耀途資本創(chuàng)始合伙人楊光（左三）在上市儀式現(xiàn)場(chǎng)。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，上海壁仞科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“壁仞科技”）于2026年1月2日正式以“6082”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，成為“港股GPU第一股”，同時(shí)也是港股18C章特專(zhuān)科技公司上市機(jī)制落地以來(lái)發(fā)行規(guī)模最大的新股。

成立至今，壁仞科技已云集了一個(gè)涵蓋頂級(jí)財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)、多元產(chǎn)業(yè)資本、半導(dǎo)體專(zhuān)業(yè)基金以及知名國(guó)有投資平臺(tái)等在內(nèi)的豪華投資陣容。其中，耀途資本于2020年參與了壁仞科技的A輪融資

在耀途資本創(chuàng)始合伙人白宗義&楊光看來(lái)，壁仞科技成長(zhǎng)的關(guān)鍵在于：一是敏銳的商業(yè)洞察，精準(zhǔn)把握創(chuàng)業(yè)時(shí)機(jī)；二是極致的人才戰(zhàn)略，匯聚并激勵(lì)了行業(yè)頂尖的研發(fā)與管理團(tuán)隊(duì)；三是強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)韌性，平穩(wěn)度過(guò)了資本與供應(yīng)鏈的起伏周期；四是果斷的資本戰(zhàn)略，堅(jiān)定選擇港股并成功搶占先機(jī)，獲得了市場(chǎng)的稀缺性溢價(jià)。

時(shí)間回到2020年，耀途資本彼時(shí)接觸到正在進(jìn)行歷史上第二輪融資，即A輪融資的壁仞科技。在正式與創(chuàng)始人張文會(huì)面之前，耀途團(tuán)隊(duì)獲悉，公司正處于一個(gè)至關(guān)重要的拐點(diǎn)：兩位核心技術(shù)高管（現(xiàn)任CTO洪洲與現(xiàn)任COO張凌嵐）決定加入。他們深厚的技術(shù)背景與領(lǐng)導(dǎo)力，構(gòu)成了頂尖GPU團(tuán)隊(duì)的基石。

對(duì)于耀途資本而言，團(tuán)隊(duì)的人事匹配始終是關(guān)注重點(diǎn)。經(jīng)過(guò)對(duì)壁仞核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)背景的初步調(diào)研，并了解到張文為吸引人才所設(shè)計(jì)的慷慨激勵(lì)方案，耀途團(tuán)隊(duì)認(rèn)為壁仞已具備成功開(kāi)發(fā)GPGPU產(chǎn)品的必要條件。隨后與張文的會(huì)面，進(jìn)一步印證了其判斷。

“在第一次會(huì)面的一小時(shí)，張文清晰地闡述了項(xiàng)目發(fā)展規(guī)劃、商業(yè)化路徑、團(tuán)隊(duì)激勵(lì)以及融資策略等信息。他在商湯擔(dān)任總裁期間，親身經(jīng)歷了第一代人工智能公司對(duì)算力的巨大需求，并曾推動(dòng)商湯算力大裝置在上海落地，對(duì)GPU的市場(chǎng)需求與戰(zhàn)略機(jī)遇有深刻的敏銳度及認(rèn)知。最終，一個(gè)兼具卓越商業(yè)頭腦與頂尖技術(shù)實(shí)力的團(tuán)隊(duì)，讓我們內(nèi)部形成了高度共識(shí)，并快速地推動(dòng)了A輪投資。”白宗義&楊光回憶稱(chēng)。

這筆投資，也成為了壁仞科技從初創(chuàng)階段走向廣為人知的重要起點(diǎn)。自A輪投資后，耀途資本與壁仞保持緊密協(xié)同。在后續(xù)多輪融資中，耀途團(tuán)隊(duì)積極協(xié)助公司對(duì)接了包括頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本以及政府背景投資機(jī)構(gòu)，并引薦潛在客戶(hù)與相關(guān)人才，并在生態(tài)鏈層面進(jìn)行了協(xié)同布局。

在白宗義&楊光看來(lái)，壁仞科技的上市，根植于中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)全面崛起的宏大背景。

“2025年以來(lái)，DeepSeek等產(chǎn)品讓全球開(kāi)始重新重視中國(guó)AI的發(fā)展。AI的未來(lái)格局將是中美之間的競(jìng)爭(zhēng)，且走出了不同的發(fā)展路徑：美國(guó)引領(lǐng)閉源，全力沖刺‘state-of-the-art’；中國(guó)引領(lǐng)開(kāi)源，推動(dòng)技術(shù)普惠與大規(guī)模應(yīng)用�！卑鬃诹x&楊光補(bǔ)充道，“算力基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)疑是當(dāng)前AI浪潮中最確定、最剛需的賽道。作為算力核心，GPU及相關(guān)AI芯片賽道兼具戰(zhàn)略稀缺性與明確的商業(yè)前景。只要全球投資者相信中國(guó)將在AI時(shí)代扮演關(guān)鍵角色，那么作為AI基建核心的頭部國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)，就擁有廣闊的成長(zhǎng)空間，我們長(zhǎng)期堅(jiān)定看好這一賽道。”

目前，耀途資本已經(jīng)全方位布局GenAI領(lǐng)域

在基礎(chǔ)硬件層，耀途資本已投資壁仞科技(06082.HK)、瀚博半導(dǎo)體、云豹智能、Credo（CRDO）、星宸科技(301536)、愛(ài)芯元智、星拓微電子、Hailo、Xconn、縱慧芯光、進(jìn)迭時(shí)空、光羽芯辰、得一微電子、網(wǎng)迅科技、精控集成、NeuReality、賽勒科技、先進(jìn)全成等。

在基礎(chǔ)軟件層，耀途資本已投資硅基流動(dòng)、焱融科技、攬?jiān)乐悄�、速石科技、MemVerge。

在應(yīng)用層，耀途資本投資了2B硬件/機(jī)器人及其供應(yīng)鏈細(xì)分方向，包括元戎啟行、新石器、麗天智能、旗芯微、知來(lái)具身、追夢(mèng)空天、Agile Flights；在2B AI Agent/行業(yè)解決方案細(xì)分方向，耀途資本投資了數(shù)巔科技、喆塔科技、天鶩科技、FutureBio；以及2C硬件及供應(yīng)鏈項(xiàng)目，如靈宇宙、伏達(dá)半導(dǎo)體、萬(wàn)有引力、銳思智芯、鐳昱等。

“在GenAI時(shí)代，我們將繼續(xù)以國(guó)際化視野和體系化研究為根基，做一名堅(jiān)定的‘陪跑者’，與所有志在萬(wàn)仞之上的創(chuàng)新者并肩前行，攀登頂峰�！卑鬃诹x&楊光表示。