創(chuàng)投筆記

# 寧可擔(dān)心泡沫，也別錯過時代 #

但斌

東方港灣董事長

首先，將當(dāng)前的人工智能浪潮簡單類比為2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，我認(rèn)為并不恰當(dāng)。歷史雖有周期，但每個時代的內(nèi)核與背景截然不同。

回看今年美股的市場波動，其軌跡在我看來更接近于1998年——在階段性深度調(diào)整后，市場最終彰顯了強(qiáng)大的韌性并創(chuàng)出新高。這背后是堅(jiān)實(shí)產(chǎn)業(yè)趨勢的支撐，而非純粹的泡沫驅(qū)動。

第二，也是更為關(guān)鍵的一點(diǎn)，人工智能遠(yuǎn)不是一個兩到三年就會結(jié)束的“題材”，它很可能是一個持續(xù)十年以上的宏大周期?；叵胍幌拢苿踊ヂ?lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)乃至更早的電子硬件時代，都各自延續(xù)了十?dāng)?shù)年。

相比之下，人工智能帶來的技術(shù)顛覆性更為深遠(yuǎn)，它憑什么在短短三年內(nèi)就走向終結(jié)？這于理不合，我不認(rèn)為會如此。

所以，如果一定要討論泡沫，那可能是十年后，比如2032年才需要嚴(yán)肅評估的議題。到那時，我們自然會基于現(xiàn)實(shí)情況審慎應(yīng)對。

但在當(dāng)下這個時代的起點(diǎn)，對我們所有投資者而言，錯失一個時代的風(fēng)險，遠(yuǎn)大于過早擔(dān)憂泡沫的風(fēng)險。

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