日本經濟最近鬧得挺兇，三季度數據一出來，就把市場整得人心惶惶。內閣府公布的修正數據顯示，三季度GDP環(huán)比下降，按年率算萎縮，比初估的還糟糕。這已經是六個季度以來頭一回負增長，本來市場就悲觀，現在更雪上加霜。

私人投資下滑是主因，特別是住宅投資因為監(jiān)管調整掉了不少，本來預期的資本支出也沒跟上。經濟學家說，這收縮是暫時的，對利率影響不大，可現實是日本經濟結構性問題堆積已久，外需內需雙雙拉胯，刺激政策也難立竿見影。

出口這塊，美國關稅調整從4月開始，就讓日本對美出口連跌七個月，貿易逆差連續(xù)四個月。汽車行業(yè)降幅小了點，但半導體設備和藥品出口幾乎腰斬，工廠訂單少得可憐。

內需更慘，10月實際工資同比下降，連降第十個月，核心通脹卻連升五十個月，大米價格創(chuàng)年內新高，老百姓消費意愿低迷。消費是經濟壓艙石，日本這塊石頭現在沉底了，說明收入物價脫節(jié)嚴重，經濟增長動力不足。

高市早苗政府上臺沒多久，就推21.3萬億日元的刺激計劃，占GDP近3%，想穩(wěn)增長調結構。計劃包括物價調控和產業(yè)投資，可市場不買賬，再發(fā)債只會加重負擔。

新能源汽車上，日本押寶氫燃料，錯過鋰電池主流，在全球競爭中掉隊。社保開支年年漲，擠占發(fā)展資金，央行加息又怕經濟更糟，政策搖擺讓市場更亂。歷史上類似刺激不少，但多半沒啥大效果，資金撒得太散，通脹高時還推高物價，加重民生壓力。

外交上，高市早苗的涉臺言論搞得中日關系緊張，中國作為日本最大貿易伙伴，貿易額超3000億美元，日本企業(yè)依賴嚴重。稀土這塊，日本進口大頭來自中國，用在新能源和半導體上。

中國專家直言，日本要是不反省，稀土供應就可能出變數。北京智庫分析，日本若繼續(xù)這種外交路子，供應鏈中斷風險大。旅游業(yè)也受拖累，中國游客減少讓日本經濟損失不小。

戰(zhàn)后日本靠輕軍備重經濟起家，可現在防衛(wèi)開支年增20%以上，經濟增長卻不到1%。軍工雖帶點產業(yè)，但長期耗資源，還惹周邊警惕，破壞合作。

日本高度依賴外部市場和資源，這種策略等于自挖墻腳。三季度萎縮超預期，只是長期矛盾爆發(fā)，產業(yè)競爭力下滑，貿易壓力大，外交環(huán)境差，多重問題疊加，復蘇路難走。要是不調整，經濟困局還會繼續(xù)。

日本經濟危機根深蒂固，不是一兩個季度的事。財政刺激短期止血，長遠治標不治本。產業(yè)升級慢，新能源落后，依賴出口模式過時。稀土問題提醒，地緣政治影響經濟。日本不改弦更張，供應鏈就亂套。全球看，日本案例是教訓，依賴單一來源危險大。