期博弈的交匯點，推升其交易活躍度持續(xù)領(lǐng)跑A股。

在成交活躍度走高的同時，電子行業(yè)的市場地位也實現(xiàn)了歷史性跨越。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至2025年12月31日收盤，電子行業(yè)A股市值為13.77萬億元，歷史上首次超越銀行，問鼎行業(yè)市值冠軍。與2024年末相比，電子行業(yè)一年內(nèi)A股市值增長5.56萬億元，增長規(guī)模居各行業(yè)之首。

電力設(shè)備、非銀金融、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備行業(yè)A股市值均超過5萬億元，依次排名第三至第六位。

A股市場的熱情同樣體現(xiàn)在融資資金的大幅凈流入上。作為A股重要的增量資金來源，融資資金在2025年明顯向科技賽道傾斜。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至2025年12月30日收盤，電子行業(yè)2025年融資凈買入1655.27億元，排名行業(yè)第一。

其次是電力設(shè)備、通信行業(yè)，融資凈買入額分別為1008億元、630.41億元。融資凈買入額靠前的行業(yè)還有機(jī)械設(shè)備、有色金屬、計算機(jī)、汽車、醫(yī)藥生物等。

隨著2025年融資資金的持續(xù)加倉，A股各行業(yè)的融資余額格局也發(fā)生顯著變化。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至2025年12月30日收盤，電子行業(yè)融資余額3820.64億元，穩(wěn)居第一，并大幅拉開與其他行業(yè)的差距。

電力設(shè)備行業(yè)融資余額為2277億元，由2024年年末的第五位躍升至第二位。

非銀金融行業(yè)融資余額為1866億元，由2024年年末的第二位降至第三位。這一變動不僅印證了資金向科技主線集結(jié)的趨勢，也預(yù)示著未來行情結(jié)構(gòu)可能繼續(xù)圍繞產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新展開。

2026年機(jī)構(gòu)重點關(guān)注哪些賽道

展望2026年，不少機(jī)構(gòu)對A股市場行情持樂觀預(yù)期。

國泰君安期貨表示，對A股市場的慢牛預(yù)期沒有改變。從國內(nèi)情況來看，2026年是“十五五”規(guī)劃開局之年，政策層面仍會給予市場多方呵護(hù)。資金面上，內(nèi)資尤其長期資金穩(wěn)定流入，存款搬家敘事邏輯仍然長期成立，外資也有望在2026年繼續(xù)回流。

哪些行業(yè)或主題值得重點關(guān)注？近期，機(jī)構(gòu)披露的2026年度策略報告中，科技成長、周期反轉(zhuǎn)、擴(kuò)內(nèi)需、出海等是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重要方向。具體到細(xì)分賽道方面，AI應(yīng)用、資源股、機(jī)器人、固態(tài)電池、可控核聚變、儲能、創(chuàng)新藥等是機(jī)構(gòu)配置的高頻關(guān)鍵詞。

長江證券發(fā)布的2026年度投資策略顯示，在科技制造和部分周期的行情推動下，市場有望出現(xiàn)更加全面的牛市行情，建議關(guān)注全球產(chǎn)業(yè)鏈共振方向，如機(jī)器人、AI應(yīng)用、商業(yè)航天等。同時，2026年隨著美聯(lián)儲降息的影響逐步顯現(xiàn)，制造業(yè)PMI企穩(wěn)回升，經(jīng)濟(jì)活動預(yù)期回暖將提振對原材料的需求，或帶動供給稀缺的資源品價格進(jìn)一步抬升。

廣發(fā)證券指出，2026年，AI仍是產(chǎn)業(yè)主線，海外鏈關(guān)注供需缺口（如光芯片/銅箔）、國內(nèi)鏈關(guān)注算力需求反彈與端側(cè)創(chuàng)新機(jī)遇。電力、新能源迎來困境反轉(zhuǎn)，需求回升與產(chǎn)能出清推動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率改善。銅作為全球資源品，其貝塔行情與全球制造業(yè)PMI趨勢相關(guān)。

招商證券認(rèn)為，2026年盈利增速相對較高的板塊預(yù)計主要集中在信息技術(shù)、資源品、中游制造等領(lǐng)域。市場主線仍是科技，需要重點關(guān)注的賽道有：海外算力、國產(chǎn)算力、機(jī)器人；需要重點關(guān)注的題材有：商業(yè)航天、量子技術(shù)、可控核聚變、端側(cè)AI等。

中泰證券表示，2026年A股將處于“全球重構(gòu)與‘十五五’開局”下的結(jié)構(gòu)性行情輪動深化階段，建議圍繞四條主線進(jìn)行中期布局：一是科技創(chuàng)新主線，聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)與“應(yīng)用側(cè)”擴(kuò)散；二是“反內(nèi)卷”受益方向，上游資源的戰(zhàn)略卡位；三是新消費領(lǐng)域，年輕世代的結(jié)構(gòu)性機(jī)會；四是安全資產(chǎn)配置，地緣動蕩下的確定性選擇。

平安證券提到，結(jié)合政策和景氣線索，建議關(guān)注四條主線：一是科技創(chuàng)新，重點關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈（半導(dǎo)體/通信/PCB/應(yīng)用/機(jī)器人/智駕等）、創(chuàng)新藥、量子科技等；二是先進(jìn)制造，關(guān)注新能源、國防軍工等；三是上游周期，關(guān)注有色金屬、化工等行業(yè)漲價信號；四是內(nèi)需消費，重點關(guān)注新消費。此外，紅利策略仍具配置價值。

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《數(shù)說2025》系列文章：

1. 市場篇：

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責(zé)編：何予

校對：楊立林

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