記者丨林典馳

編輯丨孫超逸

2025年12月30日，臥安機器人（6600.HK）正式登陸香港交易所主板，成為“AI具身家庭機器人”第一股。該公司IPO發(fā)行價定為73.8港元，募資規(guī)模約18億港元。截至2026年1月2日收盤，臥安機器人股價報92港元/股，上市3天漲幅超24%，總市值突破200億港元。

臥安機器人成立于2015年，由哈爾濱工業(yè)大學兩名校友李志晨和潘陽領銜創(chuàng)立，從家庭生活的具體場景切入，開發(fā)具身家庭機器人產(chǎn)品。

上市前，公司完成了多輪融資，股東涵蓋高瓴資本、源碼資本、達晨財智等知名機構(gòu)，更為重要的是“大疆教父”李澤湘在Pre-A輪的介入，加速了公司發(fā)展。

“我今年34歲，至少還能工作40年，會持續(xù)努力提升股東回報?！痹诟劢凰苗妰x式現(xiàn)場，臥安機器人創(chuàng)始人、董事長兼CEO李志晨表示。

上圖：臥安機器人現(xiàn)管理層及核心人員2009年在深圳合影；下圖：哈工大團隊攜臥安機器人港股上市

哈工大90后領銜

臥安機器人登陸港交所的背后，是一個年少有為的故事。

李志晨的創(chuàng)業(yè)故事源于其技術(shù)背景。生于1991年的他，早在哈工大求學期間，便熱衷于創(chuàng)新機器人的設計和開發(fā)。

在南洋理工大學取得碩士學位后，李志晨在新加坡一家公司擔任工程師。2015年，國內(nèi)迎來創(chuàng)業(yè)浪潮，時年24歲的李志晨決定回國，與潘陽等哈工大同學一同創(chuàng)立了臥安科技（臥安機器人的前身）。

李志晨和他的團隊很快捕捉到了市場需求，過去用戶若想升級全屋智能，往往需要更換整套家電，成本高昂。臥安科技相對取巧，通過“后裝改造”，用非入侵式后裝產(chǎn)品切入，讓傳統(tǒng)設備智能化。

也正是這一年，李志晨和哈工大校友圍在工作臺前，調(diào)試著一款拇指大小的裝置。這個后來被稱為“全球最小機器人”的SwitchBot Bot，是一個僅35克、能模擬人手按壓開關的“手指機器人”。SwitchBot Bot于2017年成功眾籌，籌得7萬美元，初步驗證了市場需求。

SwitchBot Bot的成功只是開始。2018年，臥安科技獲得“大疆教父”李澤湘及XbotPark機器人基地支持，公司順利完成Pre-A輪融資，并正式入駐亞馬遜，開啟全球化布局，公司發(fā)展進入快車道。

后來，李澤湘還擔任了公司的非執(zhí)行董事，連同73歲的電子工程專家高秉強教授一同為公司提供專業(yè)及策略意見。

李澤湘加入后，公司相繼吸引了高瓴資本、源碼資本、啟賦資本、達晨財智、國調(diào)創(chuàng)新等諸多知名投資機構(gòu)的青睞。公司估值也從Pre-A輪的4000千萬元，上漲到C輪的40億元，7年間翻了10倍。

值得一提的是，今年3月，胡治東加入臥安機器人。胡治東擁有普華永道的審計背景，并曾在中投證券的投行部和中金投行擔任副總裁，在金融及資本市場方面積累了13年的經(jīng)驗。他的加盟，成為推動公司上市的重要一步。

上半年扭虧為盈

如今，臥安機器人已構(gòu)建起“穩(wěn)定基本盤+雙增長曲線”的產(chǎn)品布局，打開三大機器人賽道的市場空間。公司產(chǎn)品線覆蓋智能操控、家務勞動、智慧管家、養(yǎng)老護理、安全防護、能源管理等家庭場景，涵蓋SwitchBot Curtain智能窗簾機器人、全球最小掃地機器人K10+等產(chǎn)品。

在此基礎上，臥安機器人開拓第二增長曲線，相繼推出運動機器人與陪伴機器人。Acemate是一款可以媲美真人對打的網(wǎng)球機器人，Kata Friends是AI陪伴機器人。

臥安機器人在聆訊后資料集中表示，2026年1月將推出首款人形家庭機器人。該產(chǎn)品的關鍵應用場景，預計包括衣物分類整理、餐后餐具清洗收納以及輔助備餐，這將是公司的第三增長曲線，未來有望在全球具身智能機器人市場中持續(xù)挖掘增長潛力、搶占核心份額。

臥安機器人一開始便瞄準全球化，產(chǎn)品銷往北美、日本和歐洲，三大核心市場持續(xù)增長。

其中，日本市場一直是臥安的第一大市場，近三年營收占比均在60%上下，連續(xù)三年零售額排名在當?shù)氐谝?。歐洲和北美市場表現(xiàn)同樣出色，2025年上半年營收分別占17.2%及11.7%。

近三年，臥安機器人營收復合增長率達49%，營業(yè)收入從2022年的2.7億元增長至2024年的6.1億元；2025年上半年收入為3.96億元，較去年同期的2.75億元增長44%。

此外，2024年，臥安機器人毛利率達51.7%，2025年上半年毛利率攀升至54.2%，毛利率穩(wěn)居賽道首位。毛利從2022年的0.94億元增至2024年的3.16億元，2025年上半年毛利達到2.148億元。

2025年上半年，臥安機器人成功實現(xiàn)扭虧為盈，錄得期間利潤2790萬元。

分析人士指出，相比其他同行業(yè)企業(yè)，臥安機器人具備高增長及高毛利優(yōu)勢，疊加賽道稀缺性溢價，有望進一步提升公司的估值天花板。

據(jù)介紹，此次募集資金約66.5%將用于持續(xù)提升研發(fā)能力，進一步開發(fā)與其AI具身家庭機器人系統(tǒng)相關的關鍵技術(shù)和產(chǎn)品，以及建設高標準的機器人數(shù)據(jù)采集工廠，專門用于迭代和優(yōu)化VLA模型。

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編輯丨金珊

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